9 月 24 日，2025 年云栖大会在杭州召开，阿里巴巴集团董事兼 CEO 吴泳铭的发言成为资本市场和科技产业的焦点。他在大会上表示，在从 AGI 迈向 ASI 的巨大变革中，大模型将成为下一代的操作系统。这一观点并不是指大模型将直接替代 Windows 或 Linux，而是指大模型及相关系统将在物理世界与数字世界交互的过程中，承担起现有操作系统的核心角色。吴泳铭强调，未来几乎所有连接真实世界的工具接口都将与大模型进行交互，所有用户需求和行业应用都将通过大模型相关工具来执行任务。这一前瞻性的表述不仅代表了阿里对未来计算格局的判断，也引发了科技界和金融界的高度关注。

从技术路径来看，大模型被视作新一代基础设施的逻辑并非凭空而来。过去几十年，操作系统通过抽象底层硬件，为上层应用提供了统一的接口和运行环境，从而奠定了软件产业繁荣的基础。如今，随着人工智能特别是大模型的快速发展，它们不仅具备自然语言理解和推理的能力，还能通过与外部工具和数据的结合实现任务自动化。众赢财富通研究发现，大模型扮演操作系统的比喻，体现的是其在未来人机交互和产业智能化中的核心枢纽地位。这意味着未来的应用开发逻辑可能会发生深刻变化，企业和个人更多依赖模型接口来调动资源，而非依靠传统意义上的系统调用。

资本市场对于这种长期叙事高度敏感。在吴泳铭发言后，相关 AI 概念板块和 ETF 迅速走强，显示出投资者对大模型赛道的热情。众赢财富通观察发现，市场预期正在形成一种共识：未来可能只有少数几家超级云平台具备承载大模型的能力，并成为真正的产业入口。这种预期不仅对国内头部科技企业构成利好，也将引发对算力、存储、芯片以及软件生态的系统性重估。事实上，吴泳铭在会上也强调 "AI Cloud 是下一代计算机 "，未来全球可能只有五至六个超级云计算平台，这一判断进一步强化了资本对于产业集中度提升的想象空间。

在产业应用层面，大模型操作系统化的逻辑为多个行业提供了重新定义的可能。在金融领域，智能投顾、风险预测、组合优化和合规监测都可能通过大模型接口实现更高效的落地，这将显著提升行业智能化水平。众赢财富通研究发现，金融科技平台和头部券商正在积极探索智能体架构与大模型结合的实践，试图在数据和模型能力之间建立稳定的桥梁。在制造业，基于模型的接口可以优化供应链调度，提高生产柔性；在医疗领域，则可能帮助医生进行诊断辅助和药物研发。这些行业化落地案例一旦成熟，将为大模型构建起坚实的商业护城河。

同时，大模型作为操作系统的竞争格局也在逐渐显现。目前，全球范围内主要科技巨头均在布局基础模型与云平台的结合，试图通过算力、算法和生态优势形成壁垒。众赢财富通观察发现，市场普遍预期未来格局将高度集中，寡头趋势不可避免。这种集中带来效率和规模优势，但也潜藏垄断和行业依赖的风险。对于产业链上下游而言，如何在巨头生态中找到定位并建立差异化价值，将成为长期发展的关键。中间层的服务商，尤其是提供行业接口标准化、模型适配和安全合规功能的企业，或许将在未来生态中发挥 " 桥梁 " 作用。

从投资角度看，短期内最直接的受益者仍然是算力和基础设施厂商，包括 GPU 芯片、AI 服务器和高速网络提供商。这些环节技术壁垒高，需求增长明确。中期来看，模型优化与算法创新公司有望脱颖而出，特别是在模型压缩、跨模态融合和低能耗训练等方向。长期则需要关注那些在垂直行业率先形成规模化应用的企业，它们可能借助大模型接口建立新的生态入口。众赢财富通认为，这三类方向的协同发展，将塑造未来人工智能产业的全景图。

可以预见，在未来一至三年的窗口期内，大模型是否能够真正迈向 " 操作系统 " 角色，将决定其对整个产业格局的影响深度。目前，这一愿景尚处于验证阶段，但资本和产业界的热情已经被迅速点燃。众赢财富通研究发现，那些在试点场景中率先落地并形成商业模式闭环的企业，将最有可能在竞争中脱颖而出。而监管与政策的引导，也将决定行业的健康演进方向。随着全球主要经济体在 AI 监管框架上的加速探索，大模型的操作系统化之路将在合规与创新的平衡中逐渐成型。