文 / 瑞财经 许淑敏

华泰证券完成了部分 A 股限制性股票回购并注销工作，注册资本有所减少。

日前，华泰证券已经完成注册资本减少的工商变更登记，并取得了换发的《营业执照》，公司注册资本由 902730.2281 万元变更为 902686.3786 万元。

作为头部券商之一，华泰证券的动态备受关注。

在上市券商当中，华泰证券的盈利规模仅次于国泰海通、中信证券，但论股价表现，其表现则不及市场预期。比起国泰海通、中信证券超过 10 倍的市盈率，华泰证券 A 股市盈率长期低于 1。

市场对于华泰证券的长期盈利前景保持谨慎态度。截至 2025 年上半年，华泰证券普通股股东总数中，A 股股东 20.38 万户，较上年同期减少了 4.1 万户，H 股登记股东 6229 户，较上年同期减少了 592 户。

从华泰证券半年报来看，其维持了盈利增长的态势。

上半年，华泰证券实现营业收入 162.19 亿元，同比增长 31.01%，归母净利润 75.49 亿元，同比增长 42.16%，净利润增速甚至高于营收增速。

分业务来看，华泰证券财富管理业务收入 70.12 亿元，同比增加 28.68%；机构服务业务收入 32.04 亿元，同比增加 98.58%；投资管理业务收入 19.28 亿元，同比增加 6487.85%，主要是私募股权基金及另类投资项目估值同比增长所致。

而国际业务收入 23.08 亿元，同比减少 29.33%，主要是去年下半年出售子公司导致同比基数较高。回顾去年，华泰证券完成出售所持美国控股子公司 AssetMark 全部股权交易，交易项下的最终交易对价为 17.93 亿美元，由此增厚了业绩。

上半年，华泰证券国际业务营收占比 14.23%，较上年同期减少了 12.15 个百分点。

截至 2025 年上半年末，华泰证券总资产 9006.97 亿元，其中境外资产 1530.18 亿元，占总资产的比例为 16.99%。

当下，华泰证券财富管理业务仍为 " 扛把子 " 的业务。上半年，该业务营收占比高达 43.24%，较上年同期减少了 0.78 个百分点。同时，财富管理业务毛利率 61.26%，同比减少了 10.13 个百分点。

华泰证券依托高毛利的投资管理业务拉动了盈利增长。上半年，该业务毛利率达到 78.26%，较上年同期增加了 1363.18 个百分点。

此外，华泰证券亦通过控制成本提升盈利空间。2025 年 1-6 月，其实现营业成本 76.96 亿元，同比增长 13.14%，低于营收增幅。

其中，业务及管理费为 72.61 亿元，同比增长 0.84%。而员工成本为 45.59 亿元，同比增长 17.8%。

截至 2025 年上半年，华泰证券集团员工人数为 15027 人，较上年末的 16964 人减少了 1937 人。以员工成本粗略折算，华泰证券上半年人均月薪约 5 万元。

2025 年 1-6 月，华泰证券董事、监事和高级管理人员从公司领取的税前薪酬总额为 925.4 万元，而上年同期为 936.03 万元。

去年，华泰证券董监高便已经是降薪状态。其领取的归属于 2024 年度计提且发放的税前薪酬总额为 1868.96 万元，同比下滑了 53.35%。

其中，现年 61 岁的董事长张伟，年薪从 2023 年的 112.36 万元降到了 2024 年的 81.24 万元。

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