以下文章来源于星海情报局 ，作者星海老局

作者 |  星海情报局

来源 |  星海情报局

7 月 19 日，雅鲁藏布江下游，中国正式启动了全球规模最大的水电工程——雅江梯级电站。

整个工程建成后，年发电量将超过三峡大坝，达到令人瞠目的 3000   亿千瓦时。

几乎就在同一时间，中国电力 " 走出去 " 的另一组数据也格外引人注目：2024 年，中国新增电力出海装机容量达到 24GW，其中 52% 为新能源，刷新了历史纪录，已在亚洲、非洲、拉美等地形成一个庞大的 " 电力输出带 "。

在越来越多的 " 一带一路 " 国家，中国不仅在建电站、修电网、架输电线，更在悄然推动一种新的能源合作模式：以人民币计价、结算，并绑定长期使用权的 " 电力协议 "。

举个真实的例子：在 2023 年，中国的寰泰能源和乌兹别克斯坦签了一个 500 兆瓦风电协议，特别的一点是——电价从融资、采购到电费结算，全程用人民币走账，完全不用美元。

当全世界都在为气候变暖，而寻找石油之外的能源替代品时，并且中国风力、光伏等新能源发电，在世界上不断出口时，有人大胆地提出了这样一个问题：

在石油美元逐渐失去主导地位的未来，人民币，是否有可能凭借 " 电力 " 这一刚需，成为全球新的锚定货币？

人民币，为何瞄准电力？

可能有人会好奇，" 电力人民币 " 这件事，真的行得通吗？人民币为什么又一定要锚定电力？

这背后的逻辑，其实可以从财政专家卢麒元先生提出来的一个历史性类比说起。

卢麒元解释道，其实人民币的信用，一开始就不是凭空来的，它的起始锚定并不是黄金、也不是石油，而是一种普通又紧密贴近人民生活的实物——盐。

在解放战争末期，尤其是 1948 年前后，解放区并没有黄金或外汇储备，而是依靠盐、粮食等实物资产来保证币值稳定。华北、山东等地发行的地方货币（如北海币、晋察冀边区币），其实都是以盐这些战略物资作为背书的本位币。

因此，卢麒元指出：正因为当年解放区手里有足够实物储备、能控制发行量，所以新中国不靠黄金、也能靠常需商品锚定货币。

正因为如此，越来越多的人得到了一个启发：如果当年国家能用盐作为实物锚，当下如果中国在海外构建稳定的电价体系，把电力输出绑定人民币结算，那么人民币背后，是否就有了现金流的实物锚？

这种 " 锚 " 也比黄金更刚需、比石油更确定——毕竟每个国家每天都要用电，并且在新能源车和   AI   数据中心崛起的背景下，电力这种刚性需求只会越来越普遍。

IEA   报告显示，2024 年全球销量超过   1700   万辆，同比大涨 25% 以上，预计到 2035 年，电动汽车将占全球汽车销售总量近   50%。

同样地，在 AI 背后的数据中心，同样是一个吞电的怪兽。

最近 GPT-5 上线后，罗德岛大学 AI 实验室的实测数据显示，GPT-5 ( high ) 在生成约 1000 个 token   的中等长度回答时，平均耗电 18.17 Wh ( 瓦时 ) 。

按 ChatGPT 每天 25 亿次请求来算，GPT-5 一天的总用电量，能顶 150 万美国家庭的日常用电。

既然 AI 如此耗电，我们也不难理解，OpenAI 为何要大动干戈，要再从甲骨文公司那边额外再补充 4.5 吉瓦的运算能力了。

在未来，这种对电力的刚性需求，和中国在新能源发电上的优势，就成了支撑 " 电力人民币 " 概念落地的基础。

近些年，一些国家在跟中国合作建设新能源项目时，也开始出现用人民币结算的苗头。

例如，2024   年   6   月，中国在中老铁路沿线给老挝装了   200   兆瓦的 " 屋顶光伏 "，等于给火车戴了个大太阳帽。现在火车跑一天，老挝电网就得用人民币给广西电网 " 扫码 " 付电费，一年大概   3   个亿。

2024 年 6 月，中老铁路野象谷、磨憨光伏发电项目投入使用。

这跟人民币有啥关系？

以前老挝得先把手里的美元换成人民币，再去买中国设备、付运维费，一来一回被美元 " 剥两层皮 "。

现在直接人民币结账，老挝央行干脆把这笔钱存到昆明的离岸账户——这下，美元的皮被剥掉了，人民币直接进了他们自己的口袋。

同样地，2025   年   2   月，上海企业寰泰能源，在哈萨克斯坦草原铺上   7   亿人民币的光伏板。以前项目用坚戈计价，但是坚戈币值不太稳定，一贬值哈国就哭；这次合同直接写 " 人民币计价 "，现在中国将草原阳光变成 " 活期人民币存折 "，既能稳定国内电价，又能少囤美元。

