瑞财经 严明会 8 月 29 日，迈威 ( 上海 ) 生物科技股份有限公司（以下简称：迈威生物）重新向香港联合交易所递交主板上市申请，计划在香港进行第二次上市，中信证券及海通国际为联席保荐人。

迈威生物为一家制药公司，专注于自主开发肿瘤和年龄相关疾病药物，涉及肿瘤、免疫、眼科、骨科等领域。

2023 年 -2024 年及 2025 年上半年，迈威生物实现收入分别为 1.28 亿元、2 亿元及 1.01 亿元；录得净亏损分别 10.59 亿元、10.47 亿元及 5.52 亿元。

在商业模式上，迈威生物一方面通过销售药物实现收入；另一方面，就在研管线产品开展合作与许可安排，与君实、上海药物所、Disc 等国内外合作伙伴订立多份合作及许可协议，实现产品组合商业价值最大化。

报告期内，公司收入结构出现重大变动。其中，药品销售收入占比从 33.0% 提升至 99.9%，而对外授权收入占比从 67.0% 降至 0.1%。

对于对外授权收入骤减，迈威生物表示，2025 年上半年因未达致里程碑事件而未确认此项收入。这也是导致公司上半年总收入同比下滑的主要原因。

而销售药品方面，有媒体报道，2023 年 5 月 19 日，迈威生物工作人员曾在上证 e 互动平台提到，" 预计君迈康 2023 年达成销售收入约 2.5 亿元，预计迈利舒 2023 年销售金额不低于 1.8 亿元。"

现实来看，2023 年，君迈康未实现销售收入，2024 年及 2025 年上半年，销售额分别仅有 562.55 万元及 130 万元；2023 年 -2025 年上半年，迈利舒销售收入分别为 4208.96 万元、1.24 亿元、9650 万元，均未实现预测销售值。

2024 年，君迈康全年发货 4.88 万支，较 2023 年的 16.68 万支同比大幅下降了 66.61%。

不过，迈威生物销售毛利率处于高位，2023 年 -2025 年上半年分别为 98%、84.78%、78.12%，呈逐年下降趋势。

公司向客户销售集中度也较高。报告期内，向前五大客户销售金额占总收入的比例分别为 92.7%、73.7% 及 80.3%；向最大客户的销售占比达 53.7%、29.5% 及 42.5%。

除了主营业务产生收入以外，迈威生物的其他收入及收益也为业绩增色不少。

报告期内，公司其他收入及收益分别为 5974.6 万元、5239.3 万元、3115.4 万元，占收入的比例达到 46.79%、26.25%、30.82%，主要包括银行利息收入、政府补助、理财投资收益等。

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