自 2024 年 3 月 15 日王慧轩去职后，悬决一年半的幸福人寿董事长一职，终于有了结果。

日前，何六艺获批担任幸福人寿董事长，并正式履行职责。

事实上，这一刻，本应来得更早一些。

去年，陈国平入职幸福人寿，担任党委书记，但因种种原因，迟迟未能上任董事长。

期间，也传出公司重要股东另请高明的消息。

一年之后，传言成真，建信人寿原副总裁何六艺北上入职幸福人寿，拟任董事长。今日，何六艺正式就职幸福人寿董事长。

不过，正如一文中说的那样：

" 铁打的险企，流水的高管 "，具体到中小险企，高管走马灯似的换人，司空见惯。此次幸福人寿换人不过是其走到 " 此时此刻 " 一个注脚，也是十数年艰难历程的又一个缩影。

此番何六艺上任，是又多了一个注脚，还是这家开业近 20 年的险企的命运拐点？单凭高管个人的力量，又到底能不能给中小险企带来希望？如果不行，那希望，幸福，又该从哪里寻找？亦或者，幸福人寿此类中小险企的困境，是命中注定，还是…

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-Insurance Today-

幸福的起点，曾经很高

但历经六任董事长后，愈发的迷茫

此番上任的何六艺，是幸福人寿的第六位董事长。

之前的，分别是孟晓苏、杨军华、李传学、刘明和王慧轩，除王慧轩外，其余四位都来自幸福人寿老股东中国信达。

信达，是幸福人寿的重要创始股东，至于信达为何当时要成立一家保险公司，具体答案可能已不可考，但从四大资管公司均有保险牌照来看，可能和当时金融机构风靡的 " 全金融牌照 " 战略有关。比如，信达还收购了南洋商业银行等。

不过，" 全牌照 " 可能出现的一个问题，就是 " 集卡式拿牌照 "，甚至可能并没有对行业有过深思熟虑。

这是十多二十年前的行业通病。

体现在旗下保险公司身上，最为明显的一点，就是摇摆的战略。原因很简单，迷迷糊糊地开业，自然也是迷迷糊糊地经营。能在迷糊状态清醒过来的，几乎没有。

体现在业绩上，就是磕磕绊绊的经营利润，和长期承压的偿付能力。

幸福人寿成立前 8 年，共亏损约 36 亿元。第 9 年，即 2015 年实现首次盈利，约 3.35 亿元，开启了 3 年的连续盈利之路。不过好景不长，2018 年迎来了高达 68 亿元的亏损，成立 11 年，亏损 100 亿。后一年，信达决定出售幸福人寿。

对于一家公司来说，失去初心、战略迷茫，即便是再高瞻远瞩的经营团队，可能也很难力挽狂澜，毕竟这些高管，也不过是经营层，真正的老板，不是他们。

其实，幸福人寿的起点，比绝大部分中小险企都要高，初创团队阵容，极其豪华，比如，首任董事长孟晓苏，就是厉以宁的高徒，给首长当过秘书；证监会原主席周道炯，是公司的监事会主席。

而且，创立后的三年里，幸福人寿就完成了 22 个省市的机构布点，在保费规模上排在第 17 位，这速度放现在几乎难以想象。

相较之下，和幸福人寿同一时期成立的公司中，发展得还不错的，或者说迄今仍有盼头的，大多数在成立之初，就清楚地知道为什么要设立一家保险公司。

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事实上，迷茫

是多数中小公司当下的常态

存在主义认为，人生没有意义，所以要去寻找意义。

不过，对于一家公司而言，其之所以存在，之所以要设立这家公司，必然是有着清晰的商业目标。

对于很多中小公司而言，其使命，要么是将其作为 " 金融集团 " 的一个棋子，有了再说；要么是各有想法的股东，相互妥协下的产物。

先看前者，也就是作为棋子的，其本身的成立，就是集团战略的目标，自然也就到此为止，后续的发展战略，也多为 " 随波逐流 "。

至于后者，典型乃原中法人寿，成立没多久，中外股东就大闹一番，后来中方股东干脆离家出走，另起炉灶。而公司，也完全错过了行业的黄金发展阶段，虽然后来宁德时代为代表的新股东接手，但也难以逆转行业大势。

回到幸福人寿，在信达阶段，虽然几轮增资力挺公司发展，但 " 战略摇摆 "，是幸福人寿内部的一个共识。

之所以战略摇摆，很重要的一个问题就是，不知道自身存在的意义。讲大白话，就是没有初心。

不过，后来赵伟国带着旧紫光、东莞交投从信达手中接过幸福人寿，倒是战略明确。赵伟国曾公开表示，" 造芯片很花钱，资金缺口可能需要一个保险公司的支撑 "。

但随着赵伟国的锒铛入狱，幸福之于股东的价值，似乎又成了一个谜思。毕竟新紫光也好，东莞交投也好，和人身险，好像不太沾边。

一方面，重整后的新紫光对金融板块态度 " 模糊 "，集团新领导上任，多次考察调研下属企业，却一直没有去幸福人寿，仅仅是派了一位高级副总裁前去 " 视察 "。这与赵伟国之前亲自出席幸福人寿会议相比，落差颇大。

