富力地产二次重组境内债券还没有新进展，旗下酒店资产再次被摆上货架，继续割肉回血。

除土地储备外，酒店是更易变现的资产。自 2022 年以来，公司陆续出售多家酒店；更关键的是，去年 9 月由于债务未偿还，旗下 68 家酒店被债权人接管，" 全球最大豪华酒店业主 " 的光环由此渐渐褪色。

在严酷的流动性危机面前，这个 " 光环 " 早已不重要了。

割肉回血

久未缓解的流动性危机之下，酒店资产成为富力地产（02777.HK）手中为数不多易于变现的优质资产，日前旗下位于泉州的富力万达文华酒店已被摆上货架。

据京东资产交易平台信息，11 月 3 日，这家酒店将会进行公开拍卖，起拍价格约 3.31 亿元。目前尚无买家报名。

该拍卖标的位于泉州万达广场商业综合体 2 号建筑，土地面积为 18.34 万平方米，建筑面积 4.78 万平方米，整体建筑为 24 层，土地使用年限到 2050 年 8 月 2 日止。

酒店位于泉州市丰泽区宝洲路中段，可南眺晋江。第三方平台显示，昨日，该酒店豪华双床房预订价 789 元 / 间；行政套房预订价 1936 元 / 间，为当日价格最高的房型。

万达文华是万达酒店推出的高端酒店品牌。

根据评估报告，该标的包括相应土地使用权的市场价值为 4.73 亿元。酒店权属人为泉州万力酒店管理有限公司，其全部股权由富力地产旗下企业广州兆晞投资间接持有。

上述酒店被拍卖，主要涉及司法纠纷。据广州市中院委托书显示，此次公证债权文书纠纷案的申请人是招商银行广州分行，被执行人为广州兆晞投资、富力地产、廊坊万达嘉华酒店等。

今年 8 月，富力地产旗下长沙富力万达文华酒店被广州市中院挂牌处置，评估价约 6.42 亿元，最终被湖南骊驰以 5.13 亿元拍得。

折价变现酒店资产，是富力地产在流动性压力下不得已而为之。

2022 年 9 月，公司将广州富京酒店管理有限公司 100% 股权转让给北京英协置业，对价 5.5 亿元，出售亏损 653.7 万元。当年，公司先后出售位于镇江、福州及北京 3 处酒店资产，回笼资金 12.45 亿元；2023 年，相继将位于武汉、西安及长沙的相关酒店出售。

最大一次转折出现在去年 9 月。因一笔 6.14 亿美元境外债务未偿还，公司旗下 68 家酒店以及一栋写字楼被债权人接管，这其中大部分为当年从万达集团手中收购的酒店资产。

被接管后，公司酒店运营业务大幅压缩，直接导致酒店数量由 2023 年末 90 家降至 2024 年末 22 家。与此同时，截至去年末，公司酒店分部资产规模降至 143.49 亿元，同比下降 66%。

据公开消息，9 月 26 日、10 月 23 日，廊坊富力万达嘉华酒店、宁德富力万达嘉华酒店均先后降价拍卖，目前尚无新进展。

酒店板块连年亏损

早在 2004 年，富力地产就已涉足高端酒店领域，迄今仍是亚太地区丽思卡尔顿酒店品牌的最大业主。

8 年前，富力地产与万达集团牵手，让其名噪一时。

2017 年 7 月，北京万达索菲亚大酒店人声鼎沸，富力地产半路杀出，截胡万达集团准备出售给融创的 77 家酒店资产包，豪掷近 200 亿元，完成一笔世纪交易。

随着万达系酒店的注入，2018 年，公司拥有 89 家运营中的酒店，总客房数为 26865 间，分别由万豪国际酒店集团、洲际酒店集团等管理。另外，公司还有 37 家在建及规划中的酒店，合计拥有酒店 126 家，为全球规模最大豪华酒店资产拥有人。

在接手万达酒店资产包后，董事长李思廉对外乐观地预测，这些酒店每年将为公司贡献约 70 亿元收入、15 亿元利润。

但是，酒店板块的发展，远没有李思廉预计那么顺利。

2018 年至 2024 年，酒店运营营业收入由 2018 年的 70.28 亿元降至 2024 年的 43.73 亿元，同期盈利合计亏损超百亿元。

2025 年上半年，公司酒店运营收入录得 8.27 亿元，同比下降 70%。究其原因，主要是去年 9 月 68 家酒店被接管后，相关酒店运营主体不再并表，进而导致收入大规模下降。

截至 2025 年 6 月，公司仅有 22 家酒店，总客房 7513 间。随着富力地产流动性危机的延续，可能还需要这些酒店卖身回血。

债务挑战

2022 年，富力地产债务公开违约，流动性危机随即爆发，化债成为公司最重要的工作。

除了变现英国伦敦的两大项目，以及以百亿级对价转让富力物业后，危机并未得以完全解除。

债务违约后不久，公司成功完成境内外债全部展期，将债务延长 3-4 年，为公司发展留出喘息的空间。

然而，随着流动性危机持续，鉴于公司整体经营现状，其在今年 9 月再次推进对境内债券的二次重组。试图通过进一步削债，缓解自身短期偿债压力。

只是，当下的房企仍要耐心等待市场缓慢复苏，通过住宅及商业产品销售获得现金流。富力地产自我造血能力还未恢复正常。

2025 年上半年，公司物业发展业务营业收入录得 41.65 亿元，同比下降 60%。期内，交付销售物业面积 46.10 万平方米，同比下降约 48%。同期，公司销售均价每平方米 9000 元，同比下降 23.73%。此外，其投资物业租金收入（综合体、写字楼等）、酒店运营收入同比分别下降 26% 和 70%。

今年上半年，公司录得营业收入 57.65 亿元，同比下降 59.43%，归母净利润亏损 40.46 亿元，较上年同期进一步扩大。

缺乏自我造血能力，公司不得不采取辗转腾挪。期内，新增银行借款 37.3 亿元，偿还银行借款 23.3 亿元。

截至今年 6 月底，公司借款总规模 1045.2 亿元。其中 1 年内到期借款为 975.9 亿元。同期，非受限资金仅为 6.9 亿元，短期借款偿还风险较大。

尽管公司通过压缩销售及营销开支、裁员等方式减少支出，但这些举措仍是杯水车薪。

在公司资产结构中，土地储备和酒店是两大关键资产。

今年 6 月底，公司土地储备建筑面积约 0.48 亿平方米，在当下缓慢回暖的市场环境中，可能还是手里的优质酒店资产更能吸引市场的兴趣。

如果继续抛售酒店资产，富力地产就难做 " 酒店梦 " 了。