瑞财经 严明会 近日，中信证券研报称，充裕的流动性叠加 AI 的持续投入和创新是推动 9 月初以来港股持续上涨的两大动能。展望未来，在港股的 " 赚钱效应 " 下，南向资金有望持续流入；除全球进入降息周期的因素以外，若高市早苗成功当选新一任日本首相，港股预计也将受益于日本投资者的套利交易配置。

同时，在国内外企业加大 AI 领域的资本支出，大模型和应用不断的迭代创新下，港股完整的 AI 和科技产业链或也将迎来业绩兑现。在持续半年的估值扩张后，港股当前的绝对估值并不便宜。但在基本面预计触底反弹，叠加 2026 年业绩预计高增的背景下，港股在全球维度的吸引力依旧显著。

结合流动性的外溢效应以及 AI 叙事的持续催化，中信证券判断港股 2024 年初以来的长牛行情将延续，建议投资者把握四大中长期方向：1）科技行业，包括 AI 相关细分赛道、消费电子等；2）大医疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的有色；4）未来国内经济进一步复苏，相对滞涨的消费板块也有望迎来估值修复。

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