证券之星消息，2025 年 9 月 23 日海目星（688559）发布公告称公司于 2025 年 9 月 18 日召开分析师会议，万和证券自营、恒昇基金、爱建证券资管、方正富邦基金、国投瑞银基金、财信证券自营、中国人保资产参与。

具体内容如下：

●公司情况概述

海目星主要从事高端智能装备的研发设计、生产和销售，致力于成为全球领先的激光及自动化技术创新企业。自成立以来，公司始终坚持以激光技术及自动化应用的前沿需求为导向，先后开发了应用于锂电、消费电子、光伏等领域的激光创新技术和相关设备，为上述领域龙头客户提供智能制造及服务的一体化解决方案。同时，公司还积极拓展了医疗激光、激光塑料焊接等新兴业务板块，以巩固并增强公司的行业领先地位及核心竞争力。

订单方面，2025 年上半年，公司新签订单约 44.21 亿元（含税），同比增长约 117.5%；截至 2025 年 6 月 30 日在手订单约为 100.85 亿元（含税），同比增长约 46%。今年上半年的新签订单中，锂电占比约为 70%，3C 约为 13%，光伏为 6%。

得益于公司在欧洲、亚太、北美等战略区域的持续深耕，今年上半年公司海外的新签订单（含交付地在海外）金额为 18.88 亿元，同比增长为 192.5%。

现金流方面公司也有明显的修复，上半年公司的经营性现金流净额约为 2.48 亿元，同比和环比均实现了正向的增长。

在新技术及新业务方面，公司也实现了创新突破。新技术方面，公司于 2022 年开始深度参与氧化物 + 锂金属固态电池技术设备的开发。2023 年成功实现中试线交付，2024 年实现了氧化物 + 锂金属的量产设备订单签订，也是行业首家可实现氧化物 + 锂金属可整线量产交付的设备厂商。

2024 年公司也同时对硫化物 + 硅碳负极的技术路线进行布局。目前，公司已经实现了向多家全球领先的新能源科技企业提供硫化物固态电池的前中段设备，包括正负极涂布、硫化物电解质涂布、正负极辊压、叠片以及致密化等关键设备的出货。

在医疗新业务方面，上半年，公司自主研发的中红外飞秒激光生发设备已完成产品应用测试平台的搭建和实验室与生物试验验证，该技术可精准刺激毛囊深层结构，规避传统治疗的副作用，获多位三甲医院专家高度评价。同时，还同

步开展宽带可调谐飞秒激光系统的稳定性和功能性调测试验，面向高校和科研院所需求定制激光器，开发激光器在科研领域的应用。

●提问环节问：公司在固态电池方面的布局进展？以及差异化优势？

答：海目星是行业内最早实现 " 氧化物 + 锂金属负极 " 技术路线，并完成锂金属固态电池商业闭环，应用于低空飞行器上的固态电池设备公司。目前锂金属固态电池设备正在批量交付当中。在 " 硫化物 + 硅碳负极 " 的技术路线上，公司也已拿到多家全球领先的新能源科技企业中试线订单。

公司一贯重视新电池结构技术的设备创新研发，目前在规划布局的包括薄膜类成膜相关工艺装备、制备工艺、锂硫电池的新工艺等。

问：相比液态，硫化物固态电池设备的主要变化在哪些方面？公司主要参与了哪些设备环节？

答：固态电池与液态电池在设备环节的核心变化主要体现

1）前段设备干法工艺对湿法工艺的逐步替代，新增的设备主要包括干混机、纤维化设备、造粒机、干法成膜设备（电解质膜制备）、辊压设备升级且功能会扩展至成膜和热复合；

2）中段设备全固态需要改善固固界面，软包叠片将成为主流，衍生一体化叠片机以及等静压设备；

3）后段设备注液取消，新增了高压化成分容设备。

目前公司实现了从全固态电极制备（涵盖混料及干法、湿法极片复合设备）、全固态电解质膜制备及转印复合设备，到裸电芯组装（包括新一代固态叠片机、胶框印刷设备）及高压化成分容和等静压等全固态电池制造关键设备的覆盖，并在核心环节取得多项技术突破。

问：公司能否展望一下固态电池目前产业化节奏与进展？

答：固态电池目前处于技术突破和产业加速的阶段，固态电池的产业化节奏会受到固态电池关键技术瓶颈的突破节奏、规模化成本的可控性、规模化的应用场景的爆发速度以及新的技术和设备与现有的锂电产线适配性等相关因素的影外市场的未来发展前景充满信心。

同时，公司也正在积极扩充锂电领域之外的业务规模。今年 2 月，公司完成了对瑞士莱丹集团激光塑料焊接业务（LPW）的战略收购，以瑞士研发中心为创新引擎，推动在新型激光塑料处理的核心工艺和技术领域中的持续创新与发展。

问：请公司供给韩国客户的核心设备有哪些？订单的价值量？

答：韩国客户目前重点布局的是磷酸铁锂的产线，公司供应了涂膜、模切、装配线等优势拳头设备产品；其次在 3C 业务方面，公司的激光清洗、激光划线打孔等设备也均有订单突破。目前公司已交付韩国客户的动力电池设备，也是该客户动力电池项目中的唯一一家海外设备供应商。

尤其在涂膜设备上，两家韩国头部电池客户以及他们的上下游都采用了公司的设备，显示客户端对公司设备给予极高的评价。

目前韩国客户订单体量在 1-2 个亿左右，预计未来订单将会有 3-4 倍的增量。

问：未来公司计减值的节奏？

答：公司上半年资产减值主要是存货减值 3.5 个亿。减值根据业务实际情况，基于谨慎性原则，对库存的成本高于可变现的价值部分，进行计提减值。未来几个季度，整体验收节奏会加快，业务环境也在持续好转中，存货减值计提预计会下降。在应收款项减值方面，从客户经营情况和账龄结构分析，预计未来大幅增长的可能性不高。

接待过程中，海目星与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

海目星（688559）主营业务：以激光技术应用的前沿需求为导向 , 主要集中于工业激光和医疗激光两大领域的激光技术创新研发。公司先后开发了应用于消费电子、动力及储能电池、光伏电池以及医疗激光等领域的激光创新技术和相关设备。

海目星 2025 年中报显示，公司主营收入 16.64 亿元，同比下降 30.5%；归母净利润 -7.08 亿元，同比下降 565.65%；扣非净利润 -7.18 亿元，同比下降 660.97%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 11.26 亿元，同比下降 16.43%；单季度归母净利润 -5.2 亿元，同比下降 569.08%；单季度扣非净利润 -5.21 亿元，同比下降 608.12%；负债率 79.44%，投资收益 785.67 万元，财务费用 2191.17 万元，毛利率 15.2%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 45.79。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 8751.55 万，融资余额增加；融券净流入 59.71 万，融券余额增加。

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