本文来源：时代周报 作者：宋逸霆

控股股东再度向深陷诉讼纠纷泥潭的 ST 景谷（600265.SH）伸出援手。

9 月 23 日晚间，ST 景谷公告，公司控股股东周大福投资有限公司（下称：" 周大福投资 "）拟与公司签署《资产赠与协议》，将其持有的博达数科 51% 股权无偿赠与公司。本次受赠完成后，公司将持有博达数科 51% 股权，博达数科将纳入公司合并报表范围内。

ST 景谷表示，根据相关规定，当年度捐赠资产产生收入或将依规扣除，对于公司   2025   年财务报告影响较小。

就在今年 8 月 15 日，ST 景谷公告，公司拟将持有的唐县汇银木业有限公司（下称 " 汇银木业 "）51% 股权以不低于 1.33 亿元出售给周大福投资。汇银木业为 ST 景谷核心资产，其 2024 年度收入占 ST 景谷 2024 年度经审计营收的 87.02%。

ST 景谷半年报显示，公司上半年营收为 1.23 亿元，净亏 1.24 亿元。

本次出售完成后，ST 景谷主营业务规模将急剧下降，可能触发 " 营业收入低于 3 亿元且净利润为负 " 的退市风险警示指标。

对此，时代周报记者 9 月 24 日致电 ST 景谷证券部，相关工作人员表示：" 无法给出超越公告披露的任何信息。"

ST 景谷 9 月 24 日涨停，达成 2 连板，报 25.43 元 / 股，市值达 33.01 亿元。

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获赠博达数科 51% 股权，" 远水 " 或难救 " 近火 "

ST 景谷是云南省的林化产品、人造板、集装箱地板的生产商和供应商，拥有国内一流的松节油精馏生产线。

近年来，ST 景谷经营情况不佳，且受区域竞争加剧、产品价格下滑等因素影响，公司 2023 年、2024 年分别实现营收 5.90 亿元、4.47 亿元；分别实现归母净利润 632.26 万元、-7287.20 万元。

由于汇银木业计提资产减值、涉诉事项等因素，ST 景谷今年上半年营收同比下滑 45.03% 至 1.23 亿元；净亏扩大至 1.24 亿元。

据 ST 景谷此前公告，公司 2024 年除汇银木业外的营收不足 6000 万元。汇银木业已在 8 月停产，加上即将被出售至周大福投资，ST 景谷仅靠现有业务达成年营收 3 亿元的退市风险指标可能性较低。

为提高公司持续经营能力，优化业务结构，周大福投资将博达数科 51% 股权无偿赠与 ST 景谷。

博达数科成立于今年 4 月 28 日，注册资本 3 亿元，目前由周大福投资全资控股。本次交易完成后，ST 景谷将持有博达数科 51% 股权，周大福投资将持有剩余 49% 股权。

今年 5 月至 7 月，博达数科实现营收 640.61 万元、净利润 220.07 万元，截至今年 7 月末，该公司净资产为 1.97 亿元。

博达数科目前拥有一批算力设备，该批算力设备为其今年 6 月对外采购，主要业务模式为将该批算力设备提供给使用方使用并收取费用，目前该批算力设备仅与 1 家客户签订 1 份《框架协议》。

这是否意味博达数科 5 月 -7 月的营收及净利润集中在 7 月单月实现？ST 景谷工作人员未对此做出回应。

深度科技研究院院长张孝荣 9 月 24 日向时代周报记者分析：" 博达数科净资产 2 亿元左右，而 h20 显卡单卡 10 万元一张，假设净资产全都买显卡，最多买 2000 张卡，还不够训练一个大模型。按照这个算力规模，其能租出去的目标客户也有限。博达数科的业绩能不能持续是个问题。"

ST 景谷在赠与公告中表示，博达数科注册资本尚未实缴完毕，客户较为单一，后续经营情况仍待观察。同时，相关业务开展需要持续资金投入及人员配备，公司目前流动性较为紧张，且尚不具备相应人员储备及技术能力。

资深投行人士王骥跃 9 月 24 日对时代周报记者表示，ST 景谷向周大福投资出售汇银木业以及无偿受让博达数科的行为主要是要置换资产。但上市公司又没钱了，拖累的资产也不值钱，把亏损资产置出减小负担，置入盈利资产，先解决严重亏损问题，后续再考虑其他重组方案保壳。

控股股东为保壳不断输血

时代周报记者注意到，周大福投资为了保住 ST 景谷的上市地位，已经 " 下了血本 "。

2018 年 6 月，周大福投资以 32.57 元 / 股的价格受让 ST 景谷 30% 股权，同年 12 月又通过要约收购拿下 25% 股权，累计投入资金 23.25 亿元，最终持股比例达 55%。（以 9 月 24 日收盘市值计算，该笔股权的市值仅剩 18.16 亿元）

周大福投资入场后，ST 景谷经营业绩未明显改善。2020 年至 2022 年，ST 景谷分别实现营收 0.51 亿元、1.37 亿元、1.13 亿元；分别实现归母净利润 -0.18 亿元、-0.28 亿元、-0.22 亿元。至此，公司已连续 3 年处于亏损状态。

曾几何时，汇银木业还是 ST 景谷摘帽的 " 大功臣 "。2022 年 9 月，ST 景谷向周大福投资借款 3.5 亿元用于对汇银木业的收购。2023 年 1 月，ST 景谷公告，拟斥资 2.70 亿元收购汇银木业 51% 股权，该笔收购的增值率达 83.7%。

彼时，汇银木业原实控人崔会军、王兰存承诺该公司于 2023 年、2024 年、2025 年的净利润分别为 4353 万元、5767 万元和 6404 万元，三年净利润累计 1.65 亿元。

然而，汇银木业在 2023 年完成业绩承诺后，2024 年经营情况急转直下。2024 年，汇银木业亏损 3245.80 万元，导致 ST 景谷计提商誉减值 8331.87 万元。

而崔会军、王兰存对汇银木业高达 1.42 亿元的业绩补偿款，一直未能到账。今年 4 月 28 日，ST 景谷公告，周大福投资以 1.32 亿元的对价受让了这笔回收困难的债权。

8 月 13 日，ST 景谷公告，汇银木业在年中库存盘点时发现，因分管销售业务董事王兰存绕开公司内控系统监控及正常业务审批流程，变卖部分货物且所得款项均已转入其指定的个人银行账户，导致汇银木业约 1900 万元的存货盘亏，汇银木业已向公安机关报案。

根据 ST 景谷 9 月 17 日公告，汇银木业因民间借贷涉及财产保全及诉讼事项累计 28 项，涉案金额合计约为 1.46 亿元，占最近一期公司经审计归母净资产的 153.31%。

9 月 23 日，ST 景谷公告，周大福投资承诺在汇银木业   51% 股权交割完成前后，因汇银木业相关事项对景谷林业产生的实际损失，均由控股股东周大福投资向景谷林业予以偿付或予以解决。

另一方面，周大福投资不断地给公司借款 " 输血 "。

7 月 16 日，ST 景谷公告，公司拟向周大福投资借款 2500 万元。9 月 23 日，ST 景谷公告，公司拟再度向周大福投资借款 6000 万元。而除去这笔 6000 万元的借款，公司已向周大福投资借款金额累计为 1.58 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 166.06%。