证券市场周刊 前天
一个投资逻辑最好的行业!
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近期,稀土概念股持续表现,新莱福连续两天斩获 "20CM" 涨停,安泰科技连续四天收于涨停。业内人士认为,在稀土行业完善自身出口管制体系和供需改善的驱动下,2025 年国内稀土价格指数相较于 2024 年有了较大幅度的上涨,受益于此,稀土产业链景气度将持续提升。有色板块中,稀土是逻辑最好的子行业,同时具备了供应减少、需求增加、价格上涨多重利好因素。

两大巨头再提价

10 月 13 日,市场整体调整的背景下,稀土板块强势上涨,银河磁体、惠城环保、新莱福相继斩获 "20CM" 涨停,广晟有色、中国稀土、有研新材等 8 家公司录得 "10CM" 涨停(见图 1),板块内近八成公司全天股价实现上涨。 

10 月 14 日,稀土板块热度有所下降,但仍不乏个股强势上行,新莱福继续 "20CM" 涨停,安泰科技更是已连续四天收于涨停,股价创出逾十年高点(见图 2)。 

针对稀土板块的投资逻辑,彭祖曾多次在直播中公开分享,10 月 13 日,彭祖再次在《解密行业龙头》栏目中表示,稀土是有色板块中逻辑最好的子行业,同时具备了供应减少、需求增加、价格上涨多重利好因素,有色板块的上行行情会延续至明年上半年,最主要的原因就是降息会到明年上半年。

消息面上,10 月 10 日晚间,北方稀土与包钢股份分别发布公告称,根据稀土精矿定价方法及 2025 年第三季度稀土氧化物价格,拟将 2025 年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税 26205 元 / 吨 ( 干量,REO=50% ) , REO 每增减 1%、不含税价格增减 524.10 元 / 吨。此次上调后,稀土精矿价格环比上涨 37%,创下自 2023 年第二季度以来的最高值,近五个季度价格实现持续上涨。

产业景气度持续提升

在稀土行业完善自身出口管制体系和供需改善的驱动下,2025 年国内稀土价格指数相较于 2024 年有了较大幅度的上涨,受益于此,稀土产业链景气度将持续提升。 

10 月 9 日,商务部发布公告,公布对境外相关稀土物项实施出口管制的决定。"境外组织和个人(以下称 ‘境外特定出口经营者’)在向中国以外的其他国家和地区出口以下物项前,必须获得中国商务部颁发的两用物项出口许可证件:(一)含有、集成或者混有原产于中国的本公告附件 1 第一部分所列物项在境外制造的本公告附件 1 第二部分所列物项,且附件 1 第一部分所列物项占境外制造的附件 1 第二部分所列物项的价值比例达到 0.1% 及以上的;(二)使用原产于中国的稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关技术在境外生产的本公告附件 1 所列物项;(三)原产于中国的本公告附件 1 所列物项。"  

本次稀土出口管制由以往的 " 物项管制 " 转向 " 技术管制 "。 

目前,中国在全球稀土供应链中占据主导地位。全球稀土矿储量约 9000 万吨,中国以 4400 万吨占据 48%;2024 年全球总产量 39 万吨,中国贡献 27 万吨,占比 69%。更关键的是中国掌握了 90% 以上的稀土冶炼分离技术,能实现 99.99% 的纯度提纯,而这一核心技术恰是其他国家的 " 短板 "。

产品量价齐升

公司业绩提前预增

得益于稀土产品量价齐升,目前已有多家稀土概念股提前发布了三季报业绩预增公告(见附表)。 

如国内靶材和稀土龙头有研新材,公司盈利能力稳步提升。10 月 11 日,公司公告预计今年前三季度归母净利润约为 2.3 亿元到 2.6 亿元,同比增长 101% 到 127%。分季度看,有研新材的净利润已经连续三个季度实现大幅增长(今年一季度同比增长 14698.12%、中期同比增长 218.47%)。公司将业绩增长主要归因于两家控股子公司有研亿金、有研稀土的重要驱动,其中前者聚焦高附加值产品,靶材销售收入同比增长超过 50%,净利润同比增长超过 4000 万元;后者实现扭亏为盈。另外值得一提的是,10 月 9 日晚间,有研新材披露,公司向特定对象发行股票事项获上交所通过,还需经中国证监会同意注册后方可实施。本次定增,公司拟募集资金总额不超过 3.2 亿元,用于偿还国拨资金专项债务,进一步优化公司资本结构,降低财务风险。 

再比如北方稀土,公司盈利规模同样显著,10 月 11 日发布的业绩预告显示,预计前三季度归母净利润为 15.10 亿元 -15.70 亿元,同比增长 272.54% 至 287.34%。公司表示,2025 年前 9 个月,面对错综复杂的发展环境,公司强化全面预算管理,深化降本提质增效,在生产经营管理各方面统筹施策、协同发力,为公司经营业绩实现同比大幅增长筑牢坚实基础、提供强劲支撑。北方稀土还称,报告期内公司持续优化产品结构,推进满足特殊化、定制化、特色化等高附加值产品市场需求;开展横纵向多维度对标管理,稀土加工全成本同比降低;全力保障原料产品供应,多措并举积极消化库存,冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。 

(文中提及个股仅为举例分析,不作买卖推荐。)

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