还有个例子是，在巴西，亚马逊河流域水能资源十分丰富，但是在 2000 多公里以外的东南部沿海地区，却汇聚了全巴西 80% 的用电负荷。

后来，中国国网在亚马逊拉了一根两千多公里的 " 电线大水管 "，把洪水一样多的水电送到东南部的城里。

过去呢，巴西人月底交电费得先把雷亚尔换成美元，再寄给国网，国网再换回人民币去买设备、还贷款——美元在中间收过路费，一来一回被薅两层毛。

现在国网干脆在香港发了一张 " 熊猫债 "，就是提前把未来五年里巴西人该交的那三十亿人民币电费，一次性卖给投资人。这样，钱从圣保罗的插座流出来，连弯都不拐就进了熊猫债的账户。

边缘包围中心

" 电力人民币 " 策略，之所以在这些国家行得通，说穿了就一句话：这些国家都想用电，却都被美元卡脖子；以前美元是 " 过路财神 "，换汇、利息、手续费都得它说了算。

而 " 电力人民币 " 这套方案，直接把美元那一套 " 收费站 " 拆了，直接让人民币一路通到底。

例如老挝，老挝政府跟外国公司签的合同清一色用美元计价，老百姓用电却用老挝基普交。结果基普一贬值—— 2021   年到   2024   年，从   9500   兑   1   美元狂跌到   20000   兑   1 ——同样一度电，老挝电力公司得多掏一倍多的基普才能换成美元去还债。

而人民币兑基普的波动可比美元小得多，而且中老银行之间开了 " 直通道 "，手续费几乎为零。

一句话：人民币带来的不只是结算货币换了，而是把高利息、高波动、高手续费这三把刀一次性收了起来，换成了低息、稳汇率、零手续费的一条直路。

但问题是，目前用人民币结算电力的那些国家，基本上都是第三世界国家，大多都是没太大影响力、话语权的小国，这种对边缘国家的 " 电力人民币 " 战略，真的能撬动美元霸权吗？

对于这个问题，老局的看法是：当今时代的变了，碎片化和 " 韧性 " 更重要；

大家回顾一下，石油美元体系是什么时候建立起来的？

是 1970 年代。

那时，全球人口和能源消费集中在欧美，数字技术没起来，结算必须走集中平台。

可现在呢？非洲、南亚、中亚开始逐渐成为能源增量的主战场，各国都在建自己的支付系统、去美元化趋势加快。

加上区块链、数字货币、互联互通让 " 绕开美元 " 变得可行，于是，韧性变得比单纯效率更重要。

再加上，当今去全球化趋势越来越明显，国际政治波云诡谲，以前中心化的结算体系，像是 SWIFT，很可能就成了未来的 " 金融武器 "。

就像一个大坝，它能迅速调控水流、集中供水，看上去比很多小水渠强大得多。

但问题是：一旦你说了美国不爱说的话，他就不允许你接入主水管（比如被制裁、踢出 SWIFT），你就没水喝，这就是" 集中系统的单点脆弱性 "。

于是，很多国家自然就会想办法找 " 备用水管 "，即使对方没那么 " 强大 " 也愿意合作——只要对方不掐你脖子。

而电力人民币，正是在这样边缘的缝隙中，有了成长的可能。

因为它更柔性、更去中心化；并且不靠制裁威慑、而是靠经济、科技的吸引力；

更重要的是，它同时能适配多种不同的本地条件（低信用国家、资源抵押、长期贷款），而不是硬逼着人家用单一方式结算。

对参与国来说，这是" 不完美，但更安全、更灵活 " 的备选方案。

它会在一个更多样化、更数字化、更南方化的世界里，不断发展、渗透，直到有一天……石油美元体系，不再是唯一。

反制与竞争

对于 " 电力人民币 " 到底能不能成，有人可能会问：

中国这电力人民币这套体系，将来真的崛起了，美国难道不会反制？并且，要是美国在新能源发电领域，也开始向全球市场进军了呢？

讲真，其实这样的反制和竞争，现在已经开始了。

例如近两年美国出台的《通胀削减法》（IRA），就把储能补贴锁死在 " 北美或友岸制造 " 框架里，同时对中国电池、PCS、变流器加征最高   25%   关税。同时联合 G7，出台所谓 " 绿色供应链去风险化 " 政策，把中企挤出高端市场；

另一方面，美国在新能源电力上，也确实弄出了动静。

例如特斯拉，最近几年在储能领域也在不断发力，马斯克搞的 Megapack（大型储能系统）正在打入美国、澳大利亚、欧洲的电力市场，并且在 2025 年 Q1 的排名中，排到了全球储能业务的第二位，占总装机量的 15%，已经与中国电力出海构成了直接竞争。

那面对这些反制和竞争，中国也有自己的几张 " 硬底牌 "。

首先一张牌，就是 " 全产业链 + 低成本 " 的优势。

在成本方面，光伏、风电、储能设备，中国企业的价格比特斯拉低 30%-50%，这对预算紧张的边缘国家是致命诱惑。比如，2024 年中国在印尼的太阳能 + 储能项目，成本比美国方案低一半，印尼直接选了中国。

