最近这一周，整个资本市场里面，最引人关注的资产就是黄金。

节前，现货黄金价格大概在 3800 美元 / 盎司左右，经过国庆这一周，黄金价格最高已经涨到了 4059 美元 / 盎司。

黄金的价格已经创下历史新高，而且是历史上第一次突破 4000 美元 / 盎司的大关。

黄金这一轮上涨，其实我在 6 月份的时候就已经做了一个提前预告：

当时我们说的是接下来几个月黄金会迎来一波大涨幅

然后 8 月底的时候，我们再次提醒大家：

接下来黄金会有一波快速的拉升。

8 月这篇文章发出来之后，很快黄金就迎来了快速上涨期。

因此，这一波黄金的大涨，我们基本上都抓对了节奏。

我们在过去的文章中也反复提到过黄金这一波上涨的逻辑，其实就是两条逻辑：

①美元信用的崩塌

②全球流动性泛滥

这两条逻辑，在 4-5 月份的时候，其实并没有完全被市场接受。

因为当时大伙都认为懂王的关税只是突发性事件，市场都不认为美元信用会快速崩塌。

但到了 7-8 月份，这个逻辑已经被市场所接受。

到了 9 月份，叠加美联储的降息，两个核心逻辑同时发生作用，形成了这一波黄金的超级牛市。

从小事件上看，最近市场上也有很多持续巩固黄金价格上涨的利好因素。

比如美国政府停摆，就引发了市场的避险情绪不断放大，这个消息就很容易推动市场上持有资金的人和机构增加黄金的配置需求。

再比如 10 月份美联储的降息预期。

现阶段虽然美国政府是停摆的状态，但是因为先前公布的小非农 ADP 就业数据远远低于预期。

所以市场现在对美联储 10 月份降息的预期是非常强的。

再次降息，对黄金这两周的价格，也是一个刺激。

当下，国际上很多大的投资机构比如高盛、摩根大通，都极度看好黄金价格接下来的走势。

高盛甚至把 2026 年黄金的目标价格从 4300 美元 / 盎司上移到了 4900 美元 / 盎司。

当市场不再像 2-3 个月之前那样谨慎，开始极度看好黄金走势的时候，你可能就要小心了。

因为一个很简单的道理——

所有人都觉得这个资产能涨，都准备冲进去的时候，往往就是主力资金出货的时候，也是散户风险最大的时候

此刻的黄金，就处于这个阶段。

所以你能看到，今天黄金的价格已经从 4000 美元 / 盎司以上，滑落到了 3970 美元 / 盎司。

而且这还没完，预计后面可能还有一定幅度的回调。

为什么短期内黄金的价格会有很大的回调风险？

我认为主要有 3 个原因。

第一，虽然前面说的两条黄金上涨的大逻辑还没有结束，但是在价格上，黄金上到 4000 美元 / 盎司之后，短期上涨空间，其实已经被透支了。

你去看现阶段现货黄金的任何技术指标，无论是 MACD 还是 KDJ，都开始出现局部见顶的信号。

黄金从 3300 一路涨到 4000 美元，整个过程中黄金几乎没有回过头，积攒了大量的获利盘。

当一个资产的获利盘太多的时候，一定会有一部分获利盘会选择获利离场，毕竟这些买入的资金有很多是玩短线的赚钱的，不可能一直呆在黄金里面。

那么这些获利盘要如何获利离场呢？

最常用的套路就是——

利用利空消息顺势出货

最近几天，以色列和哈马斯突然开始进行停火协议了，中东局势缓和。

战乱减少，从消息面上分析，对黄金确实是一个利空，所以很多资金就趁着这个消息出来之后顺势卖掉了黄金。

但黄金上涨的根本逻辑，和中东局势一点关系都没有。

如果这个消息放在 2 个月前出现，一定不会影响黄金价格的走势。

但是停火的消息这个时候出现，就有利用价值了，有利于黄金获利盘的出货。

所以，大家要清楚地知道一个关键点：

市场上很多放出来的所谓利好或者利空消息，本质上是为市场交易服务的。

不是因为消息出来了影响市场交易，而是市场交易需要，才刻意放大某些消息！

第二个价格回调的原因是：

美元短期内开始从弱势走向强势

最近四天美元指数连续上涨，美元指数最高已经回到了 99.5，创下近两个月新高。

我前面说了，黄金上涨的两条逻辑中，其中一条就是美元信用崩溃。

美元的估值，和黄金的估值，是成反比的。

美元升值，那么这一轮黄金上涨的逻辑就没有那么强了。

因此，在美元短期企稳反弹之后，黄金价格自然也到了回调阶段。

第三个原因：

到了年底，尤其是 11-12 月份，黄金期货以及期权交割的抛压会非常大。

一般来说，年底都是黄金现货交割量最大的时候。

现货交割，会挤压黄金期货合约，出现大量黄金期货和期权的抛压，因为很多交易者会为了拿到更便宜的现货金而抛售黄金的期货合约压低整体的黄金价格。

所以到了年底的时候，黄金价格会面临很大的抛售压力，这也是短期内黄金价格承受压力的一个因素。

但无论如何，我们始终认为——

黄金即便短期会有一个小周期回调，但长期看，价格依然是上涨的。

毕竟美元信用崩塌和流动性泛滥这两条大逻辑，是长期存在的，不可能在短短 1-2 年内被颠覆。

不过，每一个资产，都会有波动和周期。

即便是黄金这样强势的资产，也会有短期的横盘和回调出现。

如果你想要最大程度地吃到强势资产的利润，就得像我们对黄金走势的判断一样，抓准这些资产不同时间段的价格走向。

当你对市场上所有资产，包括大 A、港股、美股以及大宗商品，都有比较清晰的趋势判断之后，你才能在接下来的第四季度买到最有机会爆发的资产。

— END —

那么接下来几个月，大 A、港股、海外市场以及贵金属比如黄金、白银的价格会是什么走向？哪些资产会在第四季度迎来上涨，哪些资产价格会出现回调？

如何在第四季度抓住今年最后一波的财富机会？

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