美国 8 月消费支出连续第二个月强劲增长，经通胀调整后增长 0.4%，超出预期的 0.2%，显示出消费者的韧性。与此同时，美联储青睐的核心个人消费支出价格指数（剔除食品和能源）环比上涨 0.2%，但同比涨幅仍维持在 2.9% 的高位，远超美联储 2% 的目标。

26 日周五，美国经济分析局公布数据显示：

美国 8 月 PCE 物价指数同比 2.7%，预期 2.7%，前值 2.6%。；环比 0.3%，符合市场预期。

美国 8 月核心 PCE 物价指数同比 2.9%，预期 2.9%，前值 2.9%；环比涨幅 0.2% 符合预期，与 7 月持平，显示月度通胀压力相对稳定。

商品消费领涨，服务支出温和

8 月实际消费支出连续第二个月增长 0.4%，明显超出市场预期的 0.2%。这一强劲表现为当前季度经济增长提供了有力支撑，延续了此前季度超预期增长的势头。

从支出结构来看，8 月份的消费增长主要由商品消费驱动。数据显示，商品支出环比攀升 0.7%，反映出消费者在家具、服装和娱乐休闲用品等非必需品上的购买意愿依然强劲。此前的数据也显示，受返校购物季的部分提振，美国 8 月零售销售额已连续第三个月增长。

相比之下，服务支出的增长步伐则更为温和。有迹象表明，尽管关税可能推高了部分商品价格，但消费者，尤其是高收入群体，仍在持续支出。

通胀压力持续，美联储降息前景不明

尽管消费强劲，但通胀粘性依然是美联储面临的主要难题。8 月核心 PCE 同比增幅稳定在 2.9%，远高于美联储 2% 的政策目标。

从分项来看，服务业成本是推动整体物价上涨的主要因素。其中，推升 " 超级核心通胀 "（剔除住房的服务业通胀）的主要动力来自金融服务、餐饮服务以及交通成本。报告指出，金融服务成本的上涨与股票市场的繁荣及其相关服务有关，与关税并无直接联系。

与服务业的坚挺形成鲜明对比的是，商品价格持续疲软。数据显示，市场预期的耐用品通胀反弹并未出现，其价格在 8 月实际上再度下滑。同时，非耐用品价格也呈现下降趋势。

8 月份个人收入环比增长 0.4%，高于 0.3% 的预期值；个人支出环比增长 0.6%，同样超出 0.5% 的预期。

此外，随着特朗普总统关税政策的影响逐步渗透至经济各层面，通胀风险依然存在。据观察，许多公司最初通过消耗库存来推迟提价，但如果无法将部分增加的成本转嫁出去，其利润率将面临风险。即将公布的 9 月就业报告将是美联储下次政策会议的关键参考，但鉴于政府可能面临停摆，官员们能否及时获得这些数据尚不确定。

市场反应

数据公布后，美股期货短线波动不大，纳斯达克 100 指数期货维持约 0.3% 的涨幅。美元指数短线小幅走低，现报 98.33。

美国 10 年期国债收益率短线走低，现报 4.158%。现货黄金短线拉升约 6 美元，现报 3755.53 美元 / 盎司。

更多消息，持续更新中……