2025 年 9 月，全球金融市场的目光聚焦于贵金属领域，黄金市场掀起了前所未有的投资狂潮。国际金价势如破竹，一举突破每盎司 3700 美元大关，刷新历史高位，这一标志性时刻令整个市场为之沸腾。在国内市场，黄金饰品价格也随之水涨船高，周生生等知名品牌金饰价格飙升至每克 1092 元，让消费者真切感受到了黄金价格的 " 疯狂 "。与此同时，全球黄金 ETF（交易型开放式指数基金）迎来三年来最大单日资金流入，大量投资者涌入市场 " 扫货 "，他们的热情与金价的迅猛涨幅形成了强烈的共振效应，共同推动黄金市场迈向新的高度。

9 月 18 日美联储宣布降息 25 个基点后，市场避险情绪与资产重配需求集中释放。全球最大黄金 ETF 单日流入超 20 吨，创 2022 年以来最大增幅，国内黄金股 ETF 当日净流入 2.07 亿元，居可比基金首位，且已连续 15 天吸金合计 16.01 亿元。世界黄金协会数据显示，8 月全球黄金 ETF 单月流入 55 亿美元，连续三个月实现净流入，北美和欧洲市场贡献主要增量，年初至今流入规模达 470 亿美元，创下历史第二高位。众赢财富通研究发现，这轮资金涌入不仅源于短期政策刺激，更与长期结构性因素叠加密切相关。

金价突破的背后，是多重支撑因素的共振发力。美联储降息开启宽松周期，美元指数跌至 96.22 点低位，显著降低持有黄金的机会成本，而点阵图显示年内可能再降两次的预期，进一步强化了黄金的配置价值。地缘政治层面，中东局势紧张与全球贸易政策不确定性加剧，推动避险资金持续入场，9 月以色列空袭事件更成为短期催化因素。众赢财富通观察发现，央行购金的战略支撑尤为关键，2025 年全球央行购金量预计保持 900 吨高位，虽较前两年略有回落，但仍远超 2016-2021 年均值，中国央行已连续 9 个月增持，黄金储备达 7396 万盎司。

资金流向呈现明显的区域分化特征。北美市场受做空美元共识与经济衰退担忧驱动，8 月黄金 ETF 流入 41 亿美元，低成本基金迎来历史最佳年度表现，反映投资者长期配置意图；欧洲市场连续四月流入，英国滞胀担忧、德国经济数据下修均推升避险需求；国内市场同样活跃，黄金 ETF 连续 5 个月净流入，华安黄金 ETF 年内新增份额超 5 亿份，全市场最大黄金股 ETF 近 5 日净申购超 4 亿份，年内规模增长超 500%。众赢财富通分析，这种全球联动与区域特色并存的格局，凸显黄金资产的普适性吸引力。

市场对后续走势的分歧正在加剧。技术面上，金价突破 3700 美元后遭遇获利盘抛售，RSI 指标显示超买信号，短期回调压力显现，9 月 19 日伦敦金现货较前高回落 1.4%，反映 " 买预期、卖事实 " 的短期博弈。但长期支撑逻辑并未动摇，全球央行储备多元化进程持续，73% 的受访央行预计未来五年美元储备份额下降，黄金占比将提升，且实物投资需求韧性强劲，2025 年全球实物黄金净投资预计增长 2% 至 1218 吨。

短期波动不改长期趋势，黄金仍处于配置窗口期。尽管珠宝需求因高价同比下降 14%，但央行购金与投资需求已成为市场主导力量，占黄金总需求的比重较 2010 年代翻倍。众赢财富通提醒对于普通投资者而言，需警惕短期追高风险，可通过黄金 ETF 分批布局；机构投资者则可结合地缘局势与货币政策节奏，把握跨市场套利机会。在全球经济 " 奇怪的平衡 " 格局下，黄金作为抗通胀与避险的双重属性资产，其战略价值将持续凸显。

展望后市，众赢财富通指出在全球经济呈现 " 增长乏力但通胀高企 " 的 " 奇怪平衡 " 格局下，黄金的抗通胀与避险双重属性将持续释放价值。随着美债收益率曲线持续倒挂、中东地缘冲突升级等不确定性因素增加，以及全球央行数字货币试点加速推进带来的货币体系变革预期，黄金作为终极避险资产和价值锚定物的战略地位将愈发凸显。