@硅谷王川：很多投机者事后幻想自己可以完美吃到某某年到某某年的泡沫期的暴涨，然后精确踩点全身而退，这完全不可能。

盈亏同源。如果参与投机的游戏，大赚后就一定欲罢不能，最后一定回到原点，甚至亏更多。

一旦投入，就要用常识和第一性原理，反复确认投资标的物可以长期捕捉和承载价值，这样不必挖空心思去择时，这样才能长期躺平，每天睡到自然醒。

为什么投机泡沫的择时不可能呢？因为即使是暴涨的泡沫期，中间也会有不断的价格回撤，再反弹。身在其中，你无法确定这一次价格回撤是真正的泡沫破灭，还是会有再一次反弹到新高。如果每一次价格大幅回撤，最终都能熬过去创新高，那么就会坚定你的信心，嘲笑那些卖得过早的人，对基本面的各种问题视而不见，用荒谬的逻辑去合理化估值的泡沫。

而那些卖得过早的投机者，发现又创新高了。隔壁老王赚得比我多，这还了得，是可忍，孰不可忍，于是他们又回来继续参与投机，继续推高泡沫。

就这样你们会坚持到最后，坚持到泡沫真正破了，因为某个财务造假终于曝光了，因为某个客户破产了，等等，你还用之前的逻辑，继续合理化，继续坚持，很快 ( 几天，几周，几个月 ) 就会迎来亏光的命运。