作者   |   远禾

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随着最近的 sora2 热潮，作为 AI 应用概念龙头，视觉中国又再次重回大众视野。

近日，视觉中国股价接连暴涨，近 5 个交易日股价上涨 40%，让人不由得想起去年年底的盛况。

作为国内的版权之王，AI 应用，到底能给视觉中国带来多少想象力？

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提到视觉中国，就不能不提到去年年底，视觉中国 3 天血洗百亿游资，成为 2024 年的最强 " 绞肉机 "。

彼时，视觉中国陡然变身 AI 龙头股，在顶级游资的轮番拥护下，股价在半个月内直接翻倍。

但此后，空方的狙击之下，视觉中国又在 3 天内大幅回撤 40%，17 天内形成了 116% 的巨幅震荡，一众游资都在视觉中国上翻了车。

而最近，Open AI 发布音视频生成模型 Sora2，并同步试运行由该模型驱动的 iOS 社交应用 Sora，直接登顶苹果美国热门免费应用榜单，并成为 " 摄影与录像 " 类别的第一名，引发了文生视频大模型热潮。

2023 年的数据显示，一年半的时间内，Open AI 就生成了 150 亿照片，相当于人类过往 150 年产生的照片的总和，如今，这个数据只会更加夸张。

视觉中国的暴涨，也就并不奇怪。

目前来看，视觉中国的本质仍然是图片的素材版权 " 中介 " ——通过从客户收取版权费，再给予创作者分成，从而赚取中间的差价。

不过从业绩来看，视觉中国目前仍并无太多亮点。

2025 年上半年，视觉中国营收 3.99 亿元，同比微增 0.05%，净利润同比下滑 13.91%，仅约 4377.9 万元。

而自从 2019 年，" 黑洞照片 " 事件使得视觉中国不得不关闭整改一个月之后，视觉中国此前的增长势头便骤然被打断。

在此之前，靠着独特的经营模式，视觉中国营收连年大涨，2018 年营收更是同比大涨 21.27% 至 9.88 亿元。

但 2019 年、2020 年，视觉中国的营收连续两年同比大幅下滑超过 20%。

此后，靠着新的商业模式，视觉中国营收恢复上涨，但至今仍未回到 2018 年的水平，归母净利润也接连下跌。

与之形成鲜明对比的是，目前视觉中国的市盈率估值已经超过百倍。

不仅如此，AI 生图，在某种程度上也对视觉中国产生了一定利空。

毕竟人人都可以通过 AI 绘制图片，而无需再花钱从版权方购买版权，对于图片版权方，无疑造成了一定冲击。

横向对比海外的图片版权巨头，全球两大视觉内容版权巨头 Getty Images 和 Shutterstock 股价今年均创下近些年新低。

但从未来发展方向来看，视觉中国的暴涨并非全然炒概念。

实际上，视觉中国是 AI 应用落地必经的道路。

在 AI 的训练中，源头数据和语料必不可少，AI 生图更是必须有文字和源图片作为提示词。

也是因此，早在 2023 年，视觉中国就已经开始和华为云合作，基于其盘古大模型打造视觉大模型。

2024 年以来，视觉中国更是多次与 AI 大模型公司达成合作关系。

此外，视觉中国已经开始开发新的 AI 内容交易平台。

在把结构化的图片数据提供给 AI 大模型调用之时，用户利用 AI 生成的图片、视频音频以及 3D 内容，也能在平台上进行交易。

2024 年，视觉中国平台新增 AI 辅助创作图片或视频已经超过 600 万件，销售金额突破 1800 万元。

不过，目前视觉内容与服务业务，在视觉中国的营收占比仍高达 99.9%+，可见，AI 相关的商业模式，尚未产生太多的增量。

但放眼未来，视觉中国或许会成为 AI 应用绕不开的交易平台。

而视觉中国的模式背后，也正是 AI 数据要素这个赛道的潜力所在。

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在 Sora2 大获成功后，Open AI 首席执行官 Sam Altman 在其个人博客中表示——

