$ 微软 ( MSFT ) $ 虽然没在这波半导体 FOMO 中大涨，但它像极了那句老话—— " 不积跬步，无以至千里 "。看了近期 MS 的调研，300 位 CIO 的直击反馈让人眼前一亮。重点还是软件方面支出的亮眼数据，2025 年 IT 预算稳在 +3.6%，软件板块继续领风骚 +3.8%；2026 展望整体预算小提速到 +3.8%，软件 +3.9%。微软的稳扎稳打的 " 慢热型 " 增长，历史 10 年平均 +4.1%，正好卡在甜点上。

对 MSFT 来说，最大的这块肥肉是 GenAI。

AI/ML 稳坐 CIO 优先榜首， hyperscalers（超级云厂商）成首选伙伴，微软独领风骚。调研显示，2025 年 33% 的 CIO 押注微软拿下最大 GenAI 份额增量（ $ 亚马逊 ( AMZN ) $ 次之 14%， $ 谷歌 ( GOOG ) $ 10%），三五年内更拉开到 37%。为什么？

简单说，微软的杀手锏有四：一是紧扣 AI、安全、数字化转型这些 CIO 心头好；二是生态深度融合，Office 到 Azure 无缝；三是产品线广，从 Copilot 到 Dynamics 365，全链条变现；四是 AI 基建砸钱如流水，资源倾斜企业客户，长期 LTV（客户终身价值）高到飞起。难怪调研里，微软是 IT 钱包份额头号赢家：2025 年净 +42%（亚马逊 +12%），三五年内 42%（Salesforce 仅 6%）。

云支出这块，更是微软的 " 如虎添翼 "。公共云花销 2024 年稍缓（Azure+12.7%），但 2025 年 Azure 预计狂飙 21.4%，甩开 AWS 的 14.2% 和 GCP 的 9.9%。CIO 们直言，Azure 是 hyperscaler 里增长王者——工作负载上云，微软吃得最饱。GenAI 具体支出呢？微软预期 +15%，亚马逊 /Salesforce/OpenAI 并列 +10%。AI 代理策略上，微软 27%、亚马逊 17% 遥遥领先，谷歌 /Salesforce/ServiceNow 垫底长尾。

产品线里，Teams 家族继续碾压。项目 / 任务管理，62% CIO 用 Teams/Planner（去年 55%），Project 等占 36%；标准化率升到 61%（去年 55%），微软独揽 32%。UCaaS 转型？Teams 是首要推手（31%），UCC/ 语音份额 49%。升级时，44% 选 Teams，UC 专家（如 RingCentral）小幅回暖，但整体生态黏性强到让人叹服。

估值上，微软还是那朵 " 便宜的云 "。当前

总的来说，微软的 GenAI 叙事不是泡沫，是实打实的份额游戏。押注 AI，就是押注这种 " 景气度投资 " ——模糊憧憬里藏着硬核增长。微软不只卖工具，它在重塑企业 DNA。