10 月 15 日，港股三大指数集体上涨，其中恒生科技指数午后涨超 2%，有望止步 " 七连跌 "。主流 ETF 方面，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数强势上扬，持仓股中，华虹、商汤、哔哩哔哩、ASMPT、京东健康、小鹏汽车等午后领涨。

近期外围扰动风波再起，在市场调整之际，恒生科技指数的投资价值值得重新审视。

胜率方面，AI 浪潮驱动恒生科技基本面向好。 全球 AI 产业或正从技术突破期进入规模化应用期，港股科技龙头凭借三大核心优势有望充分受益：一是海量数据积累，腾讯、阿里等科技巨头坐拥海量用户，为 AI 训练提供天然土壤；二是充沛研发投入，头部公司现金流稳健，能够持续加码 AI 布局；三是成熟变现路径，从电商推荐到内容分发，AI 技术有望切实转化为业绩增长。叠加国内平台经济政策转暖，监管环境趋于稳定，港股科技板块基本面改善的确定性或显著增强。

赔率方面，恒生科技估值处于历史相对低位，具备一定安全边际。 截至 10 月 14 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 22.64 倍，处于指数发布以来约 27.36% 的估值分位点，意味着超七成时间估值都高于当前。横向对比，恒生科技估值更显 " 洼地效应 "：同期纳斯达克、创业板指估值均超 40 倍，恒生科技折价近 50%。作为高 Beta 资产，恒生科技在风险偏好修复期有望表现出超额弹性。当前位置向下空间或有限，向上修复则可期。国泰海通认为，若低估科技龙头股估值修复至成分股估值分位数均值的位置，未来或能推动恒生科技指数上涨约 15% 左右。

综合来看，展望后市，港股科技更加受益当下以 AI 为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技估值重构可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）。

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