亏损激增29倍，新氧能否靠“底价童颜针”扭亏为盈？

大望财讯 / 文

" 用跌破行业底价的童颜针，掩盖供应链断裂与品控失控的真相。" 近日，互联网医美平台新氧高调发布 " 奇迹童颜 3.0" 产品，价格跌破 3000 元，创始人金星宣称此举是 " 以低毛利推动行业正循环 "。

但新氧这场低价狂欢的背后，可能是被主流厂商集体 " 断供 " 后的无奈妥协。此外，2025 年上半年新氧财务也呈现赤字——净亏损扩大至 6900 余万元，同比大致激增 2909%。

在中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜看来：" 从财务数据看，新氧正处于‘现金流快速消耗、核心业务下滑、新业务尚未盈利’的关键节点。在此背景下，‘奇迹童颜 3.0 ’更像是一场高风险的市场突围，而非稳健的战略推进。若产品因质量问题或合作方资质问题引发监管或舆论危机，可能加速其信任崩塌。"

合作供应商曾被行政处罚

2025 年 9 月 23 日，新氧发布新品奇迹童颜 3.0，以 2999 元 / 支的定价将万元级童颜针拉入 "3000 元时代 "，与当前市场上超万元的各品牌童颜针相比，其此次定价可谓是将价格打到了 " 深渊 "。

新氧将童颜针价格压至 2999 元，与其说是主动颠覆行业，不如说是被供应链逼到绝境的 " 求存 "。

在医美童颜针赛道，当前国内获批的 9 款产品中，艾维岚厂商控价 12800 元 / 支，丽真然 13800 元 / 支，即便是定价偏低的斯弗妍也未低于 1 万元。

而新氧的定价仅为行业均价的 1/4，创下历史新低，但这份 " 低价诚意 " 的背后，是两次低价尝试失败后被主流供应链抛弃的 " 破釜沉舟 "。

2025 年 4 月，新氧首次涉足童颜针领域，推出 1.0 版本，将普丽妍厂商控价 16800 元 / 支的产品降至 4999 元 / 支，直接打乱市场价格体系。

普丽妍随即发函要求下架，并终止所有供货合作，新氧首次童颜针低价尝试，因断货草草收场。

同年 6 月，新氧卷土重来推出 2.0 版本，将圣博玛旗下艾维岚产品从 18800 元 / 支压至 5999 元 / 支，同样引发圣博玛强烈反弹，不仅终止供货，还联合行业协会控诉新氧 " 低价倾销 "。

两次断货让新氧意识到，主流厂商绝不会容忍渠道商破坏价格规则，而此时线上信息服务收入持续下滑，线下诊所急需爆款产品引流。

无奈之下，新氧只能转向缺乏议价能力的中小厂商——西宏生物，但选择西宏生物，新氧主动品控又如何得到保证？

公开信息显示，西宏生物在 2025 年 5 月刚因 " 未按照规定建立质量管理体系并保持有效运行，影响产品安全、有效 "，被江苏省药品监督管理局立案处罚，没收金额 8064 元。

处罚决定书编号 " 苏药监械罚〔2025〕12 号 " 明确指出，西宏生物行为违反《医疗器械监督管理条例》第十二条（医疗器械生产企业应当建立健全质量管理体系）与第二十条（生产过程应当符合强制性标准和经注册或者备案的产品技术要求）。

医美注射类产品直接作用于人体真皮层，质量管理体系是保障安全的核心——原料采购环节需确保透明质酸、微球等成分纯度达标，生产过程需维持万级无菌环境，出厂前需通过微生物、重金属等多项检测。

而西宏生物质量体系有所缺陷，意味着这些关键环节的某个部分可能处于 " 监管不足 " 的状态。

值得注意的是，早在 2023 年 7 月，新氧就在考察多家童颜企业后，选择与西宏生物合作，并取得新一代注射用聚左乳酸微球面部填充剂（童颜针）两款产品的独家代理，授权期限为十年。

