国庆节后，市场波动加剧，低估值的防御性板块红利资产和部分周期行业重新获得市场关注。

中泰证券固收首席分析师吕品在 9 月 12 日发布的研报中表示，红利投资是跨越 A 股风格轮动的长胜率投资，红利策略是震荡市中的稳定器。

吕品指出，红利投资中的红利指股息和分红，以其持续、稳定的现金流增值机会，因而具有长期配置价值。高股息资产通常业务已经处于行业成熟期、业务模式相对固定，盈利能力稳定，兼具逆周期的抗跌属性和顺周期的盈利驱动属性。

吕品建议选择合理的红利投资指数，诚通央企红利指数具有三大核心特色与优势：一是编制方法创新，该指数是 A 股市场首只采用预期股息率编制方案的红利指数（此前 A 股指数无此类应用）。二是央企主题，该指数锚定估值较低的央企红利股，政策将驱动估值修复。三是不含银行股，不同于一般红利基金对于高股息银行股的偏爱，考虑到银行长期盈利能力面临净息差收窄的压力，该指数不含银行股。

吕品总结道，央企红利 ETF 可以作为组合中的防御类资产，降低整体组合波动性。融通中证诚通央企红利 ETF（159336）为场内投资者提供了一键买入一篮子优质央企红利股的高效、便捷工具。

备注：中证诚通央企红利指数近 5 年的自然年度涨幅依次为 19.49%（2024 年）、5.57%（2023 年）、-9.19%（2022 年）、26.12%（2021 年）、0.34%（2020 年）。 风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。文中观点仅供参考，不构成投资建议。投资者在投资前请认真阅读基金法律文件，根据自身风险承受能力进行决策。

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