作者 | 吴梅梅   来 源 | IT 桔子  

图 片 | 豆包 AI 生成  

人工智能行业作为当下创投圈最受瞩目的焦点之一，我们既要关注行业的发展趋势和技术热点，更要读懂 AI 圈的资本流向与变迁。

在刚刚过去的三季度，AI 行业整体投资数据表现如何？话不多说，从几张统计图表入手。

一、整体融资规模：Q3事件量环比激增与金额微增的 " 剪刀差 "

2024 年一季度至 2025 年三季度，国内 AI 行业新增融资呈现 " 事件数持续扩容、金额波动分化 " 的特征。

  注：本篇中人工智能行业采用较为宽泛的定义，涵盖了

AI 芯片、自动驾驶、机器人等赛道。

根据 IT 桔子数据，从 2024Q1 到 2025Q3，国内 AI 行业的新增融资事件数实现了连续大幅跨越，从 188 笔至 2025Q2 基本实现翻番。2025Q3 则达到了 435 笔，环比增长了 20.8%，同比增长了 99%。

可以说，对比去年，人工智能行业在 2025 年再次迎来了新一轮的融资热潮爆发。

从估算的融资金额来看，金额曲线的整体观感是波动中变化增长。

由于部分企业未披露融资额、偶发大额融资的影响因素，总融资金额数据趋势呈现一定的不可控性，且可能有偏差。因此 " 事件数 " 更能真实反映行业投资活跃度，融资金额更多代表的是资本的投入力度，数据仅供参考。

在今年三季度，AI 融资事件环比增长了 20.8%，但估算总金额的增长仅 3%，总体规模为 370.37 亿元。造成这种 " 剪刀差 " 的根本原因   在于 " 投资阶段的结构性失衡 "。

早期投资事件显著增长——从 2025Q2 的 144 笔增至 214 笔，增幅达到 49%；而中后期投资基本停滞不前，甚至有所降低。由于早期投资单轮金额普遍较低，即便事件量激增，也难以拉动总金额大幅增长，因而导致了 Q3 季度整体融资金额仅微增。

二、投资阶段分布：早期成 " 绝对主力 "

  注：早期投资包括种子轮、天使、

Pre-A 轮，中期投资含 A 轮、A+ 轮、Pre-B 轮、B 轮、B+ 轮，后期投资包括 C 轮及之后到 Pre-IPO 上市前的阶段

据上图 IT 桔子数据显示，近两年来，人工智能领域的早期投资事件呈现了极大幅度地增长。

从时间线看，2024Q2 起早期投资连续 6 个季度环比增长（14% → 3% → 22% → 22% → 2% → 49%），反映资本对 AI" 早期布局 " 的重视程度持续提升。

2025Q3 早期投资环比增 49%，创近 7 个季度最高增速。增长背后的核心原因有二：

一是 AI 技术在各个应用层面和细分赛道扩容，如具身智能、AI 医疗、智能驾驶等，新创企业数量激增，资本需通过 " 广撒网 " 抢占技术先机。

IT 桔子统计，三季度获投的 AI 企业中，有 73 家成立于 2025 年，有 97 家成立于 2024 年，两者占比合计达到了 39%。

二是早期投资风险相对可控（单轮金额低、试错成本小），成为资本布局的 " 安全选项 "。

中期投资在 2025Q2 环比增幅达到了 34%，而 2025Q3 仅增 5%，增速放缓意味着资本可能更关注 " 有明确商业化落地 " 的企业，缺乏落地能力则难以获得后续融资。

后期投资（C 轮及以后）在 2025Q2 增至 43 笔后，2025Q3 回落至 34 笔，且整体规模始终低于早期和中期。核心原因是 AI 行业 " 后期标的稀缺 "，这个阶段资本更倾向于集中投给 " 技术壁垒高、市场份额稳定 " 的头部企业。

而战略投资，以产业资本为主要角色，日益成为 AI 行业投资的 " 重要补充力量 "。

三、城市分布：" 北上深杭 " 稳居第一梯队，新一线城市 " 差异化突围 "

