今日行情发生了较大的逆转，跌破位的银行股迅速反弹，四大行均大涨，但目前的形势下，银行突然猛拉，不具有代表意义，银行也只是泡沫中的一部分，不是科技，就是银行，是一种思维惯性，不同于价值投资的股息风险定价，说白了，不是长期资金的行为。

目前看，在这种炒科技和故事泡沫的形势下，老登股票仍然会视作落后资产，难以有超额表现，除非进入熊市，但熊市的转变和确认，没那么快。

而另一方面，科技股今天仍然有超额表现，创业板从 1% 到 -2% 再收回，波动很大，但仍然跑赢沪指，部分电新股和芯片算力反弹。从中看到，多是补涨，比如立讯精密等，此前不温不火，后面靠海外巨头供应预期推动，但本质是估值低，位置低，又比如中微等芯片落后标的，又比如特锐德等电新落后标的。

从估值去解释它们的表现也不合适，因为市场远远还有估值更低的，它们起来是属于创业板、科技板块，或消息催化。美股现在也是一线龙头滞涨，情况是类似的，但确实是靠苹果这些想象力不够，但估值位置不高的驱动上涨。而核心的推动者，也是外资，这个看到立讯精密的龙虎榜非常明显。但只要有内资跟，外资的炒作就能赚到钱。

而如果科技股涨、银行涨，今天指数又不好，那代表着不少小盘股在跌，而大多数沉默的科创北证小票正是牛市泡沫的主要集中地，而且是去年 9 月行情以来首批涨的，有跟着银行走的倾向。

后面的行情，补涨行情会增多，也是牛市后期的表现，除非龙头股票新高继续确认主线，成交未新高，美股仍强势，只是行情的重要支撑，但赚钱效益确实是下来了，每天指数涨，指数内 70-80% 的股票却跌，那是很难受，但是很常见的。

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