今日（9 月 25 日），港股市场小幅调整。截至收盘，恒生指数报收于 26484.68 点，下跌 33.97 点，跌幅 0.13%；恒生科技指数逆势上涨 56.04 点，收盘报 6379.19 点，涨幅 0.89%。

焦点公司方面，宁德时代（03750.HK）港股涨超 5%，收盘报 532 港元，再创历史新高。值得注意的是，今日宁德时代 A+H 股总市值突破 1.82 万亿元，超越了贵州茅台（600519.SH）。

外资投行摩根大通此前发布研报称，将宁德时代 H 股的评级由中性上调为增持。摩根大通表示，过去一个月，中国电池价值链出现显著上涨，宁德时代的储能电池需求超预期，导致供应紧张及价格上涨，因此将其 2025 年至 2026 年的盈利预测上调约 10%，为市场最高预期。

其他盘面上，科网股普涨，京东集团 -SW（09618.HK）涨超 3%，哔哩哔哩 -W（09626.HK）涨超 2%，百度集团 -SW（09888.HK）涨超 2%，小米集团 -W（01810.HK）涨超 4%，快手 -W（01024.HK）涨超 1%，腾讯控股（00700.HK）小幅上涨。有色金属板块强势，洛阳钼业（03993.HK）涨超 11%；汽车股走高，奇瑞汽车（09973.HK）上市首日涨超 3.8%，小鹏汽车 -W（09868.HK）、理想汽车 -W（02015.HK）涨超 3%，蔚来 -SW（09866.HK）涨超 2%；生物医药股活跃，君实生物（01877.HK）涨超 4%。

资金方面，今日南向资金继续大买港股。截至收盘，南向资金净买入港股金额达 110 亿港元，连续两日超 100 亿港元。

展望后市：

中信建投最新研报表示，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前流动性周期已经大约走到中段，后续 1~2 年整体上宽松。估值周期方面，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。

中信建投还表示，虽然海外流动性紧缩成为港股最大压力之一，而近两月美国就业数据大幅低于市场预期，降息预期大幅提升。后续港股宏观流动性有望得到快速缓解，有利于港股估值回升。资金方面，外资不断上调港股市场及中国资产，外资有望持续流入。南向资金方面，整体流入开始加速。内外资有望持续流入港股。

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