OpenAI 虽未上市，但媒体分析称，这家全球估值最高的初创公司正越来越深刻地影响股市。

上周，OpenAI 在 ChatGPT 中推出 " 即时购买 " 功能，令电商公司 Shopify 和 Etsy 股价飙升。随后，该公司发布一篇介绍内部新功能的博客，又引发文档软件股新一轮震荡，Atlassian 等原本因担心 AI 冲击而承压的公司再度下跌。

周一，OpenAI 又与 AMD 签署协议，这项交易有望为 AMD 带来数百亿美元新营收。受此消息刺激，AMD 股价一度暴涨 38%，创 2016 年 4 月以来最大单日涨幅，并带动整个芯片行业震荡，英伟达与博通股价双双下跌。

分析认为，这种能牵动市场走势的影响力，通常只属于苹果或英伟达等巨头，而如今，OpenAI 虽然仍为私企，却已能左右多家上市公司股价。外界普遍认为，这家估值达 5000 亿美元的初创公司短期内并无上市计划，因此其任何公告与活动，例如本周一在旧金山举行的年度开发者大会，都成了投资人密切关注的风向标。

瑞银分析师 Karl Keirstead 指出：

" 软件与互联网投资者都在密切关注 OpenAI 下一步的动向以及它可能带来的颠覆性影响。"

" 随着 OpenAI 不断扩张，市场普遍认为该公司必须更积极地在 ChatGPT 订阅之外寻找新的业务增长点。"

投资者预计将在 OpenAI 第三届 DevDay 上寻找这些线索。媒体认为，大会可能再次引发股市波动，合作伙伴与基础设施供应商股价或受益，而业务被 OpenAI 切入的公司则可能下跌。

Keirstead 在 10 月 1 日的研究报告中写道，OpenAI 预计将推出更多消费级 AI 代理，其中可能包括 " 更强大的旅行预订助手 "，并可能发布 AI 浏览器。

英格尔斯 - 斯奈德公司（Ingalls & Snyder）高级投资组合策略师 Tim Ghriskey 表示：

" 虽然我们无法直接投资 OpenAI，但这场活动依然重要。任何关于其新产品或计划的信息，都有助投资人重新评估市场格局。也许我们会发现某些被认为有风险的公司其实没那么危险，或者洞察到下一波 AI 投资机会。"

对 AI 颠覆的担忧正变成现实

自 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 热潮以来，OpenAI 一直是市场焦点。随后的算力竞赛推动英伟达、甲骨文等芯片与云计算公司股价飙升。但过去关于 AI 颠覆的担忧多属理论层面，如今这种影响正在变得真实。

OpenAI 正寻求利用其超 7 亿用户的 ChatGPT 平台开拓新盈利模式。目前公司运营成本远超订阅收入。据媒体报道，OpenAI 在 2025 年上半年营收达 43 亿美元，但仍亏损 25 亿美元。

OpenAI 内部还开发了多项 AI 工具，用于简化研究、让合同文档可检索、为销售线索提供个性化回应，并协助客户支持。首席商务官 Giancarlo Lionetti 于 9 月 29 日发布的博客披露了这些内容。

该文引发 Klaviyo、DocuSign、HubSpot、Atlassian 与 ZoomInfo 等软件股大跌，上周跌幅均超过 9%。高盛的软件即服务（SaaS）股票篮子指数也创两个月来最大单周跌幅，下挫 3.3%。

不过，也有人认为市场对 OpenAI 威胁的反应被夸大。上周，OpenAI 发布一款可生成并分享 AI 视频的社交应用，但社交媒体股并未出现类似波动。Meta 股价上周表现欠佳，但 Snap 反而上涨逾 3%。

美国银行分析师 Brad Sills 团队在 10 月 2 日的报告中写道：

" 尽管软件企业面临 AI 技术带来的潜在威胁，但股价的负面反应似乎与基本面脱节。"

尽管如此，Zacks Investment Research 高级策略师 Kevin Cook 认为，随着 OpenAI 持续扩张，即便它仍是私企，其在股市的影响力也会越来越强。

Cook 表示：

" 未来人们会将 OpenAI 视为推动 AI 变革最具影响力的公司之一。一个私人公司能对市场产生如此大的连锁反应的确罕见。OpenAI 运作更灵活、更有创造力，这正是它对其他公司产生‘多米诺效应’的原因——既有积极影响，也带来冲击。"