业绩增长稳健，积极布局全球。

  作者 | 赵晴

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

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中国汽车产业的高速发展，也带动了产业链上企业的 " 起飞 "。

9 月 19 日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称 " 瑞立科密 "，股票代码：001285）开启申购，公司以 42.28 元 / 股发行价首次公开发行 4504.45 万股，占本次发行后公司股份总数的比例为 25%，全部为公开发行新股。

根据初步配售结果公告，网上初步有效申购倍数高达 9771.89 倍，部分股票从网下回拨至网上。回拨后，网上最终发行数量为 3281.5 万股，约占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的 79.08%，本次网上发行的中签率 0.0207085741%，有效申购倍数达 4828.92 倍。

《招股书》显示，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。此次 IPO，公司拟募资 15.22 亿元，用于大湾区汽车智能电控系统研发智造总部、研发中心建设项目、信息化建设项目和补充流动资金。

这家成立于 2001 年的汽车主动安全领域企业，在中国汽车产业崛起的浪潮中，逐渐成长为细分赛道龙头，即将登陆资本市场，迎来属于自己的新的旅程。

业绩增长稳健，积极布局全球

作为国民经济重要支柱产业，汽车产业是国家工业实力和科技创新能力的集中体现。当前，国家行业主管部门已经明确将 ABS、ESC、AEBS 等涉及主动安全系统业务的产品纳入鼓励发展类行业；同时，在国家层面上，已经将新能源汽车、汽车智能化、自动驾驶等界定为未来行业重要发展方向。

历经 20 余年发展，瑞立科密业务模式已经相对成熟，成长为国内商用车主动安全系统龙头企业。其是国内少数具备汽车制动防抱死系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）、电子制动控制系统（EBS）、电子驻车制动系统（EPB）、电控空气悬架系统（ECAS）等主动安全系统正向开发能力的企业，核心产品已涵盖气压制动 / 液压制动、电控制动 / 线控制动等主流技术路线，广泛应用于商用车、乘用车及摩托车的制动安全等领域。

瑞立科密最核心的机动车主动安全系统业务，以电控制系统产品为主，分为气压电控制系统和液压电控制系统。前者主要应用于商用车，客户已覆盖一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田、上汽红岩、陕汽集团、江淮汽车、三一集团、徐工集团、大运集团、北奔重汽、凯马汽车、宇通客车、金龙客车、中通客车、比亚迪、中集车辆等一众国内主流商用车龙头企业，并出口欧美等部分国家和地区；后者主要应用于轻型商用车、乘用车和摩托车，客户覆盖奇瑞、吉利、零跑、春风动力、钱江摩托等乘用车和摩托车客户。

据中国汽车工业协会统计，2014 年至 2023 年，瑞立科密气压电控制动产品包含的制动防抱死装置（ABS）产量和销量连续 10 年排名行业第一位；据中国汽车工业协会出具的证明，2021 年至 2023 年，瑞立科密气压电控制动系统产品市场占有率均排名行业第一位。

从主营产品，到技术储备，瑞立科密紧跟国家政策和趋势方向，顺应汽车电子智能化、网联化和集成化发展趋势和市场需求，获得了长足的发展。从公司经营业绩来看，2022 年至 2024 年，公司营收分别为 13.26 亿元、17.6 亿元、19.8 亿元；归母净利润分别为 0.97 亿元、2.36 亿元、2.69 亿元，均实现了稳健的增长。其中，机动车主动安全系统带来的收入，占比分别达到 74.24%、82.37%、82.49%，占据绝对主导地位。

值得一提的是，近年来，中国汽车产业不仅在国内表现亮眼，出口海外亦是捷报频传。据中国汽车工业协会数据显示，2022 年至 2024 年，中国汽车出口量分别实现 311.1 万辆、491 万辆、585.9 万辆，出口对全年销量的贡献从 11.5% 提升至 18.6%，中国也由此于 2023 年超越日本成为全球第一大汽车出口国，并于 2024 年继续蝉联。目前来看，这一地位还在持续加强中。

中国汽车产业的出海浪潮，也带动了产业链上的企业。在稳固国内市场的同时，瑞立科密积积极相响应国家 " 走出去 " 的发展战略，逐步进军海外市场，参与全球汽车零部件行业的竞争。2022 年至 2024 年，瑞立科密境外收入分别为 0.66 亿元、2.02 亿元、3.12 亿元，占公司总收入的比例，从 5.06% 快速上升至 16.07%，海外市场开拓成效显著。

高筑技术壁垒

前瞻布局未来市场

在汽车产业已经高度发达的今天，想要在产业链上占据一席之地，甚至于在细分领域成长为龙头级别企业，技术构筑的护城河，几乎是必过的一道关卡。

《招股书》显示，2022 年至 2024 年，瑞立科密研发费用分别达到 9372.91 万元、9678.97 万元和 11583.25 万元，研发投入占比分别达到 7.07%、5.50% 和 5.86%，高于行业均值水平。截至 2024 年底，瑞立科密共拥有研发人员达 384 人，占总员工数的 15.37%，其中本科及以上学历占比 54.17%。

在持续的研发投入，以及高素质科研人才的基础上，瑞立科密已经取得授权专利 459 项，其中发明专利 58 项，以及计算机软件著作权 93 项，具备了 22 项与公司主营业务和产品密切相关的核心技术。值得一提的是，其 58 项发明专利与 93 项软件著作权形成的技术矩阵，已渗透至 ECU、传感器等核心部件，实现从设计到生产的全链路自主可控。同时，公司也被评定为国家级专精特新 " 小巨人 " 企业、国家级制造业单项冠军示范企业、国家级高新技术企业、广东省省级企业技术中心、广东省工程技术研究中心、广东省软件企业。

今年 5 月，国家标准化管理委员会发布《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》征求意见稿，明确将自动紧急制动系统（AEBS）从推荐性国标（GB/T）升级为强制性国标。在行业人士看来，这标志着中国汽车安全标准全面升级，智能驾驶辅助领域将迎来 " 主动安全为王 " 的全新竞争格局，提早布局的企业无疑将从中收获红利。

瑞立科密早在 2015 年就已经开始布局 AEBS 并进入智能化领域，2017 年参与制定 AEBS 行业标准，2018 年已经实现 AEBS 规模化生产。基于其 EBS 系统具有高度集成和可灵活扩展的 " 先天性 " 优势，其创新的 " 制动系统 + 雷达 + 摄像头 " 三融合技术 "EBS+AEBS" 方案，率先以三融合技术通过 JT/T 1242-2019 等国标测试，采用全球顶尖的雷达与视觉传感器，集中管理 AEBS、ESC、ABS 制动优先级，具有性价比高、高度集成、方便安装、节省项目时间等一系列的优势。

过往的成绩不是终点，而是新的起点。本次 IPO，瑞立科密拟募资 15.22 亿元，拟投向瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部、研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金等项目。其中，大湾区汽车智能电控系统研发智造总部作为募资拟投向的核心项目，瑞立科密表示，通过该项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

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