证券之星消息，2025 年 9 月 26 日威力传动（300904）发布公告称公司于 2025 年 9 月 26 日接受机构调研，华商基金参与。

具体内容如下：

一、介绍公司概况

副总裁、董事会秘书周建林先生向与会的机构投资者简要介绍了公司近期经营情况，重点讲解了公司的主营业务及增速器智慧工厂主要进展。 二、与投资者沟通和交流的主要问题问：增速器智慧工厂目前的建设进度如何？

答：截至 2025 年 8 月底，公司对风电增速器智慧工厂累计实际投入金额为 12.31 亿元。目前，工程土建施工工作已全部完成，风电增速器智慧工厂（一期）仍处于建设期关键阶段，生产设备已基本到厂，整体建设进展顺利。

公司正在按计划稳步推进各项工作，加快所有设备联机调试进度，验证产线工艺流程的稳定性与合理性，努力尽早实现全流程贯通，具备规模化生产条件，同时，为增速器智慧工厂运营储备人才公司积极招聘新员工并针对生产操作、技术研发、质量管控等关键岗位制定专项培训计划，以保证员工具备相应的能力，为项目投产提供支持。

问：增速器工厂的产能规划是什么样的？

答：目前，风电增速器智慧工厂（一期）正处于建设期关键推进阶段，核心生产设备已基本完成到厂部署，为后续产能释放奠定了硬件基础。不过，由于工厂仍处于产能爬坡初期，当前存在三方面阶段性因素影响产能完全释放一是生产团队需进一步提升操作熟练度，确保设备精准运行；二是产线各环节仍在持续优化衔接，需逐步实现全流程高效贯通；三是部分设备仍处于调试与性能校准阶段，以保障长期运行稳定性。

基于上述情况，工厂产能将遵循 " 稳步爬坡、逐步释放 " 的节奏推进，后续公司会持续跟踪产线磨合、人员培训及设备调试进度待各环节成熟后逐步向设计产能靠拢。

问：公司增速器产品的优势可以介绍一下吗？

答：增速器属于多级传动，其一般由行星齿轮机构、平行齿轮机构、箱体、轴承、螺栓、销等多种零部件装配而成。公司研制的增速器具有啮合平稳、噪声小、密封性能好、效率高、重量轻、成本低等优势，得益于公司领先的技术与工艺齿轮使用优质的合金钢材料，采用渗碳淬火、感应淬火及氮化等热处理工艺，提升齿轮的耐磨性和疲劳寿命；采用数控磨齿、硬齿面加工等先进工艺，使外齿轮精度可达 5 级、内齿轮精度可达 7 级，确保低噪音、高效率传动；铸件采用耐低温冲击材料，关键部位 UT 探伤、MT 探伤按照 1 级执行、加工精度可达 5 级。

问：风电增速器制造的技术壁垒有什么？

答：风力发电机增速器是风力发电机组中机械动力传递的核心装置，其设计、加工、装配有很高的要求，在保证可靠性高、寿命长的条件下需要实现体积小、重量轻、维修方便等要素。

增速器制作工序繁杂，每个部件在组装前都需要先进行多重工序，在增速器设计时需考虑风机的实际工况，根据载荷谱，对增速器零部件进行系统的精确计算和分析，并模拟实际工况进行严苛的验证试验，如加速寿命试验、各种极限载荷工况试验、齿向载荷分布试验、低温试验等。

问：风电增速器的行业壁垒有什么？

答：风电增速器行业壁垒主要有以下几点

（1）技术壁垒设计需适配复杂工况，加工、装配精度要求高需通过多重严苛试验验证，技术门槛高。

（2）资金壁垒属资本密集型行业，设备购置（尤其是进口设备）、研发投入等资金需求大。（3）客户与认证壁垒整机厂商供应商准入严苛，验证周期长达 2-3 年，且产品需通过严格认证才能入市，新企业难快速突破。

（4）品牌与人才壁垒客户重视品牌信誉，新品牌难获信任；行业需要多学科复合型人才，新企业难快速组建团队。

接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

威力传动（300904）主营业务：风电专用减速器、增速器的研发、生产和销售。

威力传动 2025 年中报显示，公司主营收入 3.5 亿元，同比上升 113.17%；归母净利润 -4350.9 万元，同比下降 343.76%；扣非净利润 -5480.22 万元，同比下降 81.81%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 2.39 亿元，同比上升 76.83%；单季度归母净利润 -2596.35 万元，同比下降 201.33%；单季度扣非净利润 -2490.87 万元，同比下降 414.73%；负债率 76.94%，投资收益 -601.19 万元，财务费用 902.59 万元，毛利率 11.51%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 75.96。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 203.69 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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