现货白银价格突破 50 美元大关，创下自 1980 年代亨特兄弟逼空事件以来的最高水平。对避险资产需求激增以及伦敦贵金属市场供应紧张共同推动了这一历史性突破。

周四，现货白银站上 51 美元，再创新高，日内涨 4.5%。这一价格水平为数十年来最高，仅次于 1980 年 1 月亨特兄弟逼空事件期间创下的历史纪录。

这一突破标志着白银今年涨幅已超过 70%，表现甚至超越了屡创新高的黄金，成为贵金属市场的最大赢家。

美国财政风险担忧、股市过热以及美联储独立性面临威胁等因素引发投资者寻求避险资产。同时，伦敦白银市场出现严重供应短缺，借贷成本飙升，进一步支撑价格上涨。

" 贬值交易 " 推动贵金属走强

投资者正涌向比特币、黄金和白银等被视为安全的资产，同时撤离主要货币。这种被称为 " 贬值交易 " 的现象反映出市场对通胀和不可持续财政赤字将侵蚀金融证券价值的担忧。

白银与黄金往往同步波动，两者与美元和美联储利率均呈现强烈负相关性。但白银波动性更大，在散户投资者中拥有狂热追随者，这些投资者认为白银价格被大银行和机构人为压制。

这种狂热情绪曾在 2011 年和 2020 年推动白银大幅上涨。2020 年白银在不到五个月内暴涨 140%，随后 Reddit 用户加入其中，#silversqueeze 话题在社交媒体上迅速传播。

伦敦市场供应紧张加剧价格上涨

伦敦白银市场出现前所未有的紧张局面，白银借贷成本飙升至天价水平。今年以来，对美国可能对白银征收关税的担忧引发了将白银运往美国的热潮，这消耗了伦敦的库存，减少了可供借贷的白银数量。

周四，纽约白银期货价格远低于伦敦基准价格，这种通常为正的价格溢价出现了异常逆转。在纽约商品交易所，白银期货仍低于 1980 年 1 月创下的每盎司 50.35 美元的历史最高纪录。

工业需求强劲，供需失衡持续

白银不仅是投资资产，还广泛应用于太阳能电池板和风力涡轮机等工业领域，这些应用占白银销量的一半以上。预计 2025 年白银需求将连续第五年超过供应。

据彭博数据显示，伦敦现货市场 1980 年 1 月 18 日的每日价格拍卖创下 49.450 美元的纪录高点。芝加哥商业交易所发言人表示，Comex 的历史最高价也是在同一天创下的。

虽然白银创下名义新高，但按通胀调整后的价值仅相当于 1980 年峰值的约四分之一。白银成为少数几个 1970 和 1980 年代大宗商品飙升期间创下的纪录高点至今未被超越的市场之一。

回顾 1980 年，得克萨斯石油亿万富翁、著名投机者亨特兄弟出于对通胀的恐惧和对白银储值功能的信念，试图垄断全球白银市场。他们囤积了超过 2 亿盎司白银，将价格推高至每盎司 50 美元上方，随后价格暴跌至 11 美元以下。