美股继续强势，核电继续上涨，稳定币归来，前天被 AI 影响的应用也企稳，而今天港股出现调整走势，主要是进入了假期模式，市场成交大跌 40% 至约 1300 亿。

不过，强的维持强势，阿里再创新高，数据中心背后的电力设备、储能等亦大涨，腾讯、宁德等科技大盘、以及资源股也很稳定。

回吐的主要是汽车板块，小鹏、蔚来、小米等新势力 9 月交付数据不错，与之相对是比亚迪销量继续同比下滑。另外，岚图汽车正式递交招股书。公司前 7 个月的平均售价较 2024 财年上涨 1%，比预期中好，且在月销量不足 1 万辆的情况下实现盈利，前 7 个月实现净利润 4.34 亿元。

这一方面归功于 6.4 亿元的政府补贴，另一方面受益于母公司此前的投入，令公司研发投入相对其他新能源车企于初创时投入较低，而考虑约 13 亿元的资本化费用，税调整后的净亏损约 7.5 亿元。整体对岚图汽车的竞争力有疑问，主要是其国企背景。

下周一港股仍然开市，大概走势会与今天相约，始终中秋过后港股仍有多一天交易时间。目前看方向还是离不开 AI 和有色资源。

与预期一样，紫金黄金国际将于 10 月 16 日入通。目前约 3600 亿市值，对应约 35 倍 PE，大概已是龙头估值的上限。但如果继续上涨，也不意外，如之前所说就是流通量小。

参考当时蜜雪冰城，以及比 A 股溢价 35% 的宁德时代，背后都是因为阻力小。而现在 IPO 都是采用方案 B，目标就是令流通筹码大幅减少。对大资金来说，紫金黄金这些都是难得的机会，特别之后进港股通，完全不用担心流通性问题。

无论如何，短期涨太多后续也要时间消化估值。

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