证券之星消息，2025 年 9 月 29 日兴蓉环境（000598）发布公告称南方基金孙鲁闽 林乐峰 潘越 刘嘉恺 毛瑞丰 卢玉珊 尹力、中邮资管张文鹏、招商信诺资管彭羿扬、途灵资产赵梓峰、方正自营朱张元、尚诚资管黄向前、卫宁私募基金王兴佳、明辉投资陈镇炎、鹏泰投资祝凯伦、盟洋投资祝天骄、泽娴投资周扬、长江证券徐科、东吴证券袁理 陈孜文 田源、建信养老李平祝、海富通基金江勇、大家资产陈江娜、融通基金杨一、长江资管汪中昊、创金合信刘泉 张小郭于 2025 年 9 月 29 日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍公司主要业务情况。

答：公司是一家以水务环保为主营业务的国有控股上市公司，控股股东为成都环境集团，实际控制人为成都市国资委。公司目前业务已拓展至全国九个省、自治区，包括四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、江苏、河北、山东和西藏。业务主要包括自来水业务、污水处理和中水利用、环保业务和工程业务。其中环保业务包括垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。

问题 2 公司未来发展规划。

公司立足水务环保主业，秉持 " 内生增长和外延拓展 " 并重的发展思路，持续推进供排净治一体化整合，大力拓展成都市及周边区域水务环保资源，加强川内合作，深挖省外市场，发挥规模效应，创造增量业绩。同时，公司积极推动产业链的延伸与多元化，探索水务环保战略性新兴市场大力拓展再生水利用，积极切入直饮水、瓶装饮用水等领域；积极进入餐厨垃圾处置、废弃油脂资源化、垃圾焚烧炉渣资源化利用等产业细分市场；发展 " 轻资产 " 业务，探索委托运营、专业技术支持 / 咨询、给排水管网探测等。公司将在充分评估项目盈利能力、收益质量、未来前景及风险控制等因素的基础上筛选投资标的。

同时，公司注重精细化管理，通过经营管理创新和数智赋能等举措进一步实现降本增效，包括系统推进厂级标准化建设及升级，积极建设智慧云控中心一体化平台，打造 " 生产调度中心、财务共享中心、采购监管中心、技术应用中心、资本运营中心 " 五个中心，纵深推进 " 数字强企 " 行动，为公司经营发展赋能增效。

未来，公司将紧扣国家和省市 " 十五五 " 规划，持续加强行业研究，积极把握政策和市场机遇，不断深化战略布局，优化业务结构，进一步提升盈利能力和经营质效，创造新的竞争优势，以优秀的业绩表现带动价值成长。

问题 3 公司运营和在建的供排水及垃圾焚烧发电项目情况

。截至目前，公司运营及在建的供水项目规模约 430 万吨 / 日（已投运规模约 390 万吨 / 日）、污水处理项目规模逾 480 万吨 / 日（已投运规模逾 450 万吨 / 日）、垃圾焚烧发电项目规模为 12,000 吨 / 日（已投运规模为 6,900 吨 / 日）。

问题 4 关于公司新项目投运预期和未来的资本开支情况。

公司主要在建项目包括成都市自来水七厂（三期）工程剩余 40 万吨 / 日、成都市第六再生水厂二期、第八再生水厂二期、第五再生水厂二期、成都万兴环保发电厂（三期）及成都中心城区厨余（餐厨）垃圾无害化处理项目（三期）等，多数项目预计在未来 1 至 2 年内陆续建成投运。上述项目投运后，相应的资本开支会逐步下降。

问题 5 关于洗瓦堰再生水厂投运后的产能负荷情况。

该项目于 2025 年上半年正式投运，目前为满负荷运行。

问题 6 关于公司应收账款情况。

公司应收账款总额随业务规模扩大而相应增加。今年以来，整体款情况较上年保持稳定。

问题 7 关于公司未来分红考虑。

公司重视股东报，致力夯实自由现金流基础。随着公司当前在建项目陆续建成投运并释放产能，公司自由现金流将更为充裕，未来公司将在兼顾经营发展资金需求的基础上，着力提升分红水平，切实增强投资者获得感。

兴蓉环境（000598）主营业务：自来水的生产和供应、污水处理、供排水管网建设、垃圾渗滤液处理、污泥处置、垃圾焚烧发电及中水处理等业务。

兴蓉环境 2025 年中报显示，公司主营收入 41.92 亿元，同比上升 4.59%；归母净利润 9.75 亿元，同比上升 5.03%；扣非净利润 9.56 亿元，同比上升 4.93%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 21.69 亿元，同比上升 0.31%；单季度归母净利润 4.67 亿元，同比下降 0.94%；单季度扣非净利润 4.58 亿元，同比下降 1.04%；负债率 58.58%，投资收益 -9.05 万元，财务费用 1.84 亿元，毛利率 45.62%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 7.24。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.4 亿，融资余额增加；融券净流入 351.46 万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。