今年 7 月，新氧与西宏生物就目前已下证的童颜针产品展开合作，为新氧做定制生产，虽然是 " 处罚在前、产品在后 "，但距离西宏生物被处罚仅经历两个月，可能会引起消费者的担忧。

柏文喜对此指出：" 低价虽然能短期吸引流量，但在医美行业，价格并非唯一决策因素，用户更关注安全性、效果和服务体验。若低价以牺牲质量为代价，反而可能损害品牌声誉。此外，低价策略容易引发行业恶性竞争，难以形成可持续的商业模式。"

半年亏损 6900 余万元

公开资料显示，2013 年 3 月，北京新氧科技有限公司创立，总部设在北京，2014 年 1 月，新氧获得 A 轮融资，投资方为经纬中国。

2016 年 3 月，新氧完成 C 轮融资，成为腾讯双百重点孵化项目；2017 年 12 月，完成 D 轮融资，并公布美学诊疗体系；2018 年 3 月，新氧完成 D+ 轮融资，创下当时医美行业单轮融资规模之最；同年 8 月，完成 E 轮融资，成为进入 E 轮融资的医美平台。

2019 年 5 月 2 日，新氧在美上市，成为互联网医美平台第一股；2024 年 11 月，新氧发布轻医美连锁品牌 " 新氧青春诊所 "。

值得注意的是，在 2025 年 4 月新氧开启这场低价狂欢后，却连 " 以价换量 " 的基本目标都未达成，反而加剧了盈利压力。

据新氧 2025 年二季度财报显示，其连锁诊所业务毛利率仅为 24.3%，而医美行业注射类项目的普遍毛利率在 50% 以上，部分高端童颜针项目甚至超过 80%。

3000 元童颜针的仓促上线，可能是新氧试图挽救经营颓势的 " 最后一搏 "，但这难以掩盖其营收下滑、亏损扩大的核心危机。

据 2025 年上半年的财报显示，报告期内，新氧的总收入在 6.76 亿元左右，对比 2024 年同期的 7.25 亿元大致下滑 6.8%。

而报告期内，新氧净亏损在 6917.7 万元左右，对比上年同期 229 万元左右的亏损，扩大了约 29 倍，亏损幅度创下近三年新高，相当于每天亏损约 38 万元。

面对财务的一片 " 赤 " 字，新氧的脚步也愈加急切起来，子公司宣传风险、合规风险频频爆发，三个月内，就多次被监管部门处罚。

2025 年 6 月，新氧持股 42% 的上海星颖医疗美容诊所，因在大众点评平台发布 " 童颜针注射后可维持 5 年效果 ""100% 安全无副作用 " 等含有安全性保证的医疗器械广告，且未取得《医疗广告审查证明》，被上海市市场监督管理局罚款 20 万元，处罚决定书编号 " 沪市监浦处〔2025〕152025000213 号 "。

同年 7 月，新氧全资子公司海南一线大咖科技有限公司，通过微信公众号 " 新氧医美优选 " 发布 " 埋线提升术可消除所有皱纹 "" 热玛吉治疗后皮肤年轻 10 岁 " 等广告，因含有 " 表示功效、安全性的断言或者保证 "，违反《广告法》第十六条，被海口市市场监督管理局罚款 15 万元。

随后在同年 8 月，新氧持股 49% 的杭州联合丽格第六医疗美容医院，因未经卫生健康行政部门核准，擅自开展病理科服务，为 2 名整形患者提供病理诊断，违反《医疗机构管理条例》第二十三条，被杭州市卫生健康委员会警告并罚款 3 万元，同时被责令停止违法执业活动。

对此，柏文喜表示：" 这反映出新氧在快速扩张过程中存在严重的内控和合规管理缺失。医美行业本就处于强监管环境，宣传违规、夸大疗效、资质不全等问题极易引发监管重拳。如果新氧不能建立完善的合规体系，其品牌公信力将持续受损，用户流失和监管风险将同步上升，进一步加剧其经营困境。"