9 月 25 日，新城控股（601155.SH）成功发行 2025 年度第二期中期票据，发行规模 9 亿元，认购倍数 1.5 倍，期限为 5 年，票面利率为 3.29％，中诚信国际给予发行人主体和本期债项双 AAA 评级，并获得中债增全额担保。

据悉，新城控股于今年 8 月已成功发行一笔规模为 10 亿元的中期票据，总认购倍数达 2.28 倍，票面利率仅 2.68%。此次中期票据的再度发行，是公司今年以来在国内市场取得的第二笔融资突破。 

值得一提的是，两天前的 9 月 23 日，在新城控股及其母公新城发展的担保下，新城发展全资子公司新城环球有限公司宣布，公司成功发行 1.6 亿美元的优先担保票据，发行期限 2 年。此外，早在 6 月，新城发展还成功发行 3 亿美元高级无抵押债券，并成为近三年来首家重启境外资本市场融资的民营房企。

在业内看来，新城控股今年在境内外融资动作频频、融资能力持续恢复，一方面源于房企整体融资环境的改善，另一方面则是公司自身核心业绩向好、商业势能不断增长所构筑的行业信心。

根据 2025 年半年报，上半年新城控股实现营业收入 221 亿元，归属于上市公司股东的净利润 8.95 亿元，扣非归母净利润 9.47 亿元；毛利率为 26.85%，同比增长 5.25 个百分点；公司在手现金余额 102.96 亿元，在手现金充裕；净负债率为 52.44%，继续保持较低水平；经营性现金流净额为 15.12 亿元。

商业方面，新城控股上半年实现商业运营总收入为 69.44 亿元，同比增长 11.8%；物业出租及管理业务毛利 45.73 亿元，占公司总毛利由去年同期的 57.21% 提升至 77.06%，毛利率达到 71.20%；此外，吾悦广场出租率稳定保持在 97.81% 的高位水平，成为行业运营效率标杆。

中国银河在近期研报中分析指出，新城控股 2025 年上半年公司销售均价提高，全口径资金回笼率超过 100%，实现高效运转；商管强者恒强，商业收入同比双位数增长，出租率维持高位；控制负债规模，融资渠道通畅。

值得一提的是，依托于良好的业绩表现以及安全稳定的财务结构，今年 6 月，国际信用评级机构穆迪公司还宣布将新城发展评级展望上调至正面。

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