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阿里云失去的岁月如何追回来？

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作者 |  魏   强

编辑 |  卢旭成

9 月 24 日，一年一度的云栖大会在杭州举行，阿里巴巴集团 CEO、阿里云智能集团董事长兼 CEO 吴泳铭发表了主题为《超级人工智能（ASI）之路》的 23 分钟演讲。

他首次系统阐述了通往 ASI 之路的演进路线：1、智能涌现，AI 通过学习海量人类知识具备泛化智能；2、自主行动，AI 掌握工具使用和编程能力以 " 辅助人 "（行业当前所处的阶段）；3、自我迭代，AI 通过连接物理世界并实现自学习，最终实现 " 超越人 "。

吴泳铭明确了阿里通往超级人工智能之路的两条战略路径—— 1、通义千问做开源开放，打造 "AI 时代的 Android"；2、构建作为 " 下一代计算机 " 的超级 AI 云，为全球提供智能算力网络。

为了实现这个目标，吴泳铭称阿里正在积极推进三年 3800 亿元的 AI 基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入，到 2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模跟 2022 年比将提升 10 倍。

吴泳铭的演讲让阿里股票从 2025 年 9 月 23 日收盘价的 159.4 港元 / 股涨到 2025 年 9 月 24 日的收盘价的 174 港元 / 股，涨幅达 9.16%，涨了约 2784 亿港元，总市值飙升到 3.32 万亿港元。

股价狂飙背后的隐忧

作为 AI 时代阿里集团最核心的资产，吴泳铭宣布在阿里云上持续投入超 3800 亿元（可能超万亿元），确实能给投资人带来信心，带动股价大涨近 3000 亿港元。

不过据 Statista 的数据（见表），2025 年 Q2 全球云服务市场份额 TOP10 厂家分别为亚马逊的 AWS、微软 Azure、谷歌云、阿里云、甲骨文等，季度营收分别为 297 亿美元、198 亿美元、129 亿美元、40 亿美元、30 亿美元，市场份额分别为 30%、20%、13%、4%、3%。阿里云 2025 年 Q2 营收仅为亚马逊 AWS 的 13.4%、微软 Azure 的 20.2%、谷歌云的 31%，跟甲骨文云比营收相差仅 10 亿美元，市场份额差 1%。显然，阿里云跟全球云计算 TOP3 大厂的市场份额距离有点大——与 AWS 差 26%、与 Azure 差 16%、与谷歌云差 9%。而甲骨文云、IBM 云、腾讯云等追兵又追得很紧。阿里云可谓腹背受敌。

2025 年 Q2，得益于大模型等人工智能的高速发展，阿里云营收增速达 26%，连续三个季度实现两位数增长。阿里云 Q2 的营收同比增速比亚马逊 AWS 的 17% 高，但跟微软 Azure（39%）和谷歌云（32%）、甲骨文云（52%）比，却又不及。

或者有人说，阿里云未来 3 年投入 3800 亿元，相当于每年 1266 亿元，每个季度 316.67 亿元，难道还不能扳回一局？

这就对 AI 领域的军备竞赛残酷性认识没那么清楚了。

亚马逊云 2025 年 Q2 的 Capex （资本性支出）314 亿美元（约 2239.5 亿元，是其季度营收 307 亿美元的 102%），大部分投入到 AI。

微软 Azure2025 年 Q3 的 Capex 预计为 300 亿美元（约 2139.6 亿元，是其季度营收 217 亿美元的 138%）。

谷歌云 2025 年的 Capex 要从计划的 750 亿美元调高到 850 亿美元（约 6062.3 亿元，相当于每个季度 1515.575 亿元，是其季度营收 136 亿美元的 156%）。

甲骨文云 2025 年 Q2 的 Capex 为 91 亿美元（约 641.89 亿元，是其季度营收 30 亿美元的 303%），2025 年的 Capex 预计为 212 亿美元（约 1512 亿元，每个季度也有 378 亿元，是其季度营收 30 亿美元的 176.7%）。

没有对比就没有伤害。

阿里云现在规划的 3 年 3800 亿元 AI 投入跟全球云计算 TOP3 玩家比，少了太多。这也就是吴泳铭说的会持续追加更多的投入的原因。

当然，阿里云目前每个季度营收只有 40-50 亿美元（2025 年 Q2 是 333.98 亿元），其对应的季度 Capex 投入 386 亿元（2026 年财年第一季，2025 年 Q2），是其季度营收的 115.6%，已算不少（比亚马逊云高）。不过从每季度 AI 投入和营收比数值看，阿里云跟微软云和谷歌云比还是略显谨慎，更没有甲骨文云激进（甲骨文云 9 月 11 日刚拿了 OpenAI 超 3000 亿美元订单，当然不怕提前投入）。

目前从营收到市场份额的绝对值来讲，阿里云跟全球云计算三巨头比，距离有点大，如果投入上比三巨头少太多，差距只会越拉越大。阿里云如果投入长期少于甲骨文云，可能会被甲骨文云赶超，丢掉全球云计算 TOP4 的位置。这是阿里云不能承受的。

