尽管美国政府关门进入第二天了，但美股继续刷新收盘纪录新高，同时中概股继续高歌猛进，纳斯达克金龙中国指数收涨 1.06%，报 8852.95 点。

Direxion 三倍做多中国 ETF（YINN）上涨 2.68%，iSharesMSCI 中国 ETF（MCHI）上涨 1.12%。

1

大摩：外资 9 月净流入中国股市 46 亿美元

根据摩根士丹利 9 月 30 日发布的报告，外资 9 月净流入中国股市 46 亿美元，创 2024 年 11 月以来单月新高。

这一数据反映出全球投资者对中国资产的信心回升，尤其是半导体等科技成长板块成为配置焦点。

9 月外资流入主要由被动型基金驱动（52 亿美元），主动型基金小幅流出 6 亿美元，但较此前单月超 50 亿美元的流出量显著收窄。

被动资金激增的直接原因是标普道琼斯、富时罗素等国际指数在 9 月 20 日收盘前完成对 A 股的扩容，追踪指数的被动资金集中建仓。

分析师 Chloe Liu 等人在报告中表示，继 7 月中旬以来美国基金大举流入中国股市之后，9 月欧盟被动型基金也开始追赶。截至 9 月 30 日，年内外资被动型基金累计流入 180 亿美元，已超去年 70 亿美元的水平。

尽管主动型基金整体流出，但半导体是少数被增持的板块之一，与资本货物并列成为加仓最多的行业。个股方面，阿里巴巴、宁德时代和京东的增持幅度最大；而腾讯、平安保险和泡泡玛特的持仓减幅最大。

过去 24 小时，阿里接连创下新高，股价一度飙升至 192.67 美元，为 4 年来新高。消息面上，刚刚，高德扫街榜宣布上线 23 天用户破 4 亿，增长速度创新高。

GAM Investment Management 的基金经理 Jian Shi Cortesi 表示，她预计全球基金的低配状况将会改变：

" 而股价的强劲反弹也可能加剧这种（追涨）情绪 "。

2

Sora2 彻底火了

AI 正吞噬互联网软件应用的一天，终究还是到来了？

这两天，Sora2 彻底火了。

相对 Sora1，Sora2 在物理性、音画协同以及可执行层面出现了巨大突破。

1、Sora2 首次实现对物理规律的深度理解，支持刚体碰撞、流体力学（如水花飞溅）、布料模拟等复杂物理现象的实时计算，使生成内容符合牛顿力学规律。可同时处理多个动态对象的交互逻辑，如马匹跳跃、玻璃杯坠落破碎等场景。

2、Sora2 首次实现音画同步生成，可自动匹配对话、环境音效及动作声效。例如，猫踩键盘时会同步生成「咔哒」声、以及根据对话内容自动调整角色口型。

这两项突破使 Sora2 从「像素拼接工具」进化为「世界模拟器」，生成内容在物理合理性和感官真实度上达到好莱坞级水准，为影视、游戏、教育等行业带来工业化变革的可能。

正如奥特曼所言，「创意领域的 ChatGPT 时刻来临」，Sora 2 不仅是技术里程碑，更是人类创造力 " 寒武纪大爆发 " 的起点。

最引人瞩目的是，OpenAI 同步推出了名为 "Sora" 的社交应用。用户可轻松创建 10 秒以内的短视频，并可将自己或朋友的形象无缝融入任何场景，被视为对标 "AI 版抖音 "，视频创作门槛会被降低到极致，可能将彻底重塑短视频社交的交互逻辑。Meta 股价因此下跌 2.3%。

据应用情报提供商 Appfigures 的最新数据，在仅限美国和加拿大地区并采用邀请制的情况下，Sora 的 iOS 应用程序上线两日内，总计获得了 16.4 万次下载，居美国 AppStore 总排行榜第三位。

3

Sora2 引发 AI 应用巨变？

Sora2 的发布，直接催化了市场对 AI 应用商业化落地的乐观预期。市场普遍认为这将对短剧游戏、广告制作、IP 授权等领域带来实质性利好，显著降低内容创作成本。

港股的快手、美图等应用公司亦在假期首个交易日大涨。而 A 股与 AI 应用相关的 ETF 产品主要是游戏、影视等行业 ETF

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

但亦有观点对当前需要付费订阅的模式的 AI 应用对商业逻辑存疑，认为数据中心建设的钱依旧比端侧硬件更好赚。

事实上，AI 视频内容的爆发式增长同样依赖大量数据中心算力。据统计，目前 AI 在 1.5 年里生成的图片已经>人类 150 年拍照的总和，而 Sora2 的出现有望将这种增长带到视频领域，对 AI 算力提出更高要求。

OpenAI 近日预测 2025 年底将实现超 2GW 的计算容量，并计划大幅提升算力，目标是在 2033 年增至 250GW，所需投入或超过 12.5 万亿美元。