美国 2025 财年的预算赤字维持在 1.8 万亿美元的高位，几乎未见缩减。

根据美国国会预算办公室（CBO）的最新数据，尽管美国总统特朗普的关税政策带来了可观收入，但这笔进账很大程度上被首次突破万亿美元大关的国债利息支出，以及其他不断增长的开支所抵消，使美国的整体财政状况改善甚微。

据这家无党派机构 10 月 8 日周三发布的报告，在截至 9 月 30 日的 2025 财年中，财政缺口仅比 2024 财年减少了 80 亿美元。这一初步估算数据的发布，正值美国联邦政府因停摆而可能推迟财政部官方统计数据的公布。一位财政部发言人未就报告的发布时间回应置评请求。

CBO 的估算显示，2025 财年联邦政府总收入增长了 3080 亿美元，增幅为 6%，但总支出也同步增长了 3010 亿美元，增幅为 4%。其中，公共债务的利息支出成为推动开支上涨的关键因素，其年度总额历史上首次超过 1 万亿美元。

在经济扩张时期，如此高企的赤字水平令经济学家感到不安。根据 CBO 在 9 月份对 GDP 的预测进行估算，2025 财年的赤字占 GDP 比重约为 5.9%。这一数字给财政部长贝森特带来了挑战，他此前设定的目标是在 2028 年特朗普任期结束前，将该比例大幅削减至 3%。

关税激增难抵支出增长

特朗普政府的贸易政策是财政收入增长的主要贡献者。CBO 估算，在特朗普于今年 1 月重返白宫后，其对数十个国家加征的关税政策在夏季开始全面生效，推动 2025 财年的关税收入达到 1950 亿美元，远高于上一财年的 770 亿美元。

然而，这笔可观的收入增长，在庞大的支出面前显得相形见绌。除了债务利息飙升外，社会保障福利支出也因生活成本调整以及 2025 年 1 月生效的新法案而增加了 1210 亿美元，增幅为 8%。

与此同时，部分领域的支出则出现大幅削减。据 CBO 报告，教育部支出骤降 2340 亿美元，降幅高达 87%，主要与学生贷款会计方法的变更，以及特朗普在 3 月份签署的旨在缩减该部门多项职能的行政命令有关。

企业税收下滑侵蚀财政收入

在关税收入增长的同时，企业所得税收入的下滑则对财政构成了拖累。CBO 数据显示，与 2024 年相比，2025 财年的企业所得税收入下降了 15%。

报告指出，这一下降部分源于特朗普标志性的税收和支出计划。该法案于今年 7 月在国会通过并颁布，允许企业在 2025 年就某些投资进行更大规模的税前扣除，从而减少了部分预估税款的缴纳。

此外，部分原定于 2023 年缴纳的税收收入被推迟到 2024 年，也导致 2025 财年的企业税收同比数据相对下降。

高位赤字如何破局？贝森特表示很乐观

尽管 5.9% 的赤字占 GDP 比例低于上一财年的 6.4%，但在现代美国历史上，于非危机或经济衰退时期出现如此高的赤字水平实属罕见。

不过，财政部长贝森特对关税收入的持续增长表示乐观。据报道，他曾表示，他预计关税收入将在年底前逐月增长，年化税收规模有望达到 5000 亿美元。

然而，这一收入来源也面临法律挑战。贝森特承认，如果最高法院做出不利于关税政策的裁决，对财政部而言将是 " 可怕的 "。但他同时暗示，政府将设法通过总统拥有的其他授权来实施类似的关税措施。