虽然钢铁行业仍处于下行周期，但作为区域龙头，山东钢铁（600022.SH，股价 1.57 元，市值 167.97 亿元）在今年前三季度有了复苏迹象。

10 月 9 日盘后，山东钢铁发布 2025 年三季度业绩预告，经初步测算，公司预计前三季度实现归母净利润约 1.40 亿元，与上年同期亏损 14.51 亿元相比，成功扭亏为盈。

业绩预告揭示了其盈利能力持续向好的秘诀：公司在降本增效上取得了卓越成就，吨钢降本超过 60 元，购销差价同比提升超 200 元 / 吨。

从 " 亏 14.5 亿元 " 到 " 赚 1.4 亿元 "

根据山东钢铁披露的 2025 年三季度业绩预告，公司财务状况实现了全面改善，与去年同期形成了鲜明对比。

公告显示，经公司财务部门初步测算，" 预计 2025 年前三季度经营业绩持续向好，盈利能力显著提升，实现利润总额 6.32 亿元左右，比上年同期增利约 21.96 亿元；实现归属于上市公司股东的净利润 1.40 亿元左右，比上年同期增利约 15.91 亿元 "。

在扣除非经常性损益后，山东钢铁主营业务的盈利能力同样大幅增强。" 预计 2025 年前三季度，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.38 亿元左右，比上年同期增利约 16.13 亿元 "。

体现在每股收益上，这一巨大的反差更为直观。山东钢铁预计 2025 年前三季度每股收益约为 0.0131 元，而上年同期为 -0.1361 元 。

《每日经济新闻》记者注意到，这一积极的业绩趋势在公司 2025 年半年度报告中已初露端倪。

山东钢铁半年报显示，尽管公司上半年实现营业收入 368.06 亿元，同比下降 18.60%，但通过提升经营质量，毛利率达到 6.02%，较上年同期增加了 4.15 个百分点。最终，公司在上半年实现了 1252.58 万元的归母净利润。

" 算账经营 " 驱动吨钢成本锐减

在钢铁行业 " 供强需弱格局尚未完全改变 " 的严峻背景下，山东钢铁能够实现业绩的逆势反转，其核心在于 " 变革求生 " 战略的有效落地，以及与中国宝武协同效应的持续深化。

在业绩预告中，山东钢铁将业绩提升的原因归结为：" 突出价值创造，深化变革求生，抓两头控中间，提效率、降成本、抓协同，生产运行稳中提质；深化算账经营，抓实三级成本管控，吨钢降本达到 60 元以上；持续强化产品经营，创新经营体运行机制，产销研高效协同，购销两端持续发力，购销差价较去年提升 200 元 / 吨以上。"

值得注意的是，" 降本 " 是此次业绩提升的头号功臣。

山东钢铁在半年报表示，通过 " 抓实三级成本管控 "，公司上半年的可比成本已较去年同期降低了 65.90 元 / 吨。其中，作为与宝武协同融合的典范，仅山钢日照公司在 2024 年就通过采购协同、资源共享等措施，累计降本增效超过 2 亿元。

这种极致的成本管控能力，为山东钢铁在市场寒冬中赢得了宝贵的利润空间。一个有力的例证是，在连续亏损 19 个月的莱芜基地（钢城基地），通过推行 " 内强管理、外抓购销 " 精准策略，优化生产组织，建立动态成本管控体系，于 2025 年 5 月实现 20 个月以来首次盈利，并在 6 月延续盈利势头。

在 " 节流 " 的同时，山东钢铁在 " 开源 " 端也下足了功夫。这里的 " 开源 " 并非简单的产品提价，而是在购销两端发力，实现了利差的大幅拓宽。

根据半年报数据，今年上半年，济南钢城基地购销差价较去年升高 282 元 / 吨，日照基地购销差价较去年升高 212 元 / 吨，均超过了三季度业绩预告中提到的 " 提升 200 元 / 吨以上 " 的水平。

每日经济新闻