The following article is from 投资家 Author 王思琪

热闹的港股市场，又要迎来一位超级大佬。

作者：王思琪

来源：投资家

2025 年，给员工发福利、直播营销创新、大战外卖、跨界酒旅、加强人工智能生态建设、达沃斯论坛闪亮登场的京东创始人刘强东，资本版图再下一城。根据证监会网站最新信息显示，京东分拆子公司京东工业的境外发行上市近日已获备案，计划港交所 IPO。如若顺利，" 京东系 " 将收获继京东、京东物流、京东健康、达达集团、德邦股份之后的第六个 IPO。

作为京东分拆着重布局工业供应链技术的核心资产，京东工业主要承担着刘强东的 " 工业制造梦想 "，也是京东连接中国制造业的强力纽带。2024 年，京东工业服务超 9900 家企业客户，以 4.1% 的市占率跃升中国最大 MRO（实际的生产过程不直接构成产品）采购服务商。

京东工业身后站着红杉中国、纪源资本等一批极具慧眼的 VC/PE 投资机构。IPO 前，京东工业估值约 67 亿美元（477 亿元人民币）。2025 年，刘强东、章泽天夫妇以 620 亿元身家位列 " 胡润全球富豪榜 " 第 358 位，排名较 2024 年上升了 69 位，财富值同比增长 125 亿元。一旦京东工业港股 IPO 成功，刘强东、章泽天夫妇势必会给资本市场带来新一轮造富盛宴。

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狠人刘强东，要拿下第六个 IPO了。

2025 年，刘强东绝对称得上互联网行业的一大赢家。他个人多次参加国家、行业高规格重量级会议，而在企业及商业布局上，京东干了很多大事，闯入外卖、直播营销创新、跨界酒旅、加强人工智能生态建设，在近期举行的 "2025 京东全球科技探索者大会 " 上，刘强东已担任京东探索研究院院长，京东 CEO 许冉宣布，" 未来三年将持续投入人工智能发展，带动万亿人工智能生态规模，开放京东场景，服务具身智能企业模型训练及应用测试等。"

一边给新业务铺路，一边刘强东给 " 京东系 " 的兄弟们发放福利，京东亦是 2025年给员工发放福利及福利体系最健全大厂之一。据时下最火爆 AI 大模型 DeepSeek 统计，"2024 年 12 月至 2025 年 9 月，京东已连续 8 次加薪，包括 2 万名客服涨薪 30%、快递小哥退休每人能领取数十万元公积金。"

除了员工加薪，京东推出了一揽子福利，累计投入 220亿元改善员工居住条件。人文关怀、教育支持上，为了让低学历员工增强个人竞争力，京东推出 " 我在京东上大学项目 "，为 6000名员工提供助学基金，对于女性员工，京东设立了 "158天产假、10-30天陪护假及育儿假 "，还投入 1.57亿元成立 " 员工救助基金 "，帮扶那些家庭生活压力大、困难的员工。

截至 2025年二季度末，" 京东系 " 员工总数达到 90万人，新增 28万个岗位，可以说在给员工谋福利方面，京东仍在不遗余力的投入。这种与员工共谋幸福产生的积极效应，使 " 京东系 " 业绩、规模全面爆发。2025 年上半年，京东实现营收‌ 6577.42 亿元‌，同比增长 19.28%。" 京东系 " 其它上市公司表现同样亮眼，2025 年上半年，京东物流实现营收‌ 985.32 亿元，同比增长‌ 14.1%。京东健康实现营收‌ 352.9 亿元‌，同比增长‌ 24.5%。德邦股份实现营收‌ 205.55 亿元，同比增长 11.43%。原本上市的达达集团已于 2025 年 6 月完成私有化、美股退市。‌

达达集团未来如何发展是个谜。但刘强东基本上是把 B2C 产业链玩明白了，平台、商户、供应链、物流，每个环节涉及的领域能渗透的都渗透了。也是因为它们在 B2C 生态上的组合拳，使京东 2025 年杀入外卖市场瞬间成了最大搅局者。才半年时间，京东就以迅雷之势覆盖全国超350个城市，入驻超 150万个商家，创出了大厂杀入陌生领域的增长 " 奇迹 "。

B2C业务 " 炉火纯青 "，刘强东却觉得 " 不够 "，他想借助资本市场在 B2B业务大展宏图。

京东的整个体系看似连接了品牌、商家、供应链等，本质是围绕消费者构建服务闭环。这是京东多去很多年始终要做深做透的一步棋，但不是创业者刘强东的 " 终曲 "，他一直想构建一个更大的生态体系，把人与企业连接的方方面面纳入体系之中，所以，深耕 B2C 业务后，刘强东着手参与了 B2B 业务，成立了专注工业供应链技术的京东工业，想做 " 工业闭环 "。

换句话说，刘强东 B2B业务的 " 终极梦想 " 是做工业、制造业的 " 连接器 "，就像现在的京东 B2C业务一样，服务千家万户。未来就是，京东工业服务千万企业。这件事要是真做成了，对中国的工业、制造业会是一个巨大飞跃，工业供应链技术会帮企业提升日常运营效率，这恰恰是企业的痛点，刘强东根据 B2C 业务演变出的前瞻性看到了中国工业的成长难题。他想攻克企业痛点，B2C、B2B 互为犄角，顺便也给京东描绘出更为庞大的 " 新故事 "。

但工业与消费毕竟是两个 " 毫无关联 " 的赛道。想两手抓或把消费的成就复刻到工业上，格外艰难。由此，这个业务早期在京东内部亦有 " 分歧 "，消费切到工业 " 听上去像痴人说梦 "。刘强东倒也没着急，已有供应链基础京东工业用了几年时间钻研工业供应链技术，悄悄寻觅工业级客户，尝试在 MRO 环节提升客户设备维护、非生产性物资采购等方面的运营效率。

