证券之星消息，2025 年 9 月 24 日骄成超声（688392）发布公告称方正证券、TT International ( Hong Kong ) Ltd、Morgan Stanley、红骅投资、东北证券、甬兴证券、明水投资、Point72 Hong Kong Limited、3W Fund Management、Cloudalpha Capital Management、Hel Ved Capital Management Limited 于 2025 年 9 月 22 日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司在半导体先进封装领域的进展情况如何？

答：、在半导体先进封装领域，公司大力推动先进超声波扫描显微镜以及超声波固晶机（超声热压焊机）等新产品设备的研发和推广，公司可应用于半导体晶圆级封装、2.5D/3D 封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫描显微镜，成功获得了国内知名客户正式订单并完成交付；超声波固晶机（超声热压焊机）已获得客户正式订单。在先进超声波扫描显微镜领域，目前德国 PV 公司、美国 Sonoscan 公司等占据多数市场份额，随着公司超声波设备技术的进一步增强，超声波设备的国产化率将持续提升，未来可提升空间巨大，市场前景广阔。

问：请公司超声波技术在固态电池领域有哪些应用？

答：、公司密切关注新能源领域前沿技术发展趋势，在固态电池领域推出了超声波极耳焊接、超声波检测等多款设备，积极延伸超声技术应用场景，打开更广阔的市场空间。

问：请固态电池领域超声波检测的优势以及与 X 射线等其他检测方式的区别？

答：、在固态电池的叠片形态下，其核心结构是由多层材料压合而成，主要包括正极层、固态电解质层和负极层，这些层与层之间的接触界面是决定电池性能和安全性的关键。可能的界面问题包括界面接触不良、裂纹和锂枝晶生长等，这些界面问题为超声波检测技术的规模应用奠定了基础。对于内部的平面型缺陷或界面缺陷，如裂纹、未熔合、界面分层等情况，超声波的反射特性优势明显，超声波在界面会大量反射，产生极其强烈的波信号，极易识别；而两层一样的材料，界面存在分层或贴合不良，其总厚度和平均密度几乎没有变化，X 射线很难分辨。超声波检测技术可精准、无损伤地探测出固态电芯内部界面是否存在分层或界面接触不良等缺陷，实现 100% 在线全检，确保出厂电芯的高度一致性，有效保障电池组的可靠性。

问：在线束连接器领域的客户和业务情况如何？

答：、在线束连接器领域，公司超声波焊机主要应用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景等，与莱尼、泰科电子、安波福、安费诺、住友等国际知名客户以及比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、长春捷翼、华丰科技、永贵电器、天海电器、立讯精密、沃尔核材等国内知名企业保持良好合作。随着下游汽车电动化与智能化、新能源、数据中心等应用行业需求增长，为上游超声波设备厂商提供了良好的发展机遇。

问：在半导体领域有哪些客户以及竞争格局情况如何？

答：、在功率半导体领域，公司有超声波端子焊接机、超声波 PIN 针焊接机、超声波键合机、超声波扫描显微镜等全工序超声波解决方案，并均已实现批量出货。目前半导体封测环节核心设备国产化率较低，进口设备如 K&S、SM、德国 PV、美国 Sonoscan 在超声波键合机、超声波扫描显微镜等领域占有较高市场份额。公司凭借自身在超声波行业多年的技术积累，紧跟国内半导体产业升级发展需求和技术发展趋势，逐渐打破行业内外资竞争对手的垄断局面，市场份额呈逐渐上升的趋势。在该领域，公司与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成等知名企业保持良好合作。

问：公司配件业务情况、使用周期和趋势如何？

答：、公司设备相关的配件包括焊头、底模、裁刀、劈刀、发生器、换能器等，一般情况下焊头及底模使用周期为 1-2 个月左右，换能器使用周期为 1 年左右。近年来，公司配件业务收入占比逐步提升，后续随着线束连接器超声波设备、半导体设备业务持续扩展，以及公司针对焊头、底模、裁刀等配件加大研发力度并进行工艺改进和成本管控，该业务有望持续增长。

问：公司拓展海外市场的规划如何？

答：、公司已组建了海外团队，同时公司产品经过在客户处的长期验证，技术及性能等均达到甚至超越国际竞争对手的水平，公司能够为客户提供具有较高的性价比和优质服务的解决方案。今年公司将积极拓展海外市场比如欧洲地区，将成熟先进的产品比如线束连接器超声波设备、半导体超声波设备等推向海外市场，力争实现海外业务突破。

问：公司超声波技术还有哪些有潜力的应用？

答：、公司紧跟技术迭代与市场需求趋势，逐步拓展超声波技术新的应用。公司在芯片先进封装工艺装备技术、人形机器人智能超声感知技术、半导体超声精密检测技术等前沿方向与高校合作开展研究，并紧跟技术和市场趋势，逐步拓展超声波技术新的应用，比如在航空航天等领域复合材料增减材、检测类产品的应用，积极推进相关产品落地。

骄成超声（688392）主营业务：主要从事超声波焊接、裁切及检测设备和配件的研发、设计、生产与销售 , 并为客户提供配套自动化解决方案。

骄成超声 2025 年中报显示，公司主营收入 3.23 亿元，同比上升 32.5%；归母净利润 5803.69 万元，同比上升 1005.12%；扣非净利润 4627.22 万元，同比上升 320.56%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 1.75 亿元，同比上升 42.46%；单季度归母净利润 3440.31 万元，同比上升 718.65%；单季度扣非净利润 2649.97 万元，同比上升 239.94%；负债率 22.06%，投资收益 514.28 万元，财务费用 -303.88 万元，毛利率 65.25%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 100.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5376.62 万，融资余额增加；融券净流入 3.45 万，融券余额增加。

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