每经评论员 付克友

9 月 26 日，王健林因万达下属文旅项目 1.86 亿元执行案被下达限制高消费令。36 小时后，限高信息悄然撤销。万达集团回应称，此次系 " 执行层面信息不对称导致 "。

作为中国房地产特别是商业地产领域的代表符号之一，王健林被 " 限高 "，不仅是个体困境，更反映整个行业转型的阵痛。这位中国前首富的起伏轨迹，可以说是中国房地产行业从狂热走向理性周期的一个缩影。

那种 " 高杠杆、高周转、高回报 " 的快速扩张模式，已成明日黄花。1.86 亿元不到王健林嘴里说过的 " 两个小目标 "，但整体形势不容乐观，万达集团目前有 10 条被执行人信息，总金额达 52.62 亿元，更有 47 条股权冻结信息。加上万达商管和万达地产集团，万达系被执行总金额超过 70 亿元。

因此，王健林在 " 虚惊一场 " 之后，还没有办法松一口气。从 2023 年珠海万达商管上市的 " 对赌 " 失败，再到 2025 年的 " 限高令 "，王健林不断启动 " 卖卖卖 " 模式，是断臂求生，更是一场难逆行业转型趋势的悲壮转身。

2023 年以来，万达系已累计出售超 85 座万达广场，仅 2025 年 5 月就一次性打包出售 48 座给太盟、腾讯、京东等机构组成的联合体。万达酒店管理公司 100% 股权被卖给同程旅行，快钱金融 30% 股权被卖给中国儒意。王健林还清空了海外资产，包括美国传奇影业股权、英国圣汐游艇公司等。

有统计显示，2024 年和 2025 年，万达系累计处置资产超 900 亿元，早年的 " 多元化 " 已瘦成 " 商管 + 文旅 " 两根硬骨头。

说起来，王健林是较早意识到房地产尤其是商业地产变迁趋势的企业家之一。他在 2015 年就提出从重资产向轻资产模式战略转型，剥离还是现金奶牛的万达广场，减少固定资产投资，降低运营风险，以期实现商业模式的根本重构。

王健林有一句名言：" 优秀的企业要在好的时候做最坏的打算，在坏的时候做最好的安排。" 这种忧患意识，使得万达能够在危机中获得喘息机会，但王健林显然还是低估了行业变迁的力度与速度。

王健林的 " 断臂 " 越发彻底，越发决绝，也在一定程度上映衬了他的悲壮。万达坚持市场化的 " 资产出售 " 而非 " 债务重组 "，迄今未申请境内债整体展期，保留了信用记录，却也把全部压力集中在 " 卖得快、卖个好价钱 "。

面对行业变迁，王健林的选择是承担而非逃避。他人未走，钱也未全部离场，" 边打边退 "，用资产折价换取信用缓释。有网友评价："70 岁还在卖资产还债，不逃不躲，比耍无赖的强太多。"" 至少守住了不烂尾、不欠薪的底线，算个体面人。" 这为王健林赢得了舆论和公众的某种肯定，甚至一定程度的尊重。

商业世界不相信眼泪，更相信现金流与偿债能力。但在市场规则之外，还有一些不成文的评价准则，比如，担当比聪明更重要，信誉比规模更持久。

限高令 " 闪退 "，王健林的还债之路仍要继续。个人魄力终究难以逆转行业和时代的洪流。即便是商业大佬，可能也需要艰难翻越。当初搭过的时代红利便车，成为如今的 " 压力山大 "。面对行业趋势，纵使王健林也不得不低头。

难能可贵的是，王健林没有放弃，在还债的同时，也在寻找新的投资机会。8 月，年逾七旬的王健林来到克拉玛依，考察招商引资、文旅发展等。在行业寒冬中的坚守，大约也是一个企业家所坚持的体面与倔强。

真正的企业家精神，能够在顺境中乘风破浪、高歌猛进，更须在逆境中坚守阵地、负重前行。当行业红利消退、债务压顶、信用冻结、资产缩水，他们选择不退、不逃、不躲、不甩锅。这是一种担当，也是一种承诺。王健林的还债历程，留下了一个行业转折时点上的背影，也为更多企业家提供了一个值得参照的样本。

每日经济新闻