MRO 是英文 Maintenance（维护）、Repair（维修）和 Operations（运营）的缩写，指企业为保障生产设备、设施正常运行所需的非生产性物料及服务。随着企业经营成本的不断增高，传统企业自营的采购模式远远无法满足企业的经营生产需要，且严重拖累了企业的增速。

MRO概念在全球迅速崛起，已成为工业服务的新风口。在中国，MRO采购服务市场前景辽阔，2025年，中国 MRO市场规模预计突破 4.2万亿元，年复合增长率达到 13%。MRO的最受益者是 B2B电商。据百度文库报告统计，全球参与工业数字化采购转型的 B2B 电商预计 2027 年市场规模能达到 37.1 万亿美元，结合中国市场，工业服务释放的新机遇可能超过了 B2C 电商，京东工业的率先入局，恰巧赶在了风口期，并推动它们完成多轮大额融资。

2020-2023 年，京东工业拿到了红杉中国、纪源资本、中信产业基金、阿联酋 G42 集团、MIC 穆巴达拉投资公司（阿布扎比主权基金）等全球 " 顶流 "VC/PE 合计超 5.5 亿美元融资，融资后，京东工业的投后估值约 67 亿美元，是中国最具资本实力的 MRO 采购服务商。不过，当时参投京东工业的VC/PE没有想象中多，消费跨界工业实际上是一场豪赌与冒险。

即便有刘强东和京东背书，京东工业也是豪赌。资本赌的是风口、估值溢价、能不能 IPO。刘强东赌的是，他会不会把京东工业做大，"B2B业务上再造一个京东 "。豪赌与风险并存，京东工业的资本化旅途充满挑战。2023 年 3 月，京东工业首次向港交所递交招股书，4 月同步向证监会提交境外发行上市备案申请，可京东工业未在 6 个月内通过聆讯，导致招股书失效。‌ 2024 年 9 月，京东工业二次递表港交所，2025 年，京东工业更新招股书看到了 IPO 希望。最近，证监会批准京东工业境外上市申请，刘强东的 " 工业制造梦想 " 终于要实现了。

京东工业为何在 2025年看到了 IPO的机会？

有一定程度的 " 运气 " 成分。2025 年，港交所放开怀抱，给无数具备一定实力的企业带来 IPO 募资信心。港股投资者振兴 " 消费 + 科技 " 的夙愿、对 " 新故事 " 的包容，为企业提供了造富温床。就拿最爆火的 " 港股三姐妹 " 之蜜雪集团（蜜雪冰城）为例，在港股 IPO 大热前，蜜雪集团的 IPO 进程十分艰辛，两次 IPO 失利，哪怕营收、净利润大增，IPO 也很渺茫。

这源自港股尚处估值修复阶段，市场对 " 故事 " 的接受意愿显著降低，估值越高的企业越会陷入 " 泡沫化 " 僵局。港股投资者烦了，" 用脚投票 "，企业很难获得理想定价。2025 年，港股心态大逆转，在 DeepSeek 赋能下，全球资本愈发青睐中国资产，港股吸引了海量资金。

市场一有钱，就需要 " 新故事 " 来支撑。蜜雪集团容光焕发、一雪前耻，带动了消费赛道的觉醒。泡泡玛特业绩的一骑绝尘，彻底点燃了消费股情绪，让港股呈现出了 " 消费 + 科技 " 的双轮驱动格局。2025 年前 8 个月，有 59 家企业实现港股 IPO，总额达‌ 1344.66 亿港元‌，同比增长了 5.79 倍。关键，还有超 200 家排队 IPO 的企业，谁也不想错过时代募资红利。

京东工业切入的是一条拥有市场诱惑力的新赛道，会比传统 " 故事 " 更丰富。港股当前的逻辑符合京东工业。2024 年，它们的业绩表现也很出彩。实现收入‌ 204 亿元，同比增长 17.6%，年复合年增长率达到 20.1%。造势方面，京东工业在 "2025 京东全球科技探索者大会 " 放出了大招，在行业内发布工业供应链大模型 "JoyIndustrial"，发起 " 智赋千业，万亿降本 " 产业行动，发布包括 9 大工业行业及机器人专属场景解决方案，助力中国工业 " 降本万亿 "。

这回把京东工业推向港股 IPO，刘强东是有备而来，京东要在未来三年大力进军人工智能，其强化人工智能的思路是给 B2C、B2B业务补充弹药，这是一盘大棋。这盘大棋，刘强东做到了最困难的 " 良性循环 "，他是在战略、业务、投资、员工福利等多层面做 " 闭环 "。

刘强东跟一些企业管理者的思路完全不同，有些人是对员工狠，他是对自己狠，舍得让利给员工。" 员工是企业最大的内生动力，员工有斗志，京东各个版图才能创新与前进。"

值得一提的是，刘强东的财富值也在跟着梦想升值。2025 年，刘强东、章泽天夫妇以 620 亿元身家位列 " 胡润全球富豪榜 " 第 358 位，排名较 2024 年上升了 69 位，财富值同比增长 125 亿元。" 是梦寐以求的事业、爱情、财富三丰收 "。当初冒险投进京东工业 VC/PE，赢麻了。刘强东、章泽天夫妇财富再度暴涨的同时，势必会给资本市场带来新一轮造富盛宴。

最爽的应该是 " 京东系 " 员工，他们的新福利快来了。

那么，你看好京东工业的港股 IPO 之旅吗？

* 免责声明：本文章为作者独立观点，不代表创业家立场。

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