9 月 23 日周二，标普全球公布的数据显示，美国 9 月 Markit 制造业 PMI 初值创两个月新低，服务业 PMI 初值和综合 PMI 初值均创三个月新低，均显示出一定的疲软。

9 月美国 Markit PMI 数据的初读如下，50 为荣枯分水岭。

美国 9 月 Markit 制造业 PMI 初值 52，连续第二个月扩张，预期 52.2，8 月前值 53，去年同期为 47.3。其中，就业指数从 8 月的 53.1 降至 52.6；新订单指数环比下降。

美国 9 月 Markit 服务业 PMI 初值 53.9，为 2025 年 6 月以来的最低值，预期 54，8 月前值 54.5，去年同期为 55.2。其中，就业指数从 8 月份的 52 降至 51.6，为 2025 年 4 月以来的最低值；物价指数较上月下降，为 2025 年 4 月以来的最低值。

美国 9 月 Markit 综合 PMI 初值 53.6，为 2025 年 6 月以来的最低值，预期 54，8 月前值 54.6，去年同期为 54。其中，新订单指数从 8 月的 53.9 降至 53.1，为 2025 年 6 月以来的最低值；就业指数较上月下降。

展望未来，9 月份企业对未来一年产出的预期升至四个月高点，但仍低于制造业和服务业调查的长期平均水平。服务业信心指数升至 5 月份以来的最高水平，9 月份则创下三个月新高。

标普全球市场情报首席商业经济学家 Chris Williamson 表示：

9 月美国企业产出的进一步强劲增长，为今年迄今表现最好的季度画上了圆满句号。PMI 调查数据显示，第三季度美国经济按年率计算正以 2.2% 的速度增长。

然而，从月度走势来看，增长已从 7 月份的近期峰值放缓，9 月份企业也缩减了招聘规模。需求趋软的迹象越来越多，这也削弱了企业的定价能力。虽然关税再次被认为是推高制造业和服务业投入成本的原因，但能够提高销售价格、将成本转嫁给客户的企业数量减少了，这暗示利润空间受到挤压，同时有利于通胀趋于缓和。

尽管如此，调查数据仍显示，未来几个月消费者通胀仍将高于央行 2% 的目标。然而，在制造业中，也出现了销售增长令人失望导致库存以前所未有的速度积压的迹象，这也可能进一步帮助未来几个月的通胀降温。

当然，库存积压也暗示着未来生产存在一些下行风险。虽然制造业和服务业的增长预期依旧受到政治环境、尤其是关税问题的困扰，但令人鼓舞的是，9 月份的商业信心有所改善，部分原因是预期较低的利率将带来积极影响。

美国 9 月 Markit 制造业和服务业 PMI 初值公布后，美元指数短线波动不大，报 97.33；美国 10 年期国债收益率短线波动不大，报 4.133%；现货黄金短线小幅走低，报 3784.37 美元 / 盎司。