9 月 26 日，号称 " 中国版英伟达 " 的摩尔线程成功通过科创板上市审核委员会审议。

据记者了解，摩尔线程成立于 2020 年，从事 GPU（图形处理器）相关的计算基础设施建设和提供一站式解决方案。公司此次上市拟募集资金 80 亿元，将重点投向新一代 AI（人工智能）训推一体芯片、图形芯片及 AI SoC 芯片的研发。

东方财富从参股投资、供货商、算力相关、业务合作等 4 个维度统计了 A 股 17 只摩尔线程概念股。《每日经济新闻》记者盘点梳理相关概念股的 ESG（环境、社会和公司治理）信披情况，以了解上市公司可持续发展能力水平。

统计数据显示，上述摩尔线程概念股的 ESG 相关报告（以下简称 ESG 报告）披露率为 52.94%，温室气体排放披露方面，披露率为 35.29%，但全部为 " 范围 1"（直接排放）+" 范围 2"（外购能源排放），没有公司披露 " 范围 3"（价值链排放）数据。

ESG 管理体系尚未成熟 ?

复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁向《每日经济新闻》记者表示，一方面，A 股摩尔线程概念股的 ESG 信息披露超 50%, 此水平略优于市场整体，体现出一定的积极性。不过，信息披露率并不能反映披露内容的质量。在实践中，ESG 披露可能存在 " 形式化 " 现象，真正影响可持续竞争力的，是企业是否披露碳排放数据、供应链管理、数据隐私保护、研发创新投入等核心指标。

" 另一方面，芯片、算力公司大多处于成长期，盈利压力大并且技术迭代快，可能导致其 ESG 管理体系尚未成熟，披露质量和深度存在差异。因此，投资者仍需关注披露的充分性、深度和真实性。" 石烁进一步分析称。

石烁认为，没有公司披露 " 范围 3"，说明公司尚未进入更全面、国际化的碳核算阶段。这类企业的业务主要集中在 GPU 芯片、算力基础设施、上下游材料及应用，" 范围 3" 的重要性更高。原因在于，生产环节复杂导致芯片产业的供应链排放占比极大。此外，数据中心和 AI 算力集群等下游应用也是能耗巨大。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，上述披露温室气体排放总量的摩尔线程概念股，数据差异较大，圣元环保排放最低，为 2.5 万吨，联美控股最高，为 305 万吨。

据记者了解，这两家公司的业务与摩尔线程并不相关。从统计结果来看，与摩尔线程业务相关的公司中（供货商、算力相关、业务合作），仅有麦捷科技和光环新网披露了碳排放数据。说明该领域碳数据披露水平还有较大提高空间。

研发投入等是核心议题

作为 " 专精特新 " 领域的摩尔线程，研发投入、人才吸纳和管理是核心议题。

统计结果显示，共有 4 家公司披露员工流失率，披露率为 23.53%。其中麦捷科技员工流失率最高，为 27.99%，大众公用最低，为 7.85%。同样，这与公司所处行业不同直接相关。

而与摩尔线程业务相关的公司中，只有两家披露该数据，分别是麦捷科技和浙大网新。

值得注意的是，有 6 家公司披露研发人员占比，整体披露率为 35.29%。其中，技术人员占比最高的公司为东华软件，约为 90%，最低为圣元环保，仅有 0.61%。与摩尔线程业务相关的公司中，有 5 家披露该数据。

记者注意到，除了员工流失和研发人员占比，摩尔线程概念股的员工相关议题还涉及培训、社保缴纳率、年龄分布、总人数、性别占比等。

在石烁看来，目前披露的指标是人才质量 " 基础层 "，但对这一行业而言，还可以聚焦三类核心指标：第一，研发与创新能力的相关指标，例如研发人员占比及学历层次、海外高端人才引进情况、研发人员人均专利产出量、与高校 / 科研机构联合培养人数；第二，人才培养与职业发展的相关指标，例如技术人员参与前沿技术学习项目和国际会议的比例、员工导师制、技术序列与管理序列双通道机制；第三，员工健康与工作环境的相关指标，例如平均工时和加班情况、员工心理咨询和关怀计划覆盖率、因人才流失导致的知识产权纠纷数量等。

《每日经济新闻》记者了解到，英伟达的 MSCI（ESG 评级机构明晟）ESG 评级为 AA，在相关领域的 256 家公司中处于 " 领先 "（leader）位置。

如果摩尔线程未来将对标英伟达，其可持续发展能力将从哪些实质性议题体现？

石烁表示，首先，摩尔线程应构建有韧性的供应链与绿色采购体系，落实全面碳排放核算，并披露 " 范围 3"；其次，公司应制定产品能效与绿色算力战略，并提升员工与人才战略的信息披露程度；最后，应充分披露 AI 应用的伦理与社会责任信息，树立 " 绿色算力 " 的行业标杆。

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