OpenAI 将为版权方提供更细粒度的控制权，允许他们对角色生成进行更精确的管理，类似于 " 肖像同意 " 模型。

不仅如此，OpenAI 计划尝试将部分收入分享给那些希望用户生成自己角色的版权方，再次强调了版权和数据要素，在 AI 发展中的重要性。

一直以来，除了备受关注的算力、算法外，数据同样是 AI 的重要基石。

要根据用户输入的文字，生成新的文本、程序、图片、音频以及视频，需要模型对于大量源数据进行学习，因此 AI 大模型的训练，必须要相当丰富和优质的数据作为训练素材。

作为全球首个将数据确立为生产要素的国家，在我国，数据要素一直是 AI 产业重要的组成部分之一。

2022 年至 2024 年间，中国数据要素市场规模从 1049 亿元增至 1628 亿元，到 2028 年，我国数据要素市场规模将达 3350 亿元。

而如今，随着生成式 AI 的产出内容生成内容逐渐扩张到以文生图、文生文、文生视频，其数据要素及版权，也逐渐延伸到更多领域。

在视觉中国的 2024 年年报中，公司表示，2024 年末，其平台已聚合超 5.4 亿张图片、视频、音乐及 3D 内容，所有数据均经过多维度标注，形成结构化知识图谱，成为 AI 训练的关键资源。

近日，视觉中国还与国内 AI 数据服务领域龙头海天瑞声签署战略合作协议。

实际上，早在 2023 年，英伟达就已经与 GettyImages、Shutterstock 公司达成图片、视频、3D 素材版合作，海外著名社媒平台 Reddit 也曾宣布将向使用其 API 训练模型的公司收费。

放眼国内，如今 AI 生图日渐泛滥，成为各大社交媒体平台潮流。

随着越来越多用户参与到内容生成当中，AI 生成内容势必渐趋规模化和标准化，数据及版权保护，也将成为越来越重要的议题。

实际上，在 2024 年开始实施的财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》中，已经开始推动数据从成本项转为资产项，视觉中国等企业的内容库在未来或许会成为更为重要的资产。

这样的趋势已经在逐渐明显。

在 sora2 的热潮下，除了视觉中国，阜博集团同样受到关注。

作为国内较为领先的独立版权保护技术服务商，阜博所构建的 VDNA 视频指纹识别技术，是目前业界领先的视频内容确权技术之一，并拥有 YouTube、Facebook、Instagram、SoundCloud 等平台深度 API 接入权限。

结合来看，未来，手握数字资产和版权，以及版权保护服务技术的相关企业，势必都将在逐渐明确的 AI 内容版权当中受益。

而随着 AI 在更多新场景中的应用，数据要素的新场景也将日益突出。

如 3D 内容、元宇宙等领域 ，随着 AI 空间计算时代的到来，AI 训练对于 3D 内容的需求将快速增长，或许将带来新的机遇。

因此，伴随着 AI 应用范围的拓展，AIGC 内容大量涌现，在帮助用户提高生产效率的同时，数据要素及其版权涉及的范围也将更广，行业也会更加规范。

不过值得注意的是，目前，我国数据要素产业链暂时面临卡点。

如何将数据要素变为可流通、可变现的资产，解决数据流通问题，并实现要素收益最大化，仍旧是行业亟待解决的问题。

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结语

AI 技术的普及，既对传统内容行业产生了不小的冲击，也为行业发展带来新机遇。

在竞争格局方面，视觉中国作为行业龙头，占据了国内正版图片市场 70% 份额，也是唯一覆盖版权全产业链的上市公司，在数字内容版权方面，有着不可替代的优势。

但目前行业竞争激烈，新进入者的新技术不断冲击市场，或许会给公司带来更大压力。

同时自 ChatGPT 横空出世以来，视觉中国已经 " 蹭 " 了多个概念——区块链、数据要素、豆包等等，时至今日，这些新的商业模式仍未得到验证。

不过，该公司也迎来诸多机遇。AI 技术应用机遇显著，AI 技术也能赋能内容生产、分发和交易环节，通过 API 调用分成模式，打开新的增量空间。随着 AIGC 内容的不断涌现，后续数据要素产业或许能收获更大可能性。

但视觉中国想要真正迎接市值增长的高光，仍需要更长时间的努力。（全文完）

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