瑞财经 刘治颖  9 月 24 日，山金国际黄金股份有限公司（以下简称：山金国际）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信证券、中金公司和瑞银集团。

招股书显示，山金国际是黄金生产商之一，主要从事金、银、铅及锌等其他有⾊金属的勘探、开采及选冶以及金属贸易业务。根据弗若斯特沙利文的资料，山金国际是中国上市的黄金公司中按黄金矿产毛利率及黄金矿产成本计盈利能力最强、成本效益领先的黄金生产商。

全球黄金需求从 2020 年到 2024 年经历了波动，2022 年后小幅下降，整体以 5.8% 的复合年增长率增长，而 2024 年以来需求呈现加速增长态势。预计到 2030 年全球黄金需求将达到 178.7 百万盎司。从 2024 年到 2030 年，全球黄金需求预计将以 3.2% 的复合年增长率稳步增长。由于黄金被视为抗通胀和避险资产，在经济波动时期更受投资者青睐。

2020 年至 2024 年，中国的黄金需求以 4.2% 的复合年增长率增长。在此期间，中国的黄金需求经历了波动，主要受投资消费需求变化的影响。2024 年到 2030 年间，中国黄金需求预计将保持稳定水平，期间复合年增长率为 1.1%。预计主要的需求增长来自投资相关的需求。

2020 年至 2024 年，全球黄金储量呈持续上升趋势。这一趋势是由几个关键因素驱动的。勘探技术的进步提高了资源探测的效率和準确性，从而发现了更多的潜在储量。政府的扶持政策也鼓励企业加大勘探开发投资。此外，随着全球经济的复苏和增长，对各种资源的需求也在稳步增长，促使各行业加大对资源开发的投资。从 2020 年到 2024 年，全球黄金储量从 1,607.5 百万盎司增长到 2,057.6 百万盎司。与此同时，中国的黄金储量从 64.3 百万盎司增长到 99.7 百万盎司。

全球黄金供应量包含黄金矿产量、生产商净对冲额和回收金产量三类。中国黄金供应量包含黄金矿产量、其他有色副产金产量和进口原料黄金产量。黄金矿产量是黄金供应最重要的组成部分。黄金价格的持续走高推动黄金供应上升。从 2024 年到 2030 年，预计全球和中国黄金供应量均将呈现上升趋势，分别从 160.4 百万盎司和 14.6 百万盎司增长到 173.8 百万盎司和 16.0 百万盎司。

潜在的采矿技术进步和运营效率提升也有望助力黄金矿产产量的增加。从 2024 年到 2030 年，预计全球和中国黄金矿产量均将呈现上升趋势，分别从 118.1 百万盎司和 12.1 百万盎司增长到 124.1 百万盎司和 12.7 百万盎司。