近日，野村发表研报，将亚玛芬体育 ( AS.US ) 评级从 " 买入 " 下调至 " 中性 "，目标价由 43.20 美元下调至 38.30 美元。该行指出，尽管公司近期上调第三季度业绩指引，并公布了中长期增长目标，但旗下高端品牌始祖鸟的环保争议引发市场对其品牌形象和销售增长势头的担忧，这可能对该品牌构成长期负面影响。

始祖鸟近期在青藏高原举办的烟花表演被指破坏高原生态环境，在 9 月 20 日至 21 日期间引发社交媒体广泛批评。

野村认为，尽管始祖鸟的核心客群可能对环保议题敏感度较低，但舆论压力可能影响其作为中产阶级和户外爱好者心目中的高端品牌形象，进而拖累销售增长势头。

在 9 月 18 日于温哥华举办的投资者日上，亚玛芬体育管理层公布了 2025 财年起的中期增长目标：公司整体营收复合年增长率预计为低双位数至中双位数，调整后运营利润率每年提升 30-70 个基点。其中，技术服装板块 ( 以始祖鸟为主 ) 营收 CAGR 目标为中双位数，预计到 2030 年将该品牌打造成年销售额 50 亿美元的品牌。