证券之星消息，2025 年 10 月 9 日金徽酒（603919）发布公告称公司于 2025 年 10 月 9 日接受机构调研。

具体内容如下：

问：你们公司 2025 年上半年营业收入、净利润同比增长的原因？

答：尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。金徽酒 2025 年上半年度实现营业收入 17.59 亿元，同比增长 0.31%；利润总额 3.84 亿元，同比增长 6.94%；归属于上市公司股东的净利润 2.98 亿元、同比增长 1.12%。主要得益于公司营销转型成效持续显现，品牌影响力稳步提升，产品结构优化与市场区域拓展形成合力，促进销售收入及净利润增长。谢谢！

问：请 2025 年半年度合同负债增长的原因？

答：尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。2025 年上半年度，金徽酒合同负债 5.98 亿元，同比增长 23.88%。合同负债一向被认为是白酒公司业绩 " 蓄水池 "，意味着经销商更看好公司，愿意主动打款，形成了金徽酒业绩增长的 " 压舱石 " 和 " 先行指标 "。谢谢！

问：请您介绍对经销商库存管理及目前情况？

答：尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。公司建立了完善的经销商管理制度和体系，制定了销售目标管理、经销商库存管理、销售价格管理、渠道管理、培训管理和考核管理等相关制度，结合现场定期核查、不定期抽查和数字化手段，对经销商进行考核、培训和管理，提高经销商经营能力。目前经销商库存良性发展，通过严格的库存管理稳定公司价盘，体现出产品的价值感。谢谢！

问：请您回复一下 2025 年上半年销售费用下降的原因？

答：尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。2025 年上半年度，金徽酒销售费用 3.34 亿元，同比下降 0.75%，销售费用率为 18.96%，同比下降 0.20 个百分点。主要原因是各销售区域精准营销，投入更加精准，广宣及品牌推广费用有所下降。谢谢！

问：请如何看待行业未来的发展前景？

答：尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。当前白酒行业正处于 " 政策调整、消费结构转型、存量竞争 " 三期叠加的深度调整期。2025 年是白酒行业转型升级的关键期，未来行业发展需以 " 长期主义 " 筑牢发展根基，重建渠道与消费场景、产品、品牌、渠道价值体系，创新产品与商业模式。白酒行业具有悠久的历史和深厚的文化属性，优秀企业可在坚守、创新中穿越周期，实现高质量、可持续的稳健发展。谢谢！

金徽酒（603919）主营业务：白酒生产及销售。

金徽酒 2025 年中报显示，公司主营收入 17.59 亿元，同比上升 0.31%；归母净利润 2.98 亿元，同比上升 1.12%；扣非净利润 2.9 亿元，同比下降 4.05%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 6.51 亿元，同比下降 4.02%；单季度归母净利润 6448.34 万元，同比下降 12.78%；单季度扣非净利润 5816.79 万元，同比下降 27.25%；负债率 29.34%，投资收益 -17.32 万元，财务费用 -780.87 万元，毛利率 65.65%。

该股最近 90 天内共有 23 家机构给出评级，买入评级 14 家，增持评级 8 家，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 22.78。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 4060.9 万，融资余额增加；融券净流入 30.25 万，融券余额增加。

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