文 / 瑞财经 许淑敏

几天前，证监会对中国银河一名员工采取了出具警示函措施的决定。

公告内容为，邹某在中国银河证券贵阳长岭北路证券营业部从业期间，存在委托证券经纪人以外的个人从事客户招揽活动的行为。

监管对客户招揽的资质要求严格，中国银河证券员工合规意识仍需加强。

这背后大概与券商员工业绩考核压力相关。

作为头部券商，中国银河证券已经成立 25 年时间，今年上半年也取得了历史同期较高水平的成绩。

2025 年上半年，其实现营业收入 137.47 亿元，同比增长 37.71%，归母净利润 64.88 亿元，同比增长 47.86%，创下历史同期最高水平。

在营收上面，利息净收入同比增加 5.47%，手续费及佣金净收入同比增加 39.70%，投资收益及公允价值变动损益同比增加 48.24%，汇兑收益较 2024 年上半年增加 103.71%。

同时，其实现资产处置收益 1.54 亿元，较 2024 年上半年大幅增加 9538.61%，主要为非流动资产处置收益增加。

营收增长的同时，营业成本增加了。上半年，中国银河营业支出 60.88 亿元，较 2024 年上半年增加 6.83 亿元，增幅为 12.64%。

其中，业务及管理费 61.8 亿元，同比增加 15.43%，主要由于职工费用等业务及管理费用增加。根据披露，职工薪酬为 44.12 亿元，同比增长 23.34%。

截至 2025 年上半年，中国银河员工 14424 人（含销售类客户经理），较上年末减少了 282 人。以上述职工薪酬粗略折算，中国银河上半年人均月薪约 5 万元。

财报显示，上半年，中国银河关键管理人员报酬为 659.4 万元，同比下降了 35.99%。

这几年，中国银河在董事长王晟的带领下，逐步转型发展。

王晟现年 48 岁，为头部券商最年轻的董事长。他自 2022 年 7 月加入银河证券，任党委副书记、总裁，2022 年 8 月起任副董事长，2023 年 10 月升任党委书记、董事长，全面主持公司战略方向与业务布局。

在他正式掌舵的 2023 年，中国银河正式实施新一轮战略发展规划，明确 " 打造国内一流、国际优秀现代投行 " 的战略目标。

尽管这几年盈利连续增长，但上半年中国银河营收规模排名第五位，较去年同期下滑 2 位，被国泰海通、广发证券赶超了。

至于投行业务方面，根据 Wind 统计，上半年，其股权承销规模为 205.98 亿元，市场排名第 8，重大资产重组交易规模为 115.00 亿元，市场排名第 7，公司债券承销规模为 3,272.62 亿元，市场排名第 6。

主营业务分行业来看，中国银河仍以财富管理业务为主，投资银行业务毛利率下滑较为明显。

上半年，其实现财富管理业务营收 59.25 亿元，同比增长 35.55%, 占公司营业收入的 43.11%，毛利率 55.75%，同比增长 6.76 个百分点；投资银行业务营收 2.44 亿元，同比增长 3.13%，占公司营业收入的 1.78%，毛利率 2.26%，比上年减少了 13.14 个百分点。

另一边，中国银河机构业务盈利改善不少，期内实现营收 10.43 亿元，同比增长 243.06%，毛利率 88.88%，比上年增加了 210.11 个百分点。

截至 2025 年上半年，中国银河资产总额为 7817.40 亿元，较 2024 年末增加 6%。其中，境外资产 469.55 亿元，占总资产的比例为 6.01%。

同时，中国银河共有 37 家分公司、460 家证券营业部。上半年，其完成了 2 家证券营业部的撤销工作，分别为鸡西红旗路证券营业部、南昌莲塘证券营业部。

此外，其持续进行营业网点布局调整和优化，期内完成分支机构地址变更共计 29 家。

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