在全产业链方面，中国输出的不是单个设备，而是包括电站 +   输配电   +   储能   +   人才培训 在内的一整套体系。

在缺乏基础设施和技术能力的发展中国家，这种 " 系统打包交付 " 非常有吸引力，甚至是唯一能接受的方案。

例如西非的几内亚，那里有条孔库雷河，当地人管它叫 " 西非三峡 "。2023   年底，中国水电把苏阿皮蒂水电站整个 " 打包 " 送上门：大坝、水轮机、变压器、输电塔，外加一套能自动清理泥沙的小机器人——全是 " 中国牌 "。

电站一投产，几内亚全国   1/3   的电就靠它。更妙的是，中国团队留下来手把手教出   800   多名当地技术员，西非终于有了第一座水电实训中心，学生毕业就能直接上岗。

除了性价比、全产业链外，中国的另一张底牌，就是在极端环境、地形下的施工能力。

你让美国企业去安哥拉的山地、缅甸的原始森林、巴基斯坦的高原——它们往往不愿接，或者成本翻倍。

中国工程企业在这些地方修电站、架电网、挖隧道、连光缆，就像走自家后院一样。这是几十年 " 基建出海 " 积累下来的野战能力，美国根本比不了。

例如安哥拉的卡古路卡巴萨水电站。现场在威热省深山，雨季、泥石流什么的，简直是施工噩梦。

当中国团队，硬是把三峡那套 " 水下爆破＋高边坡锚固 " 直接搬过去，硬是在悬崖上凿出   217   米高的面板堆石坝，装机容量   2170   兆瓦，给安哥拉全国发电能力翻了一倍。

而缅甸太平江水电站更刺激。地点在八莫原始丛林，旱季   40 ℃、雨季洪水能淹掉半个工地，机器进去就陷到腰，当地连条像样的路都没有。

中国电建到了以后，先修   30   公里施工便道，再他们把 " 大铁盘 "（水轮机转轮）拆成几瓣，用像充气船一样的 " 浮箱 " 装着，旱季时浮箱当拖车，雨季干脆让它漂在水上，一路漂到工地门口，再像拼乐高一样把铁盘拼回去。最后成功组装了   240   兆瓦机组并网发电。

结语

从国际角度来看，如果电力人民币，将来成为了石油 - 美元体系外的另一种选择，对世界来说，究竟意味着什么？

在过去，国际的金融霸权，就像一场 " 抢椅子 " 游戏：椅子就是全球公认的 " 硬通货锚 "。过去三把椅子——石油、黄金、美债——全被美元牢牢占住，谁想坐下就得先换美元。

而美国凭借这样的金融霸权，一次次地用美元潮汐收割着中国制造业的血汗，同时靠加息薅全世界的羊毛。

假设你是中国沿海一家工厂的工人，你每天拼命生产一批批鞋子、电子产品、家具，这些东西最后大多卖到欧美市场。企业和客户谈价时，用的结算货币是美元。

工厂要给你发工资、买原材料、交税，就得把美元换成人民币。但这中间，会有汇率的转换，而这个汇率会受到美联储加息 / 降息等操作的影响。

美元贬值时（美联储降息），美元变得更不值钱，之前出口赚来的美元能换到的人民币变少，相当于你赚的人民币也少了。

这就意味着企业利润被压缩，而企业为了生存，只能降工资、裁员，或者加班不加钱。

美元升值时（美联储加息），美元变得更值钱，但原材料（很多是进口的，比如芯片、化工原料）是按美元计价的，原来一万元人民币兑换美元能买 100   份芯片，现在美元更值钱了，一万人民币兑换出来的美元少了，只够买   80   份。

于是，工厂为了维持同等数量的生产，只能多花更多的钱把缺口补上，成本被迫增加了。

换句话说，美联储像掌握水流的 " 河神 "，通过加息和降息，制造出一波波美元潮汐：

涨潮时，把全世界的钱吸回美国（资本回流、美元升值）。

退潮时，把贬值的美元大量放出来，让别人用更多劳动去换。

这是一种最极致的，全球性的剥削。

中国的思路，是用 " 电力人民币 " 把石油、黄金、美债这三把椅子一把一把抽掉，让美元从 " 金椅子 " 变成 " 塑料凳 "，最后连凳子都没得坐。

当中国的光伏、风电，变得比一桶油便宜得多时，石油这根椅子就会被抽掉；

当中国把光伏电站的电费换成一张张电子票，随时买卖、随时抵押时，黄金这种搬不动、切不开的硬通货，也会被抽掉；

前两张椅子一断，美债只剩一张 " 美国信用 " 的薄纸。

而与美债相比，中国可以把电力项目做成人民币债券，不仅利息低、现金流稳，还能用粮食、矿产等自然资源直接抵账。

在这样的优势下，全球的资金也会转头去买 " 电力人民币债 "，美元的最后一把椅子——美债，也被抽掉了。

美元霸权一倒，中国制造业就不再被美元潮汐收割，原材料、能源都能用人民币定价。

美国想再靠加息薅羊毛，却发现全球一半工厂都在用人民币电，美元加息只会让自己先断电。

到了那时，中国的企业、工人们，才能真正扬眉吐气，享受自己辛勤劳动的成果。

END