咨询圈可以没有瓜

但是一定要有鄙视链！

即便是特别小众且冷门的咨询领域

也会有专属的 Tier list

cr.wso

这个小众咨询领域：薪资不输 MBB，还要扩招？

这两年，以 MBB 为代表的管理咨询行业负面浓度过高，总是与 " 裁员重组 "" 夕阳产业 "" 因为 AI 要完蛋了 " 这些词汇绑定在一起。相较之下，冷门的 Rx Consulting 就显得很 peace。如果各位能了解 Rx Consulting 的业务本质，就能知道它为什么能在经济低迷的情况下还如此抗打了。

重组咨询主要是为陷入财务困境、遭遇运营挑战的企业提供专业服务。咨询师会协助识别问题、制定扭亏为盈的策略，并推动变革，以改善公司业绩、恢复盈利能力。而实际的工作过程中，也会做一些很投行的工作，比如分析 liquidity issues、company valuation 等。Rx banker 关注的是资本结构，而重组顾问则更关注现金流量表方面。

经济越动荡，重组咨询就越缺人。

2008 年全球金融危机期间，美国破产申请量同比激增 32%。时隔 1 年，麦肯锡北美地区重组业务收入同比增长 40%，重组团队逆势扩招 2000 人。

今年全球经济的低迷态势有目共睹。国际金融协会（IIF）的债务风险报告给出了明确信号

2025 年全球企业债务规模预计突破 100 万亿美元，高利率环境正持续推高债务重组需求。

IIF 特别指出，欧洲工业企业因能源成本和消费萎缩，债务违约风险较去年上升 18%，重组压力集中在德国、奥地利等制造业强国。

于是又顺理成章地看到重组咨询行业在欧洲的扩张动作

德勤：在德国、波兰等地增聘 120 名危机管理顾问，团队规模较 2024 年增长 30%。

安永：欧洲团队因能源危机导致的工业重组需求，规模扩张 40%，重点服务汽车、化工等受冲击严重的行业。

重组咨询还有一个吸引人的地方：你加班越多，工资越高。如果是在 A&M 这家重组咨询公司工作（稍微会特别介绍这家公司），你入职第一年薪资可以拿到 20 万美元 + 的大礼包。完全不输 IB analyst 哦 ~

Reddit 上有人分享了 A&M 的重组咨询顾问薪资结构

cr.Reddit

A&M total comp=billed hours* bill rate * performance percentage~25% for analysts.

* 这里的 billed hours 指可向客户收费的工作时长；bill rate 即向客户收取的每小时服务费用。

简单科普了一下 Rx Consulting，接下来让我们了解一下这个领域有哪些高级玩家 & 小众玩家。

Rx Consulting 也有类似 "MBB" 的存在？

大家也都知道，鄙视链和争议就是相生相伴的。而在这篇帖子底下，也有很多人给出不一样的意见。

这是 po 主给出的鄙视链

T1: FTI, Alix, A&M

T2: Province, Riveron, BRG

T3: Ankura, PPP, M3

T4: Dundon, SOLIC, Development Specialists

T5: CR3, Paladin, Getzler

基本上大家对于 Tier 1 的排名没什么争议。可以说 FTI, Alix, A&M 这三家在重组咨询的地位相当于 MBB。这里要和大家解释一下：MBB 也有重组咨询业务，但定位与专业的重组咨询公司有细微不同

重组业务范围：MBB 重组业务主要提供战略层面的重组方案（如业务转型、组织优化）

项目特点：通常作为大型战略项目的组成部分，而非独立的重组专项

市场份额：远低于专业重组咨询公司，尤其是前面提到的这三家重组咨询公司

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Tier 1 这三家重组业务特点

FTI Consulting 的 Rx 业务特点

以法务合规能力为核心基石，尤其擅长处理受法院严格监管的复杂破产案件，服务覆盖债务重组、债权人代表等全链条环节。

cr.FTI 官网

FTI 的优势在于深厚的法律背景与跨部门协同能力，这在远洋集团 2023-2025 年的债务重组案中充分体现：作为中国房企首宗通过英国重组计划完成的 60 亿美元债务重组，该案涉及境内外多类债权人及跨司法体系协调。FTI 以独立财务顾问身份组建伦敦、香港、上海跨境团队，提供关键专家证据，评估替代情景并分析债权人回收价值，高效推动了重组进程。

不过相比纯重组机构如 A&M，FTI 重组方案的实战落地性略逊一筹。

Alvarez & Marsal 的 Rx 业务特点

A&M 以 " 独立托管 " 能力著称。在 2017 年 Toys ‘ R ’ Us 破产案（美国规模第二的零售商破产案）中，其团队直接接管企业运营并主导清算，最终通过资产出售和债务重组为债权人挽回数十亿美元损失。

