10 月 10 日晚间，全球资本市场再次经历剧烈震荡——美股三大指数全面跳水，截至收盘，道指跌 1.9%，纳指重挫 3.56%，标普 500 指数下跌 2.71%，其中纳指与标普 500 指数双双创下 4 月以来最大单日跌幅。与此同时，美元指数与美债收益也同步下跌。

这场全球资本市场的集体回调，为低利率环境下的资产配置难题再添复杂性。随着国内存款利率正式步入 "1% 时代 "，传统以储蓄为主导的居民财富结构正经历深刻变革。

过去以定期存款、大额存单为主要载体的保守型理财策略，其实际收益已难以对抗通胀及购买力稀释风险。在这一背景下，居民财富开始从单一储蓄向多元化资产配置体系迁徙，银行理财作为风险与收益较为均衡的产品品类，正在这轮大迁徙中扮演重要角色。

从三季度数据来看，银行理财市场规模整体呈现波动上升态势。6 月末行业规模为 30.26 万亿元，7 月单月强势增长 6000 亿增至 30.86 万亿元，8 月进一步攀升至 30.95 万亿元，创下本季度新高。尽管 9 月末受季末流动性收紧、部分产品到期赎回等因素影响，规模小幅回落至 30.82 万亿元，但产品数量仍保持稳定增长，机构持续丰富产品线，反映出市场供给端的活跃。

在这一过程中，投资者数量稳步增长，也进一步显示居民理财参与度仍在深化。根据银行业理财登记托管中心 7 月 25 日发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025 年上）》显示，截至 2025 年 6 月末，持有理财产品的投资者数量达 1.36 亿个，较年初增长 8.37%。这一增速不仅高于同期居民储蓄增速，也显示出理财观念在更广泛群体中的普及。

以网商银行旗下 " 稳利宝 " 平台为例，其 2025 年三季度报告进一步揭示了用户行为的微观特征。截至 9 月末，平台用户规模达 450 万人，较年初增长 67%。用户投资行为也呈现出黏性增强的特征，约三分之二的新用户进行复投，超七成用户在复购时会增加投资金额。这一方面说明用户对平台及产品策略的认可，另一方面也反映出理财习惯从 " 一次性尝试 " 向 " 持续性配置 " 转变的趋势。

特别值得关注的是，小微企业和个体经营者正成为理财市场崛起的新力量。在传统信贷服务之外，他们对于经营性闲置资金的管理需求日益强烈。

例如，某运动品牌将经营过程中的 2000 万元投入以中短期限为主的稳健型理财产品，在保持高流动性的同时实现年化 2% 以上的收益；宁波某服饰企业则根据进货周期，将资金分散配置于 7 天至 1 年不等的理财产品中，兼顾收益性与灵活性。这类用户不仅看重收益，更将理财视为精细化现金流管理的工具。

在市场整体收益率下行的环境中，能够提供相对稳定正收益的产品成为资金追逐的对象。继续以稳利宝为例，截至 9 月末，该平台近一年平均年化收益率为 2.58%，略高于行业平均的 2.41%。更为重要的是，用户持有产品 3 个月以上全部实现正收益。而这一表现与其产品结构密切相关，据悉稳利宝平台所选产品 100% 为 R2（中低风险）、R1（低风险）等级，底层资产主要配置于存款、优质债券等固收类资产，契合当前市场对稳健型产品的需求。

展望未来，银行理财市场仍处于规模扩张与结构重塑的双重进程中。一方面，随着存款利率进一步下行，理财产品在收益率方面的相对优势预计将持续凸显，推动资金持续流入。另一方面行业竞争重点正从 " 产品供给 " 转向 " 服务能力 "。在这一趋势下，以稳健收益和灵活申赎为特点的理财平台，有望持续成为部分低风险偏好投资者的配置选择。