从城市的维度来看，今年三季度，哪些城市的人工智能产业发展受到投资人的青睐？

AI 融资城市排名，既体现城市产业基础的差异，也反映区域政策与资源的倾斜方向。

" 北上深 " 第一梯队垄断资源，各有侧重

北京是全国 AI 投资第一高地，但同比增速低于整体水平。其中，尤以 " 海淀区 " 为核心 C 位，AI 投资占全市 64.8% 融资笔数、74.1% 融资金额，聚集了大模型企业智谱、具身智能公司星动纪元等 AI 明星企业，并依托中关村的区位优势和清华、北大等顶级高校的技术与人才优势，成为 "AI 技术研发高地 "；值得一提的是，朝阳区 Q3 发力了，AI 融资事件增速超 130%。

上海总的 AI 事件数同比增速（109%）高于北京（61%），尤其是 " 徐汇区 "AI 企业在三季度表现亮眼，同比融资事件大增 300%，如大模型企业 Minimax 稀宇科技、具身智能企业它石智航等均获高额融资，主要依托徐汇滨江 AI 产业园的政策支持；浦东新区则侧重 AI 算力（如曦智科技）、智能驾驶，产业基础更扎实。

深圳新增 AI 融资笔数位居全国第三，且同比增长超 1 倍，但不同于北京上海的 " 软 AI"（大模型、算力）格局，深圳 AI 融资项目主要更偏向 " 硬件 "，如众擎机器人、自变量机器人。依托富士康、华为等电子制造业龙头的供应链资源，深圳已然成为 "AI+ 制造业落地示范中心 "。

杭州基于阿里生态，AI 项目多与 " 应用场景绑定 "，如千寻智能的具身智能机器人、Better Yeah AI 的 AI Agent，商业化落地能力强，新增 AI 融资事件、金额规模稳居全国第四。

新一线城市 " 差异化突围 "，长三角区域协同加速

成都、南京、长沙三座城市属于小基数下的 " 高增速、低金额 "，以早期项目投资为主，核心优势是 "低成本 + 政策补贴"，包括对 AI 初创企业的税收减免和奖励，以及对高校创业人才扶持计划等，吸引资本进行 " 早期试错布局 "，但尚未形成成熟的产业集群。

此外，合肥、苏州、南京等长三角城市增速显著，尤其是苏州人工智能行业新增融资笔数实现同比大增 283%，涉及 AI 医药、AI 芯片、AI 应用等。也反映 " 长三角 AI 产业协同 " 效应凸显——上海的人工智能产业群聚集以及外溢（搬迁或新设），使得环上海的主要城市能够承接 AI 产业链中的制造与落地环节，形成 " 研发 - 生产 - 应用 " 的区域闭环。

而成都、长沙等中西部城市则依托本地产业基础（如成都的电子信息、长沙的工程机械），探索 "AI+ 传统产业 " 的差异化路径，避免与北上深直接竞争。

四、2025Q3中国AI 投资的三大核心发现

行业投资热度有所提升：

2025Q3 国内 AI 行业融资事件数实现同比翻倍，印证 AI 仍是创投圈焦点，且今年投资热度连续三个季度都较去年同期有所提升。

不同阶段资本偏好分化：

三季度 AI 早期投资出现大幅增长，但中后期投资持平，反映新的 AI 创业项目和技术细分方向正在大量涌现，而资本对早期布局的风险偏好较高，核心策略是寻求 " 广度 "，中后期布局更追求 " 精 "。

区域格局固化，新一线城市需 " 差异化 "：

" 北上深杭 " 凭借产业生态、技术人才、资本资源的优势，几乎垄断人工智能创业和融资资源；成都、苏州、南京等新一线城市需依托政策和国资的支持，以及本地产业基础（如苏州的汽车、成都的电子信息），探索 "AI+ 传统产业 " 的差异化路径，才能突破格局限制。