东兴证券股份有限公司任天辉近期对汉钟精机进行研究并发布了研究报告《业绩短期承压，有望迎来拐点》，给予汉钟精机买入评级。

汉钟精机 ( 002158 )

事件：9 月 22 日英伟达和 OpenAI 宣布达成合作，包括建设庞大数据中心计划，以及英伟达对 OpenAI 最高 1000 亿美元（约合 7115 亿元人民币）的投资。磁悬浮压缩机渗透率有望提升，公司磁悬浮压缩机产品有望受益。9 月 22 日英伟达和 OpenAI 宣布达成合作，包括建设庞大数据中心计划，以及英伟达对 OpenAI 最高 1000 亿美元（约合 7115 亿元人民币）的投资。数据中心的算力提升和规模扩张将带动制冷系统升级需求，随着 AI 算力需求激增，传统冷却技术面临能耗瓶颈，磁悬浮压缩机的节能优势使其成为数据中心节能改造的关键技术，契合带来的算力增长需求，渗透率有望提升。根据公司机构调研信息，公司磁悬浮制冷压缩机有 RTM 系列共计 9 个型号，可以用于数据中心使用，未来有望充分受益。

半导体真空泵有望随我国总体集成电路产业发展缩小与国际领先企业差距。公司设计研发了 PMF、IPM 和 IPH 三个系列的真空泵用于半导体行业，可以覆盖半导体晶圆制造过程中从清洁至严苛的所有制程使用。在半导体行业，公司与国内部分机台商、晶圆厂已有合作，目前有一定的小批量出货。干式真空泵对性能的可靠性、稳定性要求极高，需要在大量的实际工艺环境中不断改进提升。集成电路制造过程中要求工艺机台 7 × 24 小时不停机工作，以避免停机导致的生产损失和增加的维修费用，进而影响整体生产效率，这要求真空泵全年 24 小时持续高可靠性全程运转，对泵的可靠性提出了极高要求。未来随着我国总体集成电路产业发展水平快速提升，公司有望在半导体先进制程持续积累工艺技术，不断缩小与国际领先企业存在的差距。

光伏行业资本开支有望见底，带动公司光伏真空泵销售。2025 年 8 月 19 日，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局等六部门，联合召开光伏产业座谈会，进一步规范光伏产业竞争秩序。据集邦新能源 EnergyTrend 不完全统计，2024 年以来共有 27 家光伏企业发布关于资产重组公告，整合优化产业链布局，淘汰落后产能，光伏行业有望进入加速出清阶段。预计 2026 年行业集中度将进一步提升，中小企业有望加速退出或被整合，资本开支向头部企业集中，推动行业整体资本开支见底。目前公司真空泵主要用在光伏行业中的拉晶和电池片环节，后续随着光伏和半导体行业资本开支触底上行，公司有望充分受益。

司盈利预测及投资评级：我们预计公司 2025-2027 年净利润分别为 6.42、7.43 和 8.59 亿元，对应 EPS 分别为 1.20、1.39 和 1.61 元。当前股价对应 2025-2027 年 PE 值分别为 22.53、19.48 和 16.84 倍，维持 " 强烈推荐 " 评级。

风险提示：行业政策出现重大变化、市场发展不及预期、技术进步不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 74.21%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 10.25 亿，根据现价换算的预测 PE 为 13.42。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 28.77。

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