过去成功经验可以复制？

亚马逊云 2006 年问世，而在 2007 年阿里内部就开战略会讨论如何跟进。2008 年微软云和谷歌云先后上线，2009 年阿里云横空出世。它背靠阿里集团和蚂蚁集团，在电商、金融等领域抢占市场份额，只用了 7 年就成为全球排名 TOP3 的云计算平台。

据调研机构 Gartner 发布的报告，2016 年全球云计算 "3A"（亚马逊 AWS、微软 Azure 和阿里云 AlibabaCloud）占据市场份额前三位，亚马逊保持领先优势，阿里云超越 Google，紧追第二位微软 Azure。2016 年阿里云 IaaS 营收为 6.75 亿美元，超过 Google 的 5 亿美元。在阿里云官方网站，至今还挂着 Gartner 给出的 2020 年在全球云计算市场中，阿里云份额达到 9.5%，稳居全球第三的宣传文章。

阿里云历年营收，数据来源：据阿里财报整理

阿里云从 0 开始做到全球云计算 TOP3 的成功经验是什么？技术信仰和投入 + 背靠阿里和蚂蚁集团 + 商业化能力强。

阿里云创立于 2009 年 9 月，由中国工程院院士（2019 年评选上）王坚任创始人。王坚毕业于杭州大学心理系，曾任杭州大学心理学系主任，1999 年加入微软中国研究院，2004 年担任微软亚洲研究院常务副院长。

2007 年阿里内部决定进军云计算，2008 年王坚被马云挖到阿里出任首席架构师，2009 年 9 月由他牵头创办阿里云。一个心理学教授来牵头做云计算，且伸手要 100 亿元级别的投入，却长期没有产出，王坚在阿里内部被很多人质疑为 " 骗子 "。2012 年阿里云年会上，王坚痛哭：" 这几年我挨的骂甚至比我一辈子挨的骂还多，但是我不后悔。" 马云相信王坚对云计算技术的前瞻性判断，保持对阿里云的高投入，每年超 10 亿元，投了 10 年。

在王坚的坚持下，2013 年阿里云飞天 5K 集群上线。飞天是国内第一家自主研发的云计算操作系统，全球掌握这种技术的公司只有亚马逊、微软和谷歌。2015 年 6 月，阿里集团和蚂蚁集团的业务全面接入阿里云；当年 9 月阿里双十一接入阿里云。

当王坚做出飞天，其已完成了历史使命。2014 年，马云调蚂蚁金服的高管胡晓明任阿里云总裁，负责商业化。同时得益于中国移动互联网（移动社交、移动支付、移动电商、短视频、移动游戏等）的高速发展，技术成熟且开源的阿里云营收爆发增长，字节等成为其重要客户。2017 年，阿里云年度收入 112 亿元， 2019 财年仅上半财年的营收就达到 103.7 亿元。2020 财年（2019 自然年），单季营收达到 107 亿元，成为亚马逊云和微软 Azure 外全球第三个实现季度营收达百亿元的云计算龙头。

2020 年后，阿里云的全球市场份额为何逐渐从 9.5% 跌落呢？同样是 Gartner 的报告，2023 年阿里云的市场份额是 7.9%，2024 年跌落到了 7.2%。而谷歌云的份额则从 2023 年的 8.2 上升到 2024 年的 9%。

数据来源，Gartner 报告

蓝鲨财经社认为，阿里云市场份额下跌，首先跟阿里集团 2020 年后从淘天到蚂蚁集团业务全面受到强监管，业绩增长疲软有关。同时阿里云的大客户字节跳动，推出自己的火山引擎（2020 年 6 月上线），直接分流了阿里云的收入。其次，地缘政治影响，阿里云在欧美等地的全球扩张受阻，只能在国内和东南亚发力。第三，随着国内数据安全等受到重视，国央企、政府等大客户更多采用移动云、联通云、电信云等云服务，这也分流了阿里云的大量收入。

2023 年和 2024 年，阿里云的年营收同比增速只有 4% 和 3%，个别季度还出现了负增长。

2023 年吴泳铭重回阿里出任集团 CEO，他提出 ALL in AI 和电商的战略，坚持人工智能的技术信仰和投入，很好地契合了全球 AI 大模型的浪潮，阿里云还采取较为激进的市场策略——打价格战抢夺市场，这让阿里云重回两位数增长。

而阿里集团聚焦电商后，今年推出的淘宝闪购并与美团大打即时零售战争，也让其打开了用户、营收等增长的新空间，这让阿里云在 AI 时代重回高增长奠定了坚实的根据地基础。

阿里云商业化团队的能力在国内绝对属于一流，但阿里云要重回全球云计算 TOP3 的核心压力是——由于地缘政治的影响，阿里云要像亚马逊云、微软云、谷歌云一样获取欧美等外企大客户难度大增，而在国内和东南亚市场，运营商云、华为云、腾讯云、火山引擎、百度智能云等对手虎视眈眈。

阿里云能否在未来成为 AI 时代全球排名前六的超级云计算平台，除了赌中国会不会成为全球最大的人工智能市场的国运外，也要赌中国企业的全球化是否能取得巨大成功，当然更要看阿里云这几年的表现。