特朗普的 "TACO" 交易再次上演。

北京时间 13 日凌晨，美股股指期货开盘上涨，标普 500 指数期货涨近 1%，纳斯达克指数期货涨 1.21%，道琼斯指数期货涨 0.71%。

WTI 原油期货周一高开涨超 1%，最新报 59.68 美元 / 桶。

现货黄金抹去开盘 20 美元跌幅，最新上涨 0.2%，报 4030 美元 / 盎司。

值得一提的是，比特币向上升破 115000 美元，过去 24 小时内上涨 4.25%，短线拉升近 1000 美元。截至发稿，比特币涨近 4%，暂报 115357.2 美元。

图片来源：CoinGlass 数据

据 CoinGlass 数据显示，最近 24 小时，全网加密货币全球共有 183988 人被爆仓，爆仓总金额为 6.30 亿美元。

图片来源：CoinGlass 数据

消息面上，周日，中国商务部表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。

什么是特朗普 "TACO" 交易？

华创证券研报称，"TACO" —— "Trump Always Chickens Out" 是 2025 年特朗普上台以来华尔街流行的一种投资策略，即特朗普执政期间往往采取 " 强硬态度获得谈判筹码、最终让步达成协议 " 的外交行为，形成资本市场冲击回撤后反弹修复的交易模式。

广发证券最新研报称，今年 4 月中美关税升级已经证明，美方威胁的 100% 关税水平其很难承担且失去了经济学意义，此举更像是谈判前的极限施压。事实上，在今年已经过去的四轮会谈之前，都出现过双方制裁升级的局面。如果大概率是 "TACO" 交易，历史看短期下跌提供了买入的好时机。4 月以来，全球 "TACO" 交易多次出现，包括美方威胁加关税后不断延期、威胁开除鲍威尔但又马上反复、威胁对铜加关税但又豁免精炼铜等等。事后来看，由 "TACO" 交易带来的下跌，往往是较好的加仓时机。

长江证券分析，与 4 月初相比，本轮市场对美方关税言论的反映可能略有减弱，当前市场经历多次特朗普 " 关税大棒 " 冲击后已有所免疫。本轮 " 关税威胁 " 更像是政治表态而非实质政策，最终或将再度上演 "TACO"。

每日经济新闻综合商务部、公开信息

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