今天（9 月 30 日），私募圈爆出一个大瓜。

据说，一个财经大 V 发的私募产品，亏到净值只剩下 0.095 了。这个消息，已经在私募圈疯传。

产品净值跌到 0.095 是什么意思？比如我买 100 万的产品，现在就只剩下 9.5 万，或者说是亏损超过了 90%。

看到这个消息，笔者的第一反应是，这私募太坑人了。再细看相关报道，这只产品成立于 2023 年 3 月。而这两年多时间以来，不论 A 股还是港股，从 2023 年到 2024 年国庆之前，行情确实都不好。但去年 "9 • 24" 之后，股市已经彻底由熊市转入牛市，在这样的环境下，该产品亏了超过 90%，确实让人难以接受。

我相信，如果换成一个普通人炒股，这两年多下来，只要你不融资爆仓，只要不买到退市的股票，几乎都不可能账户清零。我统计了一下，从 2023 年 3 月以来，A 股这么多股票，累计跌幅超过 90% 的个股只有 3 只，分别是紫天退（300280.SZ）、*ST 高鸿（000851.SZ）和 *ST 东通（300379.SZ）。换句话说，你如果满仓买了这几只股票，确实会把账户跌没。但你说一只私募产品，绝不可能这样的。

所以，这哥们儿到底是如何做到的，到底买了什么，才能让基金净值跌到 9 分钱？

港股，绝对是一种可能。我又统计了一下，2023 年以来，港股累计跌幅超过 90% 的个股多达 70 只。累计跌幅超过 80% 的，更是接近 200 只。而现在，港股股票总数是 2600 多只，换句话说，接近 8% 的股票，在过去两年多时间里几乎跌没了。

比如有一只叫做恒宇集团（02448.HK）的港股，2023 年初股价 15 港元多，同年 5 月 2 日，一天就跌了 85%。此后，长期在 7 毛钱附近横盘，成为彻底的仙股。你以为这样就完事了？不，今年 7 月 9 日，又是一天暴跌 77%，然后最低跌到只剩下 0.09 港元，随即开始长期停牌，然后就没有然后了。

港股市场，别看这么多大牛股，别看这么多暴富神话，但是因为没有涨跌幅限制，还可以 T+0 反复交易，那么稍不留神，确实可能被收割。

在笔者看来，炒港股，生存、" 活命 " 才是最重要的，比赚钱更重要。如何能够做到这一点？无外乎三点：第一，建立 " 负面清单 "，坚决回避流动性差、基本面差、公司治理存疑的公司。即便你不懂专业知识，但成交额长期较低，常年亏损，而且存在严重负面舆情的公司，都要回避。第二，采取极致的龙头策略。将选股范围限制在恒指、国企指数、恒生科技指数成分股之中。选择大公司，回避小公司。第三，慎用衍生品工具，坚决不上杠杆。如果能够做到以上几点，那么基本上就不会被市场消灭了。

（作者邮箱：44900418@qq.com）

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