《科创板日报》9 月 23 日讯（记者 徐赐豪） 货运平台货拉拉正站在命运的十字路口。

《科创板日报》记者获悉，市场监管总局针对货拉拉发起反垄断监管约谈，要求平台严格遵守《中华人民共和国反垄断法》，落实反垄断合规主体责任。

此次约谈明确提出，货拉拉需及时规范经营行为以保障公平市场竞争，重点维护货车司机、消费者等相关主体合法权益，同时推动平台规则与算法的公平公正及公开透明，助力货运行业规范健康发展。

值得关注的是，此次约谈发生在货拉拉第五次冲击上市的关键期。其母公司拉拉科技于今年 4 月向港交所递交招股书，此前四次申请分别在 2023 年 3 月、9 月及 2024 年 4 月、10 月均未成功。

招股书最新披露显示，货拉拉自成立后已完成 11 轮融资，累计融资额高达 26.6 亿美元，其股东阵容堪称豪华，除了红杉中国、高瓴资本、顺为等头部投资机构外，腾讯、美团等互联网巨头亦参与其中。

不过其估值有所 " 缩水 "。2023 年 2 月的股份回购价为每股 57.57 美元，而其最后一次融资发生在 2022 年 2 月，每股成本为 76.16 美元，估值缩水幅度达 24.41%。

招股书披露，2024 年，货拉拉平台促成的已完成订单超过 7.79 亿笔，全球货运 GTV 达 102.74 亿美元，并有平均月活商户约 1670 万个，平均月活司机约 170 万名。

根据弗若斯特沙利文的资料，货拉拉是 2024 年全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台，市场份额为 53.4%；2024 年全球已完成订单数量最多的物流交易平台；及 2024 年全球平均月活商户最多的物流交易平台。

更新的财务数据显示，2022 年至 2024 年，货拉拉实现收入分别为 10.36 亿美元、13.34 亿美元及 15.93 亿美元，复合年增长率为 24.0%；同期内，2022 年亏损 4.91 亿美元，2023 年扭亏为盈，盈利 9.73 亿美元；2024 年继续盈利 4.34 亿美元；经调整后 2022 年亏损 1210 万美元，2023 年及 2024 年分别盈利 3.91 亿美元及 5.01 亿美元。

货拉拉的营收主要来自三大块：一是货运平台服务，即通过货拉拉平台匹配商户和司机，完成同城和跨城货运交易；二是多元化物流服务，包括为大型企业商户完成货运订单的综合企业服务，为个人或企业完成运输订单的零担服务以及搬家服务；三是增值服务，包括车辆租售服务以及向司机提供的一系列其他增值售后服务，如能源服务、信贷服务等。

其中，货运平台服务是货拉拉最大的收入来源。2024 年货运平台服务营收为 9.52 亿美元，占总营收的 59.8%，收入来源主要为订单佣金以及司机会员费，通过这两种混合变现模式，将平台的货运交易总额转化为货拉拉的实际收入。

这种 " 向司机抽血 " 的模式正引发信任危机。黑猫投诉平台数据显示，含 " 货拉拉 " 关键词的投诉量已达 97901 条，" 无法退保证金 "、" 抽成过高 " 成为高频诉求。

另据媒体报道，2021 至 2024 年间，货拉拉因计价规则混乱、多重收费等问题累计被交通运输部约谈 10 余次。

面对持续的监管压力，货拉拉曾试图通过算法透明化破局。《科创板日报》记者注意到，今年 3 月 13 日其在官方微博发布《关于推动算法公开透明、向上向善机制的公告》，由创始人、CEO 周胜馥担任主任的算法向善委员会正式亮相，并首次公开核心算法规则。公告中提出六大举措，包括杜绝数据 " 杀熟 "、坚持 " 就近优先 " 分单（占比超 90%）、自动降抽佣、AI 识别风险订单等，试图重塑平台信任。

但监管约谈的到来，意味着合规整改仍需加码。更关键的是，监管合规已成为其上市的最大变数。除此次反垄断约谈外，货拉拉仍未获得境外上市备案通知书。

海豚智库创始人李成东向《科创板日报》记者分析称，如果货拉拉被监管部门处罚，可能会对其上市冲刺造成负面影响，而若第五次仍未成功，货拉拉恐面临资本压力。

截至发稿，《科创板日报》向货拉拉方面发送的采访提问尚未获得回应。