另一方面，近几年来幸福人寿偿付能力持续承压，和行业中其他诸多偿付能力承压的公司频频增资不同，幸福人寿的诸股东 " 按兵不动 "。

这也让人不仅再次思索这样一个行业老问题：如果保险业务和大股东业务相差千里，那么股东对保险公司的定位是什么？

或者说，如果不需要 " 自融 "，那为什么要持有一家保险公司？股东对一家保险公司的期望，又是什么？

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迷茫的背后

可能是股东的进退两难

股东按兵不动，可能并非是要出什么大招，而大概率是无招可出，想退，也退不了。

因为保险公司股权，现在几乎是无人问津。

就在前些天，黄河财险、信泰人寿、和泰人寿三家公司的股权，均被折价拍卖，算是一个佐证。

背后的原因，有两个，一方面是股东没钱了，另一方面是险企没价值了。

前者很好理解，近些年经济整体放缓，外加国际市场的外部冲击，各行各业都面临极大的通缩压力，再相互传导下来，更是雪上加霜。至于给保险公司增资这种 " 重要不紧急 " 甚至是 " 不重要也不紧急 " 的事儿，就先放放再说吧，只要能凑合过，就行。

后者也很好理解，十年前乃至二十年前，进入保险行业的一些资金，尤其是带有地产、民营金控背景的资金，目的非常纯正，就是 " 自融 "。" 自融 " 作为 " 资产驱动负债 " 的原动力，快速地吹大了银保渠道，也使得万能险等产品被污名化。

而随着行业发展阶段的变化，以及宏观周期的变化，叠加严监管的到来，" 自融 " 的游戏玩不下去了，过去一些为了低成本资金而进入保险行业的股东们，想退出如今也无门，前面说了，鲜有人接盘。

不过，这是不是意味着保险公司真没人要了？可能也不是。事实上，一些互联网大资本依旧对保险行业尤其是寿险饶有兴致，不过如今对持股比例的限制和约束较严，使得一些想获得话语权的资本犹豫了起来。

这意味着，" 不想干保险 " 的股东，很难退出，为数不多的 " 想干保险 " 的股东，很难进来…而股东端的出清难，加上如今困顿的行业现状，生存挤压之下更是进一步地加重了中小险企的迷茫与经营的困难。

显然，中小公司如今困境的背后，纵然有着早年的战略失败，但更为主要的，还是原生家庭的悲剧。

仅是新来一任董事长，要改变什么，太难了。

后记

幸福难寻

如今的幸福人寿，不仅背负着近 20 年战略迷茫的历史包袱，自身也缺乏清晰的业务特点和竞争优势，甚至可以说，除了 22 个省级机构的布局外，很难再让人能想起什么亮点。

平平无奇，其实也没啥，但市场竞争，就是不进则退，最直接的体现，就是渠道。

从最新的数据来看，幸福人寿前 8 月银保渠道仅 27 亿元，同比下降 25.8%。这还是在 8 月狂追 5.5 亿的情况下，大幅压降增长鸿沟后的成绩。

个险同样如此。虽然幸福人寿个险渠道，算不上强，也算不上大，但前几年，个险渠道总人力也尚可维持在 8000 人以上，而最新的 8 月数据显示，仅为 5600 人左右。且，今年新增人力仅 600 余号，脱落则近 2000 人。

而渠道的压力，反映在整体上，就是新单的负增长。

上半年偿付能力报告摘要数据显示，幸福人寿同比 -6.3%，连续两年下降。诚然，在现阶段，保费规模不是最重要的，但对于一个并没有完全饱和，甚至是一致认为 " 大有可为 " 的市场，保费的负增长无疑意味着竞争优势的衰退。

但幸福难寻，又何止是幸福人寿一家的问题，只不过，这个名字遇上种种不幸的事儿，变得更讨喜罢了。

上半年经营数据中，近一半的险企保费收入负增长，30 家普通中小公司合计盈利仅 5.8 亿元，和 10 家银行系险企的 84.3 亿元以及近 20 家非银合资外资公司的 36.3 亿元相比，难言出彩。

可以说，如今的中小险企所处的，几乎是经营环境最恶劣、生存压力最大的时期。新帅上任，能改变什么？

或许，战术层面的修补已然意义不大。真正的问题在于，能否从根本上重塑公司的存在价值。这需要与股东达成全新的、且是真正着眼于保险业长期发展的战略共识。

如果股东无法给予清晰的定位和坚定的资源支持，那么任何一位职业经理人的努力，都可能只是在沙滩上建高楼，看似宏伟，实则根基不稳，难抵风浪。

中小险企的命运，终究还是股东的命运。

若股东自身面临困境或志不在此，职业经理人纵有天大本领，也难有回天之力。

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