10 月 14 日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨 0.31%，报 25969.21 点，恒生科指涨 0.56%，国企指数涨 0.32%。盘面上，科网股涨多跌少，黄金股普涨，创新药概念回暖，保险股普遍上涨，英诺赛科涨近 15%。开盘后，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数震荡上行，一度涨超 1.5%，持仓股中，金山软件、携程集团等领跌，京东集团、蔚来、小鹏汽车、比亚迪股份、地平线机器人等涨幅居前。

招商证券认为，本次的影响可能不会比 " 解放日 " 更糟糕。考虑到北京占据了一定的主导性，且此后特朗普不断改口、态度软化，A 股和港股的回撤可能较为有限。从经济学和地缘政治博弈的角度看，近期事件可能是一场典型的 TACO 交易，仅存在短期扰动。对于港股市场而言，在四季度预计呈现先抑后扬的走势。在短期缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。但随着美联储降息利好外资流入、重磅会议增量政策提振市场风险偏好、中国 AI 产业继续取得突破，港股的多重边际利好积聚，有望迎来上涨。

公开信息显示，截至 10 月 13 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 23.36 倍，处于指数发布以来约 31.75% 的估值分位点，仍处于历史相对低估区间。展望后市，港股科技更加受益当下以 AI 为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技估值重构可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）。

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