时隔两年半，京东工业的港股 IPO（首次公开募股）计划获中国证监会备案。

9 月 23 日消息，中国证监会近日发布关于 JINGDONG Industrials,Inc.（即京东工业）境外发行上市备案通知书。京东工业拟发行不超过 2.53 亿股普通股并在港交所上市。

被外界看作京东旗下 " 最隐秘的独角兽 " 之一，京东工业有红杉中国等明星投资方加持，还收获了 " 中东财团 " 青睐。但是，京东工业的上市之路却颇多坎坷。

《每日经济新闻》记者注意到，京东工业于 2023 年 3 月首次递表港交所，次月向中国证监会递交 IPO 备案申请，后招股书（申请版，下同）失效。2024 年 9 月，京东工业港股 IPO 重启，并于今年 3 月更新招股书。

此番拿到港股上市 " 路条 "，后续如上市成功，京东工业将成为继京东集团、达达集团、京东健康、京东物流以及德邦股份后的第 6 个公开上市平台。而此前与京东工业一同首次递表的京东产发也在排队中。

工业品销售收入占营收 " 大头 " 去年净利润 7.6 亿元

记者从京东方面了解到，京东工业于 2017 年 7 月作为京东集团独立业务单元运营，次年成为京东一级品类。随后，京东工业又分别于 2020 年、2023 年完成 A、B 轮融资，投资方不仅有红杉中国等明星机构，还收获了 " 中东财团 " 加持。阿布扎比主权基金 Mubadala 与阿布扎比投资基金 42XFund 共同领投其 B 轮融资。

2023 年 3 月，京东工业和京东产发一起，开启港股 IPO 征程。不过，与京东集团及其旗下京东物流、京东健康、达达等上市公司不同，京东工业与京东产发相对而言强 B 端（面向企业）公司，因此被外界称为京东 " 最隐秘的独角兽 "。

京东工业今年 3 月更新的招股书显示，公司主要客户为工业供应链上的各类参与者，覆盖制造、能源、交通和其他综合行业。2022 年至 2024 年，京东工业前五大客户产生的收入分别占其总收入的 8.1%、10.5% 和 12.1%。

财务数据方面，2022 年至 2024 年，京东工业营收分别为 141 亿元（人民币，下同）、173 亿元和 204 亿元，复合年增长率达到 20.1%。净利润方面，公司 2022 年净亏损 13 亿元，但在 2023 年扭亏为盈，净利润为 480 万元，2024 年增至 7.6 亿元。

收入结构上，记者注意到，京东工业的收入主要来自两大业务板块，分别为商品收入和服务收入，其中商品收入主要来自工业品销售。京东工业在招股书中解释称，其销售的工业品主要包括 MRO 产品（包括通用 MRO 产品及专业 MRO 产品，MRO 指非生产原料性质的工业用品）及 BOM（生产物料）产品。

国内 MRO 市场有增长空间但竞争同样激烈

国内整体 MRO 市场处于发展初期，特别是从线上渗透率等情况来看。目前，中国 MRO 市场主要份额仍在 " 五金店 " 等线下市场，线上渗透率相对处于较低水平，不过这或也从侧面反映，线上市场有较大的增长空间。

不过，这个看似 " 小众 " 的赛道内，也有不少强有力的竞争对手。2023 年底，震坤行登陆纽交所，成为中国 MRO 赴美第一股，而类似 " 鑫方盛 " 等有一定先发优势的垂直平台也不少。

对于京东工业上市进程推进以及其在京东整体战略上的意义，工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在 9 月 23 日接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，京东商城（零售业务）是强 C 端（消费者）属性，京东工业作为京东 B 端生意的补充其实是顺理成章的。

" 但京东工业未来可能不仅仅是个 B 端电商，很可能也会融合进京东自有品牌——比如京东京造，这对于京东来说才更有价值。" 盘和林认为。

盘和林还向记者分析称，短期来看，京东工业的主要任务就是做 B 端供应链的生意，以一些大宗的五金配件为主，类似于 B2B（商家对商家），后端连接供应商，前端获取客户订单。

" 但从长期看，京东工业补全了京东的电商零售生态。京东商城主要为 B2C 电商和自营电商，京东京造专注 C2M（反向定制模式），京东工业专注 B2B，京东产发则是供应链定制化基础设施建设平台。如此一来，京东对 B 端、C 端用户覆盖（实现）最大化。" 盘和林解释说。

每日经济新闻