Alvarez & Marsal

作为独立第三方机构，A&M 可同时服务于企业、债权人、私募股权等多方利益相关者，且无需像律所或投行那样受限于单一客户立场。

A&M 的顾问团队有很多都是前 CEO、前 CFO 背景。

John Ray III 是 A&M 全球重组业务的核心人物，他曾担任能源巨头 Enron 的 CEO，主导其破产后资产追回工作，最终为债权人挽回超 80 亿美元损失。2022 年，他临危受命担任加密货币平台 FTX 的 CEO，在 48 小时内组建跨领域团队，通过 " 资产冻结 + 跨境司法协调 " 策略阻止资产进一步流失，并推动美国历史上最大规模的加密货币资产清算。

AlixPartners 的 Rx 业务特点

以 " 运营导向 " 重组为核心，通过成本结构优化、供应链体系重构等硬核举措，助力企业快速实现从失血到造血的蜕变。AlixPartners 的特点是其强执行力文化——合伙人深度驻场、决策路径短，适合时间紧迫的私募重组项目。

但 AlixPartners 高压快节奏模式对团队韧性要求极高。

AlixPartners 近年参与的知名重组项目包括：

2009 年通用汽车破产重组案

AlixPartners 深度主导运营层面的重构，不仅帮企业硬生生砍掉 120 亿美元成本，还把全球供应链梳理得清清楚楚，为后续重生打下关键基础。

2012 年席梦思床垫扭亏

AlixPartners 当时为私募基金 TPG 量身设计重组方案，只用了两年时间就把利润率拉涨 15%，让这个老牌企业重新焕发生机。

英国航空母公司 IAG 的运营重组

AlixPartners 聚焦成本压缩，从航线网络的重新规划到燃油对冲策略的调整，一步步帮企业扛过行业寒冬。

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其他重组咨询公司排名，对么？

这位曾是 MM distressed 私募的 Recruiter，他从候选人背景、企业招聘偏好这一角度对于 Tier 2 和 Tier 3 的排名进行调整。

他认为属于 Tier 2 的只有两家：

Province：以破产债权人业务的强品牌立足，头部破产案中专业度堪称标杆。团队架构精简，员工能深度参与项目全流程，经验积累效率高。

Ankura：重组领域老牌玩家，凭经典案例与多元业务布局保持行业声量。业务边界较 Province 更广，涉及企业运营优化等，核心重组业务市场认可度居第一梯队，是能解决破产清算硬问题且辅助运营回血的综合选项，行业尊重度高。

而 Tier 3 应该加入 M3 这家重组咨询公司。虽然这家公司其行业知名度不高，但在债权人委员会相关业务中持续获得高质量委托，专业实力扎实，适合想进入重组赛道却够不到 Tier 2 的候选人。

帖子里也有人为 BRG 这家重组咨询公司的地位进行讨论，一来一回间倒是间接介绍了 BRG。

有人表示 BRG 近年大项目少：" 除了 2021 年（F21），没咋拿到大的债权人委员会（CRO，Creditor Rights Officer 相关）角色，上一个大项目还是 2023 年。

反驳方则是列举 BRG 参与的大项目：Dermtech、Mosaic、Conn's ，还有 Home、Lifescan、Sunnova 的债权人咨询（lead creditor advisory）。这位 uu 表示过去一年，BRG 不管是债务人还是债权人端的大项目，比 Ankura、M3 还多；债务人业务量也压过 Province，证明 BRG 实力够硬，不该待 T3。

BRG 是一家什么样的重组咨询公司？

在重组咨询这个高手过招的领域，BRG 能坐稳前排位置靠的是技术驱动。

在经济建模与数据分析这块，BRG 就已经开始使用 AI 工具——通过破产预测模型整合多维度数据（如企业现金流波动、行业周期指标等），能提前识别潜在违约风险。

而争议解决导向，更是 BRG 的强势业务。其标志性工具《价值侵蚀追踪模型》，在股东纠纷、跨境投资争议等场景中派上大用场。这一模型的核心，是将那些 " 非运营损失 " —— 像管理层决策失误导致的机会成本、股东恶意稀释造成的股权减值等看不见摸不着的损失，量化为可追溯的财务指标。这不仅能为重组方案提供扎实的数据支撑，还能为潜在诉讼储备完整的证据链，真正实现了重组与法律环节的协同，高效又稳妥。

一些顶尖的重组咨询公司会开招应届生。这里我们拿 Alvarez&Marsal 为例，来说说 Restructuring analyst 的面试流程，大致如下

Phone Interview

1 on 1 Interview

Skills Test  

Alvarez&Marsal 会有一个 technical assessment，让候选人基于三张财务报表模型，为一家陷入困境的公司进未来业绩进行预测。

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